Jed Finn, director de operaciones de Morgan Stanley Wealth Management y director de Soluciones Corporativas e Institucionales
Fuente: Morgan Stanley
Después de incursionar en la administración de dinero para los meramente ricos, Morgan Stanley está poniendo su mirada en los más ricos de los ricos: oficinas familiares con decenas de miles de millones de dólares en activos, según pudo saber CNBC.
El banco ha pasado los últimos cuatro años desarrollando un conjunto de productos orientados a las oficinas familiares, las entidades de inversión cada vez más poderosas creadas por la mas rico del mundo individuos y familias, según el director de operaciones de gestión de patrimonio finn jed.
La medida es la última señal de la llegada del family office como un jugador clave que desdibuja las viejas distinciones de Wall Street. Las firmas se han disparado en número en la última década, y en su búsqueda global de rendimiento, las oficinas familiares se han transformado en vehículos para ir a cualquier parte que pueden hacer apuestas como fondos de cobertura, invertir en empresas emergentes me gusta sociedades de capital riesgo e incluso sociedades de compra total.
Pero su tamaño y complejidad han significado que las oficinas familiares hayan sido mayormente ignoradas hasta hace poco, siendo demasiado grandes para los canales tradicionales de gestión de patrimonio de los bancos y demasiado pequeñas para la cobertura institucional, dijo Finn en una entrevista.
«Han caído entre las grietas de lo que había existido antes», dijo. «Es un segmento de más de $5,5 billones en el que nadie tiene una participación significativa porque no existe una oferta única que realmente pueda satisfacer las diversas necesidades de las diferentes familias».
El impulso se produce cuando Morgan Stanley, dirigida por el CEO James Gorman desde 2010, tiene como objetivo alcanzar $ 10 billones en activos de clientes, más del 50% más que el nivel actual. Gorman ha ayudado a convertir a Morgan Stanley en un gigante de la gestión patrimonial, en parte a través de adquisiciones que ayudaron al banco a apuntar a un amplio espectro de clientes. La estrategia ha sido aplaudida por los inversores, que prefieren fuentes de ingresos más estables a la banca comercial y de inversión relativamente volátil.
‘Cambiador de juego’
El éxito del banco en el crecimiento de los activos bajo administración ha llevado a los ejecutivos a buscar otras áreas de oportunidad. En 2018, Finn comenzó a preguntar a los clientes de family office cuáles eran sus mayores necesidades. Los gerentes aún se apoyan en las hojas de cálculo de Excel para realizar un seguimiento de las existencias, actualizando manualmente las cifras de montones de fuentes de datos que rápidamente se vuelven obsoletas, dijo.
«Lo que realmente necesitaban era esa fuente de verdad», dijo Finn. «¿Cómo se crea un libro de contabilidad general para una familia en el que puedan comprender en cualquier momento cuál es su exposición total y permitir que lo vean diferentes personas, con diferentes derechos? Ese era el desafío».
Por lo tanto, el banco tomó su plataforma de servicios de fondos para fondos de cobertura, que custodia y rastrea valores en todas las clases de activos y geografías, y la adaptó para la oficina familiar, creando una interfaz limpia que muestra las tenencias y el rendimiento.
La unidad Family Office de Morgan Stanley comenzó a incorporar empresas a la nueva plataforma el año pasado y hasta ahora ha agregado más de $ 25 mil millones en activos, dijo el banco. Durante un año sólido para las acciones, Morgan Stanley agregó un récord $ 438 mil millones en nuevos activos netos en 2021.
«Ha sido un cambio de juego para estas familias porque ahora pueden ver dónde están todas sus propiedades en tiempo real y tomar decisiones en consecuencia, que había sido su mayor desafío», dijo.
Dinero nuevo vs viejo
En enero, cuando se le preguntó acerca de su objetivo de 10 billones de dólares, Gorman citó el naciente negocio de family office como una de las razones por las que el banco ha estado aumentando los activos más rápido que en años anteriores. «La realidad es que las personas ricas se vuelven más ricas más rápido que las personas menos ricas», dijo Gorman.
A medida que crecían las fortunas de los ultrarricos, aquellos con al menos $250 millones para invertir gravitaron hacia el modelo de family office, que les da el control directo de sus finanzas en un vehículo levemente regulado.
Dado que las oficinas no tienen que registrarse con la Comisión de Bolsa y Valores como asesores, las estimaciones varían en cuanto a su número y activos bajo administración. Hay por lo menos 10,000 oficinas familiares a nivel mundial, la mayoría de las cuales se crearon en los últimos 15 años, según la firma de contabilidad EY.
Morgan Stanley ha tenido más éxito al incorporar a los nuevos ricos a su plataforma en comparación con las familias adineradas que ya están administradas. Ha habido una ola sin precedentes de generación de riqueza en la última década a medida que los fundadores de nuevas empresas recaudan dinero en rondas privadas, venden sus empresas o las hacen públicas.
«Si observa cada IPO en los últimos 12 a 24 meses, verá un director que ahora tiene más dinero que nunca y, por lo general, no hay un equipo para administrarlo», dijo Finn. «Cuando llegue a la sexta generación [of wealth]la cosa ya está gestionada.»
Andy Saperstein, copresidente de Morgan Stanley
Fuente: Morgan Stanley
El banco continúa agregando capacidades a su tablero de family office, incluida la capacidad de custodiar acciones de empresas privadas. Morgan Stanley también está trabajando en una plataforma de emparejamiento donde las nuevas empresas pueden recaudar fondos directamente con el banco, aprovechando el capital de las oficinas familiares y otros clientes de patrimonio neto ultra alto.
«Eso se ha convertido en una gran fuente de demanda de estas familias. Quieren que se les muestren más y diferentes tipos de inversiones no correlacionadas», dijo Finn.
Aunque los rivales bancarios estadounidenses y europeos, incluidos JPMorgan Chase y UBS, han sido jockey para servir a las oficinas familiares en los últimos años, Morgan Stanley cree que tiene una ventaja significativa en la creación de una solución impulsada por fintech para el grupo, según el copresidente Andy Saperstein.
«Sería muy difícil para la mayoría de los competidores intentar crear algo como esto», dijo Saperstein. «Estamos brindando efectivamente a las familias servicios de calidad institucional».
