Si la experiencia de las últimas dos décadas sirve de guía, Australia podría evitar una recesión incluso durante una época de incertidumbre económica mundial.
Y el alcance de las tasas de interés en 2022 y 2023 podría determinar si la economía de Australia sigue creciendo sin interrupción, incluso cuando los prestatarios enfrentan el ritmo de aumento más severo en casi tres décadas.
Los bloqueos de Covid de 2020 marcaron la primera recesión de Australia desde 1991.
Pero en el medio, Australia evitó entrar en una recesión técnica, dos veces, incluso como lo hizo EE. UU., con la recesión definida como dos o más trimestres consecutivos de reducción del producto interno bruto.
Eso significó que la economía de Australia siguió creciendo, con solo un trimestre negativo en 2008, incluso cuando Estados Unidos sufrió una recesión de 2007 a 2009 durante la crisis financiera mundial.
Australia también evitó una recesión en 2001 cuando el estallido de la burbuja tecnológica de las puntocom sumió a EE. UU. en una recesión, solo cuatro años después de que Australia capeó la crisis financiera asiática de 1997.
Se espera ampliamente que el patrón se repita nuevamente en 2022 y 2023, incluso cuando EE. UU., la economía más grande del mundo, probablemente vuelva a entrar en recesión.
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Australia podría evitar una recesión incluso durante una época de incertidumbre económica mundial si la experiencia de las últimas tres décadas sirve de guía (en la foto, los compradores en el Pitt Street Mall de Sydney)
Eso se debe a que Estados Unidos tiene un problema de inflación peor que Australia, a pesar de infligir aumentos de tasas de interés aún más intensos a los prestatarios.
Mientras que el Banco de la Reserva de Australia ha aumentado las tasas de interés cinco veces desde mayo, desde un mínimo histórico del 0,1 por ciento hasta un 2,35 por ciento a siete años, la Reserva Federal de los EE. UU. ha sido aún más punitiva.
La OCDE, con sede en París, espera que la tasa de efectivo de Australia aumente a un máximo de 11 años del 3,6 por ciento para 2023, y los prestatarios ya están enfrentando cuatro aumentos de tasa de 0,5 puntos porcentuales más grandes desde junio.
Pero espera que la Fed de EE. UU. siga aumentando su tasa de interés objetivo desde un máximo de 14 años de 3 a 3,25 por ciento a un máximo de 16 años de 4,5 a 4,75 por ciento en 2023.
Desde junio, los prestatarios estadounidenses se han enfrentado a tres megaaumentos de tipos de 0,75 puntos porcentuales.
El presidente de la Fed de EE. UU., Jerome Powell, admitió que los aumentos agresivos de las tasas en EE. UU. podrían provocar una recesión la semana pasada.
«Nadie sabe si este proceso conducirá a una recesión o, de ser así, qué tan significativa sería esa recesión», dijo.
‘Tenemos que dejar atrás la inflación. Ojalá hubiera una forma indolora de hacerlo.
No lo hay.
En comparación, el gobernador del Banco de la Reserva de Australia, Philip Lowe, dijo este mes en una audiencia parlamentaria en Canberra que los aumentos de las tasas de interés que fueran demasiado severos provocarían una recesión.
Está ansioso por evitar eso, ya que los prestatarios ya enfrentan los aumentos más severos desde 1994.
«Mi juicio y el juicio de la mayoría de mis colegas es que eso sería increíblemente contractivo para la economía y nos llevaría a una fuerte recesión», dijo.
Estados Unidos tiene un problema de inflación peor que Australia, a pesar de infligir aumentos de tasas de interés aún más intensos a los prestatarios (en la foto, los manifestantes del servicio de oración en Times Square de Nueva York esta semana)
El Dr. Lowe, sin embargo, señaló que la inflación tenía que volver al objetivo del Banco de la Reserva del dos al tres por ciento; de lo contrario, «tenemos tasas de interés más altas y una recesión, que es perjudicial».
La inflación general de Australia aumentó un 6,1 % en el año hasta junio y el RBA y el Tesoro esperan que alcance un máximo de 32 años del 7,75 % a fines de 2022.
Sin embargo, EE. UU. vio su inflación general equivalente, también conocida como índice de precios al consumidor, alcanzar un máximo de 41 años del 9,1 por ciento en junio.
La inflación estadounidense, que se publica mensualmente en lugar de trimestralmente como en Australia, desde entonces se ha moderado al 8,3 por ciento con aumentos más severos de las tasas de interés y la perspectiva de una recesión.
