El presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, posa durante un descanso en una conferencia de la Fed de Dallas sobre tecnología en Dallas, Texas, el 23 de mayo de 2019.
Ana Saphir | Reuters
El presidente de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, expresó el miércoles su confianza en que la economía va camino de un aterrizaje suave, pero persisten obstáculos que requerirán cautela por parte de él y de sus colegas formuladores de políticas.
Si bien destacó los avances logrados en materia de inflación a medida que el crecimiento económico se mantuvo a flote, el funcionario del banco central dijo que los aumentos de las tasas de interés siguen «sobre la mesa» a pesar de que los funcionarios de la Fed en su reunión más reciente en diciembre indicaron que esta ronda de ajuste de políticas probablemente haya terminado.
«Estamos logrando un progreso real», dijo Barkin, miembro con derecho a voto este año en el Comité Federal de Mercado Abierto que fija las tasas, en comentarios preparados para un discurso en Raleigh, Carolina del Norte. «Ahora, todo el mundo habla de la posibilidad de un aterrizaje suave, en el que la inflación complete su viaje de regreso a niveles normales mientras la economía se mantiene sana. Y se pueden ver los argumentos a favor de ello».
La inflación según la medida preferida de la Fed de los precios de los gastos de consumo personal aumentó un 2,6% en noviembre respecto al año anterior, y aumentó un 3,2% excluyendo alimentos y energía. Eso está muy por debajo de su máximo de mediados de 2022, pero aún por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Sin embargo, Barkin señaló que la inflación PCE semestral es del 1,9%.
Comparó el trabajo de la Reserva Federal con el de un piloto que prepara un avión para aterrizar y señaló cuatro riesgos futuros: la economía podría «quedarse sin combustible» y el crecimiento podría revertirse; «turbulencias inesperadas» como acontecimientos geopolíticos o el shock bancario que se produjo en marzo de 2023; la posibilidad de «acercarse al aeropuerto equivocado», donde la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal; y un «aterrizaje retrasado», donde la demanda se mantiene inesperadamente alta, impulsando la inflación.
«El aeropuerto está en el horizonte. Pero aterrizar un avión no es fácil, especialmente cuando el panorama está nublado y los vientos en contra y en cola pueden afectar el rumbo», dijo Barkin. «Es fácil sobrevirar y hacer demasiado o subvirar y hacer muy poco».
El discurso se produce tres semanas después de que el FOMC decidiera nuevamente no subir los tipos de interés, manteniéndolo por tercera vez consecutiva.
Junto con esa decisión, los miembros del comité planearon tres recortes de tasas de un cuarto de punto porcentual en 2024. Se trata de un camino menos agresivo de lo que indican los precios de mercado, pero aún representa un importante giro político de una Reserva Federal que había aumentado 11 veces las tasas para un total de 5,25 por ciento. puntos desde marzo de 2022. Los precios de mercado actualmente indican seis recortes este año, según el informe del Grupo CME. FedWatch indicador de la actividad de futuros de fondos federales.
Barkin no indicó dónde estaba su «punto» en la matriz de puntos de las subidas de tipos de los miembros individuales de la Reserva Federal. Sin embargo, señaló los riesgos de que la tarea del banco central de reducir la inflación no haya terminado.
«Las tasas a largo plazo han caído recientemente, lo que podría estimular la demanda en sectores sensibles a los intereses como el inmobiliario», dijo. «Aunque se podría pensar que este sería un problema de primera clase, una demanda fuerte no es la solución para una inflación por encima del objetivo. Por eso la posibilidad de aumentos adicionales de las tasas sigue sobre la mesa».
Los comentarios de Barkin se producen el mismo día en que el FOMC publicará las minutas de la reunión del 12 y 13 de diciembre que deberían proporcionar más información sobre el pensamiento de los responsables de las políticas sobre hacia dónde se dirigen las tasas.
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