El colapso de SVB es un doble golpe para las nuevas empresas tecnológicas que ya navegan en un mercado brutal

El CEO de ChartHop, Ian White, dio un gran suspiro de alivio a fines de enero después de su inicio de software en la nube. aumentó una ronda de financiación de 20 millones de dólares. Había comenzado el proceso seis meses antes durante un período brutal para las acciones tecnológicas y una caída en la financiación de riesgo.

Para la ronda anterior de ChartHop en 2021, White tardó menos de un mes en recaudar $ 35 millones. El mercado se volvió en su contra a toda prisa.

«Simplemente hubo una reversión completa de la velocidad a la que los inversores estaban dispuestos a moverse», dijo White, cuya empresa vende tecnología en la nube utilizada por los departamentos de recursos humanos.

Cualquier comodidad que White sintiera en enero se evaporó rápidamente la semana pasada. El 9 de marzo, un jueves, ChartHop celebró su lanzamiento anual de ingresos en el DoubleTree by Hilton Hotel en Tempe, Arizona. Mientras White hablaba frente a más de 80 empleados, su teléfono estaba lleno de mensajes.

White bajó del escenario para encontrar cientos de mensajes de pánico de otros fundadores sobre Silicon Valley Bank, cuyas acciones cayeron más del 60 % después de que la empresa dijera que estaba tratando de recaudar miles de millones de dólares en efectivo para compensar el deterioro de los depósitos y los pagos inoportunos. inversiones en valores respaldados por hipotecas.

Los ejecutivos de las empresas emergentes luchaban por descubrir qué hacer con su dinero, que estaba encerrado en la empresa de 40 años conocida desde hace mucho tiempo como el eje de la industria tecnológica.

«Mi primer pensamiento fue como, ‘esto no es como FTX o algo así'», dijo White sobre el intercambio de criptomonedas que implosionó a fines del año pasado. «SVB es un banco muy bien administrado».

Pero había una corrida bancaria y para el viernes SVB había sido incautado por los reguladores en la segunda quiebra bancaria más grande en la historia de Estados Unidos. ChartHop bancos con JPMorgan Chase, por lo que la empresa no tuvo una exposición directa al colapso. Pero White dijo que muchos de los clientes de su startup tenían sus depósitos en SVB y ahora no estaban seguros de poder pagar sus facturas.

Si bien los depósitos finalmente se detuvieron el fin de semana pasado y el director ejecutivo designado por el gobierno de SVB trató de asegurarles a los clientes que el banco estaba abierto para los negocios, el futuro de Silicon Valley Bank es muy incierto, lo que dificulta aún más un entorno de financiamiento de inicio ya problemático.

SVB era el líder en la llamada deuda de riesgo, otorgando préstamos a empresas incipientes de riesgo en software, desarrollo de medicamentos y otras áreas como robótica y tecnología climática. Ahora se espera ampliamente que ese capital esté menos disponible y sea más caro.

White dijo que SVB ha sacudido la confianza de una industria que ya está lidiando con el aumento de las tasas de interés y una inflación obstinadamente alta.

La actividad de salida para las nuevas empresas respaldadas por capital de riesgo en el cuarto trimestre se desplomó más del 90% respecto al año anterior a $ 5.2 mil millones, el total trimestral más bajo en más de una década, según datos de la PitchBook-NVCA Venture Monitor. El número de transacciones disminuyó por cuarto trimestre consecutivo.

En febrero, la financiación se redujo un 63 % con respecto a los 48 800 millones de dólares del año anterior, según un informe de financiación de Crunchbase. La financiación de etapa tardía cayó un 73 % año tras año, y la financiación de etapa inicial cayó un 52 % durante ese período.

David Friend, un veterano de la industria tecnológica y director ejecutivo de una startup de almacenamiento de datos en la nube Tecnologías Wasabillegó al mercado de recaudación de fondos la primavera pasada en un intento de encontrar efectivo fresco a medida que los múltiplos del mercado público para el software en la nube caían en picado.

Wasabi había subido su ronda anterior un año antes, cuando el mercado estaba zumbando, las OPI y las empresas de adquisición de propósito especial (SPAC) estaban en auge y los inversores estaban ebrios de tasas de interés bajas, estímulo económico y crecimiento vertiginoso de los ingresos.

En mayo pasado, dijo Friend, varios de sus inversionistas se habían retractado, lo que lo obligó a reiniciar el proceso. Recaudar dinero fue «una gran distracción» y ocupó más de dos tercios de su tiempo durante casi siete meses y 100 presentaciones para inversionistas.

«El mundo se estaba desmoronando mientras estábamos cerrando el trato», dijo Friend, quien cofundó la startup con sede en Boston en 2015 y anteriormente inició muchas otras empresas, incluido el proveedor de respaldo de datos Carbonite. «Todo el mundo estaba asustado en ese momento. Los inversores simplemente estaban tocando sus cuernos, el mercado SPAC se había derrumbado, las valoraciones de las empresas tecnológicas se estaban derrumbando».

Friend dijo que el mercado siempre se recupera, pero cree que muchas nuevas empresas no tienen la experiencia o el capital para capear la tormenta actual.

«Si no hubiera tenido un buen equipo de gestión para dirigir la empresa día a día, las cosas se habrían derrumbado», dijo Friend en una entrevista antes del colapso de SVB. «Creo que salimos adelante, pero si tuviera que volver al mercado ahora mismo y recaudar más dinero, creo que sería extremadamente difícil».

En enero, Tom Loverro, un inversionista de Institutional Venture Partners, compartió un hilo en Twitter prediciendo un «evento de extinción masiva» para las empresas en etapa inicial y media. Dijo que hará que la crisis financiera de 2008 «se vea pintoresca».

