El banco central de Japón dejó sin cambios su política monetaria ultraflexible el viernes en su última reunión antes de que el gobernador Haruhiko Kuroda renuncie y sea reemplazado por el profesor de economía Kazuo Ueda.
El Banco de Japón se ha resistido firmemente a endurecerse en los últimos meses, incluso cuando sus pares en otras economías desarrolladas han subido las tasas para hacer frente a la inflación.
Si bien la mayoría de los analistas esperaban que el banco mantuviera el rumbo en la decisión política final de Kuroda, algunos habían especulado sobre un ajuste sorpresa.
Pero el banco mantuvo su tasa de interés negativa de larga data y no hizo más ajustes a la banda en la que fluctúan las tasas de los bonos del gobierno a 10 años.
La decisión se produjo poco después de que el parlamento de Japón aprobara a Ueda como el próximo gobernador del BoJ, allanando el camino para que el presidente de 71 años asumiera el cargo en abril.
En su conferencia de prensa final como gobernador, Kuroda dijo que era «lamentable» que el objetivo de larga data del banco de una inflación sostenida del dos por ciento siguiera siendo difícil de alcanzar, después de años de salarios y precios estancados.
Pero defendió su historial, diciendo que “no se arrepiente” y que los precios habían dejado de caer durante su mandato, después de la deflación que azotó a Japón desde 1998 hasta 2012.
Los formuladores de políticas del BoJ han insistido en que el objetivo de inflación del banco considerado necesario para impulsar la tercera economía más grande del mundo aún no se ha logrado.
Los precios al consumidor alcanzaron un 4,2 por ciento en enero, impulsados por factores que incluyen mayores costos de combustible, pero Kuroda ha argumentado que los aumentos son el resultado de factores temporales como la guerra en Ucrania.
Quiere ver evidencia de aumentos más sostenidos, incluidos aumentos salariales, antes de ajustar la política del banco.
Ueda dijo a los legisladores el mes pasado que veía la «continuación de la relajación monetaria según corresponda», advirtiendo sobre la incertidumbre en los mercados financieros y la economía global.
Los factores actuales que impulsan los precios más altos «probablemente disminuirán en el futuro, y la inflación en los precios al consumidor probablemente caerá por debajo del dos por ciento», agregó.
‘Ya no está en deflación’
Ueda tiene un doctorado en economía del Instituto Tecnológico de Massachusetts y es visto como un buen comunicador que prefiere la reflexión cautelosa a la acción abrupta.
Kuroda, de 78 años, dejará el cargo al final de su segundo mandato el 8 de abril, después de una década al mando, el mandato más largo de la historia para un director del Banco de Japón.
“La relajación monetaria a gran escala, combinada con varias políticas gubernamentales, tuvo un impacto en el impulso de la economía y los precios”, dijo Kuroda a los periodistas.
“Nuestro país ya no está en deflación”, agregó, elogiando la creación de millones de puestos de trabajo, incluso para mujeres y ancianos.
Aún así, los analistas dicen que Ueda enfrenta un trabajo difícil para navegar por el camino a seguir para el BoJ, cuyas políticas de dinero fácil se consideran insostenibles a largo plazo.
“Si bien es posible que no se produzca un cambio de política en el corto plazo, las empresas japonesas ya se han estado preparando para un eventual cambio, como lo demuestra el alto nivel de efectivo neto que tienen”, dijo Hiroyuki Ueno, economista senior de SuMi TRUST.
Santa Zvaigzne-Sproge, jefe de asesoramiento de inversiones de Conotoxia, dijo que la inflación impulsada por la fortaleza del dólar estadounidense y los problemas de la cadena de suministro vinculados a la pandemia y la guerra de Ucrania harían que los aumentos repentinos de tasas fueran una perspectiva riesgosa para el banco.
“El BoJ no tiene control sobre la apreciación del dólar estadounidense y la escasez de suministro, ya que estos son factores externos”, dijo.
«Esto significa que aumentar las tasas de interés en este momento no solo tendría un efecto notable en la inflación, sino que también ejercería una presión adicional sobre las empresas japonesas».
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