Cuando Australia sufrió recesiones por última vez, en 1991 y 2020, la economía se contrajo anualmente, porque los dos trimestres de contracción durante esas recesiones técnicas cancelaron los trimestres anteriores en los que se expandió el PIB.
El Commonwealth Bank, el prestamista hipotecario más grande de Australia, espera que el ritmo de crecimiento económico anual de Australia en 2023 se reduzca a la mitad a 1,4 por ciento desde 3,6 por ciento en junio de este año.
El presidente de la Fed de EE. UU., Jerome Powell, admitió la semana pasada que los aumentos agresivos de las tasas en EE. UU. podrían provocar una recesión (aparece en una foto en Washington DC)
Ryan Felsman, economista sénior de la filial de corretaje en línea de la CBA, CommSec, dijo que Australia evitaría una recesión simplemente porque el RBA sería más cauteloso a la hora de subir las tasas de interés que la Reserva Federal de Estados Unidos.
«Ciertamente, el caso base no es para una recesión aquí en Australia», dijo a Daily Mail Australia.
‘El riesgo de una recesión global está creciendo con las tasas de interés subiendo por parte de los bancos centrales de manera coordinada y sincronizada’.
Pero el Commonwealth Bank y CommSec esperan que el RBA deje de subir las tasas en noviembre una vez que lleguen al 2,85 por ciento, simplemente porque los precios de la vivienda en Australia como proporción de los ingresos son mucho más altos.
«Podría obtener otros 25 puntos básicos más que eso, pero no mucho más del tres por ciento, mientras que creemos que EE. UU. probablemente verá tasas de interés muy por encima del cuatro por ciento», dijo.
«La simple razón de esto es el hecho de que los hogares australianos son más sensibles a las subidas de tipos de interés dado el endeudamiento de los prestatarios y no creemos que el Banco de la Reserva de Australia sea tan agresivo como sus homólogos estadounidenses».
En comparación, el gobernador del Banco de la Reserva de Australia, Philip Lowe, dijo este mes en una audiencia parlamentaria en Canberra (en la foto) que los aumentos de las tasas de interés que fueran demasiado severos provocarían una recesión, algo que desea evitar con los prestatarios que ya enfrentan los aumentos más severos desde 1994.
El tesorero Jim Chalmers no tiene control sobre las decisiones sobre las tasas de interés del RBA independiente, pero esta semana confiaba en que Australia evitaría una recesión incluso cuando EE. UU. y la zona euro entraron en recesión.
«En primer lugar, creo que debemos reconocer que la situación global se está deteriorando y los desafíos en la economía global en los EE. UU., el Reino Unido, China, Europa y otros lugares, esos desafíos se están intensificando en lugar de disiparse y no seremos completamente inmune a eso’, dijo a ABC Radio National.
«Nuestra expectativa es que la economía australiana continúe creciendo, pero también lo harán los desafíos para la economía australiana».
A pesar de una serie de aumentos de tarifas desde mayo, los consumidores continúan gastando y las ventas minoristas en agosto aumentaron un 0,6 por ciento, marcando el octavo aumento mensual consecutivo.
Los cafés y restaurantes vieron un aumento del 1,3 por ciento en el comercio el mes pasado, según mostraron los datos de la Oficina de Estadísticas de Australia.
Los consumidores australianos ahora están gastando mucho después de acumular sus reservas de ahorro durante los bloqueos de 2020 y 2021.
El economista sénior de Westpac, Matthew Hassan, dijo que las cifras de ventas minoristas mostraban que los recientes aumentos de las tasas hasta ahora no habían logrado frenar el gasto de los consumidores.
«Las alzas en las tasas de interés todavía parecen tener poco impacto», dijo.
Con el gasto sostenido y el desempleo el mes pasado de solo el 3,5 por ciento, Australia podría evitar una recesión incluso en un momento de incertidumbre global y una importante desaceleración en China, el mayor socio comercial de Australia.
Hay riesgos.
Un dólar estadounidense más fuerte, como resultado de las tasas de interés estadounidenses más altas y la disminución del apetito por el riesgo global para comprar acciones, debilita al dólar australiano.
Esto, a su vez, hace que la inflación empeore, ya que los bienes importados se vuelven más caros, lo que hace más probable que haya tasas de interés más altas.
Pero un dólar australiano más débil, que ahora vale solo 64 centavos de dólar, hace que nuestras exportaciones sean más baratas, lo que significa que existe la actividad económica para hacer que una recesión sea menos probable.