Loverro recordaba el período en que el mercado cambió, a partir de fines de 2021. El Nasdaq alcanzó su máximo histórico en noviembre de ese año. A medida que la inflación comenzó a aumentar y la Reserva Federal señaló que se avecinaban aumentos en las tasas de interés, muchos capitalistas de riesgo dijeron a sus compañías de cartera que recaudaran todo el efectivo que necesitarían para durar entre 18 y 24 meses, porque se avecinaba un retroceso masivo.

En un tuit que se compartió ampliamente en todo el mundo de la tecnología, Loverro escribió que una «inundación» de nuevas empresas intentará recaudar capital en 2023 y 2024, pero que algunas no obtendrán fondos.

El próximo mes marcará 18 meses desde el pico de Nasdaq, y hay pocas señales de que los inversores estén listos para volver a correr riesgos. No ha habido una IPO de tecnología respaldada por empresas notable desde finales de 2021, y ninguna parece estar en el horizonte. Mientras tanto, las empresas respaldadas por empresas de última etapa como Stripe, Klarna y Instacart han ido reduciendo drásticamente sus valoraciones.

En ausencia de financiación de riesgo, las nuevas empresas que pierden dinero han tenido que reducir sus tasas de consumo para ampliar su flujo de efectivo. Desde principios de 2022, aproximadamente 1500 empresas tecnológicas han despedido a un total de cerca de 300 000 personas, según el sitio web. Despidos.para tu información.

Kruze Consulting brinda servicios de contabilidad y otros servicios administrativos a cientos de nuevas empresas tecnológicas. Según los datos de clientes consolidados de la empresa, que compartió con CNBC, la startup promedio tenía 28 meses de recorrido en enero de 2022. Eso cayó a 23 meses en enero de este año, que sigue siendo históricamente alto. A principios de 2019, tenía menos de 20 meses.

Madison Hawkinson, inversionista de Costanoa Ventures, dijo que más empresas de lo normal quebrarán este año.

«Definitivamente va a ser un año muy pesado y muy variable en términos de viabilidad de algunas nuevas empresas en etapa inicial», dijo a CNBC.

Hawkinson se especializa en ciencia de datos y aprendizaje automático. Es uno de los pocos puntos calientes en la tierra de las empresas emergentes, debido en gran parte a la exageración en torno al chatbot de OpenAI llamado ChatGPT, que se volvió viral a fines del año pasado. Aún así, estar en el lugar correcto en el momento correcto ya no es suficiente para un emprendedor aspirante.

Los fundadores deberían anticipar una «diligencia significativa y pesada» de los capitalistas de riesgo este año en lugar de «decisiones rápidas y movimientos rápidos», dijo Hawkinson.

El entusiasmo y el trabajo duro permanecen, dijo. Hawkinson organizó un evento de demostración con 40 fundadores de empresas de inteligencia artificial en Nueva York a principios de este mes. Ella dijo que estaba «conmocionada» por sus presentaciones pulidas y energía positiva en medio de la oscuridad de toda la industria.

«La mayoría de ellos terminaron quedándose hasta las 11 de la noche», dijo. «Se suponía que el evento terminaría a las 8».

Matt Blumberg, presidente ejecutivo de Reforzar, dijo que los fundadores son optimistas por naturaleza. Creó Bolster en el punto álgido de la pandemia en 2020 para ayudar a las nuevas empresas a contratar ejecutivos, miembros de la junta y asesores, y ahora trabaja con miles de empresas mientras también realiza inversiones de riesgo.

Incluso antes de la quiebra de SVB, había visto lo difícil que se había vuelto el mercado para las nuevas empresas después de años consecutivos de financiación sin precedentes y un tramo prolongado de crecimiento subvencionado por capital de riesgo.

«Entreno y asesoro a muchos fundadores, y ese es el grupo que no puede conciliar el sueño por la noche», dijo Blumberg en una entrevista. «Están aumentando de peso, no van al gimnasio porque están estresados ​​o trabajando todo el tiempo».

Los capitalistas de riesgo le están diciendo a sus compañías de cartera que se acostumbren.

Bill Gurley, el socio de Benchmark desde hace mucho tiempo que respaldó Uber, Zillow y Arreglo de puntadadijo de Bloomberg Emily Chang la semana pasada que el espumoso mercado anterior a 2022 no volverá.

«En este entorno, mi consejo es bastante simple, que es lo que vivimos en los últimos tres o cuatro años, eso fue una fantasía», dijo Gurley. «Supongamos que esto es normal».

Laurel Taylor recibió recientemente un curso intensivo sobre la nueva normalidad. Su startup, Candidly, Anunciado una ronda de financiación de 20,5 millones de dólares a principios de este mes, pocos días antes de que SVB se convirtiera en noticia de primera plana. La tecnología de Candidly ayuda a los consumidores a lidiar con los gastos relacionados con la educación, como la deuda estudiantil.

Taylor dijo que el proceso de recaudación de fondos le tomó alrededor de seis meses e incluyó muchas conversaciones con inversionistas sobre la economía de la unidad, los fundamentos comerciales, la disciplina y el camino hacia la rentabilidad.

Como mujer fundadora, Taylor dijo que siempre ha tenido que lidiar con más escrutinio que sus homólogos masculinos, quienes durante años disfrutaron del mantra de crecimiento a toda costa de Silicon Valley. Más personas en su red ahora están viendo lo que ha experimentado en los seis años desde que comenzó Candidly.

«Un amigo mío, que es hombre, por cierto, se rió y dijo: ‘Oh, no, todo el mundo está siendo tratado como una mujer fundadora'», dijo.

CORRECCIÓN: este artículo se actualizó para mostrar que ChartHop realizó su presentación anual de ingresos en el DoubleTree by Hilton Hotel en Tempe, Arizona, el jueves 9 de marzo.

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