¿Crisis, qué crisis? Estanflación, ¿qué estanflación? A primera vista, el sólido aumento de la actividad económica del Reino Unido en mayo sugiere que las perspectivas no son tan malas como se temía anteriormente.
Sin duda, la estimación mensual de crecimiento de la Oficina de Estadísticas Nacionales fue una sorpresa para los mercados financieros y, por una vez, una sorpresa al alza.
La ciudad esperaba que el producto interno bruto se expandiera un 0,1 % en lugar del aumento real del 0,5 %. La caída de abril también fue menor de lo que se pensaba originalmente: 0,2% en lugar de 0,3%.
Aun así, una mirada debajo del capó de la economía muestra evidencia de las tensiones causadas por el aumento de la inflación, especialmente en el sector de servicios, que representa alrededor del 80% del PIB.
los ONS divide los servicios en dos categorías principales: servicios orientados al consumidor, que incluye el gasto en la calle principal, en restaurantes y hoteles y en viajes; y servicios no orientados al consumidor, que incluye categorías como salud, educación, banca y seguros.
La producción del sector de servicios en general creció un 0,4 % en mayo, en gran parte debido a un aumento en los nombramientos de médicos de cabecera, y fue el mayor contribuyente al crecimiento de la economía. Los servicios orientados al consumidor, sin embargo, cayeron un 0,1%. Hubo una caída del 0,5% en el comercio al por menor, y hubo una caída del 5,3% en las actividades deportivas, recreativas y de diversión.
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No todo fueron malas noticias. Como han demostrado las escenas de interrupción en los aeropuertos del Reino Unido, muchas personas buscan irse de vacaciones al extranjero y esto se reflejó en un aumento del 11% para las agencias de viajes y los operadores turísticos.
Al menos hasta ahora, los datos del PIB sugieren que muchos consumidores están decidiendo lo que les importa en lugar de dejar de gastar por completo. Las posibilidades de que el Banco de Inglaterra aumente las tasas de interés en 0,5 puntos porcentuales en lugar de 0,25 puntos en agosto probablemente hayan aumentado.
Mayo es solo un mes y es probable que haya una fuerte contracción en junio debido al impacto del feriado bancario adicional para conmemorar el jubileo de platino de la Reina. El aumento de la inflación también intensificará la presión sobre los niveles de vida y aún es posible que la economía se contraiga en el segundo trimestre en su conjunto. Hay un camino lleno de baches por delante.
