La Reserva Federal de los Estados Unidos ha mantenido sin cambios las tasas de interés del país a medida que los funcionarios del banco central sopesan el impacto de la agresiva agenda económica del presidente Donald Trump.
La decisión del miércoles (jueves AEDT), que llega al final de la reunión de política monetaria de dos días de la Fed, muestra que los banqueros centrales están esperando evidencia de que la inflación se dirige hacia su objetivo del 2 por ciento, o que la economía se está debilitando más de lo esperado. Esos son los dos resultados que volverían a poner los recortes de la velocidad sobre la mesa.
Los funcionarios aún esperan recortar los costos de los préstamos dos veces este año, según sus últimas proyecciones económicas publicadas el miércoles, aunque ocho funcionarios predicen uno o ningún recorte este año, en comparación con solo cuatro que esperaban eso en diciembre.
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El presidente de la Fed, Jerome Powell, en su conferencia de prensa posterior a la reunión, reconoció el alto nivel de incertidumbre entre los consumidores y las empresas estadounidenses, mucho debido a la de la administración Trump. "confusión," dijo. Powell dijo que "Sigue siendo visto cómo estos desarrollos afectan el gasto y la inversión futuros."
La tasa de préstamo clave de la Fed permanece en el rango de 4.25 por ciento a 4.5 por ciento. Mantenerlos en espera también permite a los responsables políticos ver cómo la ráfaga de la política de la administración Trump cambia en última instancia a la economía de los Estados Unidos, dijo. Eso incluye aranceles fuertes, deportaciones masivas y una reducción de la fuerza laboral federal.
En los discursos recientes, los funcionarios han dicho que están dispuestos a ajustar las tasas de interés en cualquier dirección, dependiendo de lo que muestren las cifras económicas.
La última pausa de la Fed marca la segunda vez consecutiva que el banco central tenía los costos de los préstamos estables.
Los formuladores de políticas alimentados también esperan que la economía sea más débil este año de lo que se pensaba anteriormente, según las proyecciones. También pronostican la inflación para ser más alta este año.
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En pocas palabras, a medida que la administración Trump se propone promulgar cambios estructurales, los funcionarios de la Fed ven la economía de los Estados Unidos con tendencia hacia "estanflación," Una combinación preocupante de crecimiento lento o negativo e inflación acelerada. Queda por ver si la economía estadounidense finalmente se desliza en un período de estanflación directa, que ocurrió por última vez en la década de 1970.
Los 12 funcionarios de la Fed con poder de voto votaron a favor de la decisión del miércoles de mantener las tasas de interés estables, aunque el gobernador de la Fed Christopher Waller disentó a la decisión de frenar el ritmo de la descarga de valores por parte del Banco Central en su balance general.
Aquí hay conclusiones clave de la última decisión de la Fed a medida que Trump procede con cambios de política significativos.
Powell sobre las políticas de Trump y dónde está la economía
Las políticas de Trump siguen siendo una gran comodín para la Fed debido a sus efectos potencialmente amplios en la economía. Como se esperaba, Powell estaba salpicado de preguntas de los periodistas sobre cómo la Fed está evaluando los cambios de política de Trump y dijo que todavía es una situación en evolución con muchas incógnitas.
Los aranceles de Trump amenazan con una mayor inflación y un crecimiento más débil, la agresiva represión de su administración contra la inmigración puede causar escasez de trabajo en ciertas industrias, sus despidos masivos de trabajadores federales podrían enviar algunas economías locales a una recesión, pero sus esfuerzos de desregulación y la extensión de sus recortes fiscales de 2017 podrían promover el crecimiento. Arañado, no está claro qué "efecto neto" De las políticas de Trump sobre la economía de los Estados Unidos, se medirá, según el crecimiento, la inflación y el mercado laboral.
Powell dijo que los aranceles de Trump fueron un factor que contribuyó a los pronósticos de inflación más altos de los funcionarios para este año, pero señaló que es difícil evaluar cuánto de la mayor inflación esperada este año se debe a la guerra comercial de Trump.
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A principios de este mes, Powell dijo que los funcionarios se guiarán por lo que muestran las estadísticas económicas finalmente, no lo que predicen los pronósticos. El líder de la Fed dijo que los datos muestran que ha habido un "una moderación en el gasto del consumidor."
Si bien los compradores estadounidenses finalmente podrían estar retirando algunos, el mercado laboral de los Estados Unidos sigue siendo un pilar resistente de fortaleza para la economía. En febrero, el desempleo era de un bajo 4.1 por ciento, ya que los empleadores agregaron 151,000 empleos saludables. Y las nuevas aplicaciones para beneficios de desempleo, a menudo un indicador temprano de cualquier cambio en el mercado laboral, siguen siendo históricamente bajas.
De hecho, Powell señaló la resiliencia del mercado laboral como un punto brillante clave en la economía de los Estados Unidos, y agregó que cualquier debilitamiento inesperado podría obligar a los banqueros centrales a reanudar el corte antes.
"Las condiciones del mercado laboral son sólidas," Powell dijo.
Cuando se le pidió que evalúe las probabilidades de una recesión, que algunos economistas han crecido en las últimas semanas, Powell dijo que esas posibilidades aún no han aumentado los niveles preocupantes.
"Los pronosticadores generalmente han planteado: algunos de ellos han planteado su posibilidad de una recesión. Pero aún a niveles relativamente moderados," dijo. "Si regresas dos meses, la gente decía que la probabilidad de una recesión era extremadamente baja. Entonces se ha movido, pero no es alto."
Powell sobre el estado de ánimo agrio de Estados Unidos y sus implicaciones
El llamado "datos duros" Eso captura la actividad económica real sigue siendo sólida, pero la agenda de Trump ya ha aparecido claramente en varias encuestas de sentimientos, o "datos suaves," Powell dijo.
En el ambiente económico agrio de Estados Unidos, Powell dijo que no está claro cómo afectará el gasto, lo que impulsa el 70 por ciento de la economía de los Estados Unidos.
"La relación entre los datos de la encuesta y la actividad económica no ha sido muy ajustada," dijo. "Hay veces que la gente dice cosas muy descendentes sobre la economía y luego sale y compran un auto nuevo."
Pero no solo las empresas y consumidores estadounidenses crecen pesimistas sobre la economía, sino que también esperan que la inflación aumente más y permanezca elevada en los próximos años, según la última encuesta de consumidores de la Universidad de Michigan.
Si las expectativas de inflación a largo plazo continúan subiendo, eso podría obligar a la Fed a considerar aumentar las tasas de interés. En 2018 durante la primera guerra comercial de Trump, el aumento de las expectativas de inflación fue un factor clave que señalaron los funcionarios de la Fed que les obligaría a considerar las tasas de interés de senderismo, según un documento desclasificado que detalla las alternativas de políticas, conocidas como la "libro verde azulado."
