Los precios de las frutas y verduras se exhiben en una tienda en Brooklyn, Nueva York, el 29 de marzo de 2022.
Andrés Kelly | Reuters
Los funcionarios de la Reserva Federal dieron la bienvenida a las noticias del jueves que muestran que la inflación aumentó menos de lo esperado el mes pasado y señalaron que los aumentos de las tasas de interés podrían disminuir.
Pero también advirtieron contra emocionarse demasiado con los datos, y señalaron que los precios siguen siendo demasiado altos.
«Un mes de datos no es una victoria, y creo que es muy importante tener en cuenta que esta es solo una información positiva, pero estamos viendo un conjunto completo de información», dijo la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, durante una sesión de preguntas y respuestas con el Centro Europeo de Economía y Finanzas.
Ella, junto con muchos otros funcionarios de la Fed, habló después de que la Oficina de Estadísticas Laborales informara que el índice de precios al consumidor aumentó un 0,4% en octubre, por debajo del 0,6% estimado por Dow Jones. Los datos enviaron una posible señal de que, si bien la inflación sigue siendo alta, es posible que los aumentos de precios se hayan estabilizado y pronto podrían bajar.
Los mercados protagonizaron un repunte masivo tras el informe, con el Promedio Industrial Dow Jones subiendo más de 1.000 puntos. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años, sensible a las políticas, cayó 30 puntos básicos, o 0,3 puntos porcentuales, hasta el 4,33%.
Si bien Daly dijo que el informe era «en verdad una buena noticia», señaló que la inflación a una tasa anual del 7,7% todavía es demasiado alta y está muy lejos de la meta del 2% del banco central.
«Es mejor que más de 8 [percent] pero no está lo suficientemente cerca de 2 de ninguna manera para que me sienta cómoda», dijo. «Así que está lejos de ser una victoria».
Del mismo modo, la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, dijo que el informe del jueves «sugiere cierta relajación en la inflación general y subyacente», aunque señaló que la tendencia sigue siendo «inaceptablemente alta».
La presidenta de la Fed de Kansas City, Esther George, señaló que incluso con la ganancia mensual más baja, la inflación todavía está «incómodamente cerca» del máximo anual de 41 años alcanzado en el verano.
«Con la inflación aún elevada y con probabilidades de persistir, la política monetaria claramente tiene más trabajo por hacer», dijo.
Sin embargo, abogó por un enfoque más «deliberado» en el futuro, y señaló que «ahora es un momento particularmente importante para evitar contribuir indebidamente a la volatilidad del mercado financiero».
Tanto Mester como George son miembros con derecho a voto este año en el Comité Federal de Mercado Abierto que fija las tasas.
Precios de mercado en aumentos más bajos
Los precios del mercado reaccionaron de inmediato a las noticias del IPC, cambiando fuertemente a la probabilidad de un aumento de 0,5 puntos porcentuales en diciembre, según Datos del Grupo CME eso apuntaba a una probabilidad del 85,4% de un aumento de medio punto el próximo mes.
«A pesar de los movimientos que hemos hecho hasta ahora, dado que la inflación ha demostrado ser más persistente de lo esperado y hay costos significativos de una inflación alta continua, actualmente veo que los mayores riesgos provienen de un ajuste demasiado pequeño», dijo Mester.
Otros funcionarios también fueron cautelosos.
La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, calificó el informe del IPC como «un alivio bienvenido», pero señaló que probablemente se produzcan más aumentos de tasas, aunque a un ritmo más lento.
«Creo que pronto puede ser apropiado reducir el ritmo de aumento de las tasas para que podamos evaluar mejor cómo evolucionan las condiciones financieras y económicas», dijo Logan.
Sin recortes de tipos a la vista
Al igual que Daly, Logan dijo que el público no debería interpretar un ritmo más lento de aumentos de tasas como una política más fácil.
En particular, Daly dijo que es probable que las tasas se mantengan más altas por más tiempo y que no anticipa un recorte de tasas que los precios del mercado indican que podría ocurrir tan pronto como septiembre de 2023.
Más temprano en el día, el presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, indicó que es probable un ritmo más lento, pero señaló que los aumentos seguirán siendo significativos.
Históricamente, la Fed ha preferido subir en incrementos de un cuarto de punto, pero el rápido aumento de la inflación y una respuesta lenta del banco central cuando los precios comenzaron a subir a principios de 2021 hicieron necesario un ritmo más agresivo.
«En los próximos meses, a la luz del endurecimiento acumulativo que hemos logrado, espero que reduzcamos el ritmo de nuestras subidas de tipos a medida que nos acerquemos a una postura lo suficientemente restrictiva. Pero quiero ser claro: un aumento de tipos de 50 puntos básicos seguir siendo significativo», dijo Harker.
Agregó que espera que la política «se mantenga a una tasa restrictiva» mientras la Fed evalúa el impacto que los movimientos están teniendo en la economía.
