Por Andrés Morán
El crecimiento de la nómina privada en Estados Unidos se enfrió a principios de 2026, aumentando a un ritmo más lento de lo esperado, según datos de ADP publicados el 4 de febrero.
El sector privado añadió 22.000 puestos de trabajo en enero, frente a los 37.000 revisados a la baja en diciembre, dijo el procesador de nóminas en su Informe Nacional de Empleo.
Esto estuvo muy por debajo de la estimación del consenso de 48.000.
Los servicios de educación y atención médica representaron gran parte del aumento del empleo, con 74.000 nuevos puestos. Las actividades financieras y la construcción también sumaron 14.000 y 9.000, respectivamente, el mes pasado.
Por el contrario, los servicios profesionales y empresariales eliminaron 57.000 puestos de trabajo y la industria manufacturera eliminó 8.000.
El crecimiento de la nómina entre las pequeñas empresas (de uno a 49 empleados) se mantuvo estable. Las empresas medianas (de 50 a 499 empleados) ampliaron su plantilla en 41.000 personas. Las grandes empresas con 500 o más trabajadores registraron una caída de 18.000 puestos de trabajo.
«La creación de empleo dio un paso atrás en 2025, y los empleadores privados agregaron 398.000 puestos de trabajo, frente a 771.000 en 2024», dijo Nela Richardson, economista jefe de ADP, en un comunicado de prensa. «Si bien hemos visto una desaceleración continua y dramática en la creación de empleo durante los últimos tres años, el crecimiento de los salarios se ha mantenido estable».
El crecimiento salarial medio para quienes permanecieron en su empleo se mantuvo estable en un 4,5 por ciento año tras año, mientras que el crecimiento salarial anualizado de quienes cambiaron de empleo se desaceleró a un 6,4 por ciento desde un 6,6 por ciento.
Datos separados de ADP sugieren que el crecimiento del empleo ha sido estable, y los empleadores privados agregaron un promedio de 7.750 puestos de trabajo por semana en las cuatro semanas que terminaron el 3 de enero.
Todo tranquilo en el ámbito laboral
El Informe Nacional de Empleo de ADP podría ser temporalmente la instantánea más significativa del mercado laboral estadounidense.
Debido al cierre parcial del gobierno estadounidense que duró cuatro días, la Oficina de Estadísticas Laborales suspendió el informe de empleo de enero, cuya publicación estaba prevista para el 6 de febrero. También se esperaba que el informe de nóminas no agrícolas fuera notable, ya que incluye una metodología actualizada y revisiones anuales.
Las primeras estimaciones indican que la economía creó 40.000 puestos de trabajo a principios de 2026 y la tasa de desempleo aumentó hasta el 4,5 por ciento.
“El informe de ADP de hoy adquirirá mayor importancia”, dijo Ipek Ozkardeskaya, analista senior del Swissquote Bank, en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
La débil cifra en comparación con el crecimiento general (se espera que la economía estadounidense se expanda alrededor de un 5 por ciento en el cuarto trimestre) sugiere que la expansión actual refuerza “la opinión de que el crecimiento económico estadounidense sigue concentrado en la inversión relacionada con la IA en lugar de un impulso de base amplia”, dijo.
«Es una economía de dos velocidades, y eso es complicado de manejar para la Reserva Federal».
Aun así, el número de recortes de empleo previstos para enero se publicará el 5 de febrero, junto con los datos semanales de solicitudes de desempleo.
El mes pasado, la Reserva Federal votó 10 a 2 a favor de dejar las tasas de interés sin cambios. Los dos disidentes fueron los gobernadores Stephen Miran y Christopher Waller; ambos apoyaron seguir adelante con un recorte de tasas de un cuarto de punto.
Waller, en una declaración del 30 de enero, argumentó que el mercado laboral sigue débil y que era necesario un recorte de tasas para evitar un mayor deterioro de las condiciones de empleo.
“Dejemos que esto se asimile por un momento: crecimiento cero del empleo versus un promedio de casi 2 millones durante los 10 años anteriores a 2025. Esto no parece ni remotamente un mercado laboral saludable”, dijo.
“Si bien la menor oferta laboral fue sin duda un factor, también indica una debilidad considerable en la demanda laboral.
«Yo estaba a favor de reducir la tasa de política para fortalecer el mercado laboral y protegerse contra un deterioro que sería más difícil de abordar una vez que haya comenzado».
El mercado de futuros no espera que la Reserva Federal baje las tasas de interés en la reunión de política monetaria de marzo. Según la herramienta CME FedWatch, los inversores han previsto junio o julio como el momento más temprano para un recorte de tipos, poco después de que expire el mandato del presidente de la Fed, Jerome Powell.
La demanda laboral podría estar ganando impulso, ya que las ofertas de empleo de Indeed han ido aumentando gradualmente desde principios de noviembre.
La Encuesta sobre ofertas de empleo y rotación laboral de la oficina también se retrasó debido al cierre del gobierno.
