Alibaba alguna vez fue un favorito de Wall Street. Después de caer un 75% en tres años, ¿qué sigue?

BEIJING — Han sido 12 meses tumultuosos para Alibabaarrojando dudas sobre el futuro del gigante tecnológico justo cuando la inteligencia artificial está despegando.

La unidad de computación en la nube de la compañía estaba preparada para captar el crecimiento de la IA para los inversores en una cotización pública, hasta que Alibaba canceló esos planes en noviembre. El valor de mercado estadounidense del grupo cayó por debajo del de su rival en el comercio electrónico PDDlo que señala luchas en la industria que habían impulsado a Alibaba al escenario global con la oferta pública inicial más grande del mundo en 2014.

En el frente político, Alibaba fue un ejemplo de la represión de China contra las empresas de tecnología de Internet: recibió una multa récord de 2.800 millones de dólares por presunto comportamiento monopolístico en 2021. La desaceleración del crecimiento económico tampoco ha ayudado a su negocio.

Pero los planes de salida a bolsa de la nube descartados y la reestructuración de la gestión en el último año reflejan problemas mayores para una empresa que ha servido como referente para los inversores extranjeros en China. Las acciones de Alibaba se han desplomado a menos de 77 dólares por acción, un 75% menos que los más de 300 dólares de 2020.

«Creo que hay algunos problemas internos profundos. Y por eso ahora debe haber… una lucha interna clara entre cómo van a salir de esto porque realmente están cayendo», dijo Duncan Clark, uno de los primeros asesores de Alibaba y ahora presidente de la asesora de inversiones BDA, con sede en Beijing.

«Para mí, lo fundamental es su posición en el mercado en erosión, lo que están haciendo en términos de video, transmisión en vivo y cómo responden a Douyin, además de cómo manejan todos estos grupos dispares y toda la agitación administrativa», dijo Clark. «Es básicamente un desastre».

Douyin, la versión nacional china de TikTok de ByteDance, ha despegado en China como plataforma para la creciente industria de ventas de transmisiones en vivo. Los consumidores chinos, que buscan cada vez más gangas, también han recurrido a la búsqueda de gangas en Pinduoduo.

Fundada en 1999 por Jack Ma, Alibaba es una empresa mucho más antigua que ByteDance o PDD.

«En cuanto al personal, hay personas que están abandonando la empresa, pueden sentir que la empresa es muy grande y burocrática, eso es una realidad», dijo Brian Wong, ex vicepresidente del Grupo Alibaba y autor del «Tao de Alibaba», publicado en noviembre de 2022.

«¿Son demasiado grandes? Ésa era la acusación del gobierno antes, pero ahora la pregunta es si son lo suficientemente ágiles y capaces de competir lo suficiente en el mercado». él dijo. Clark también escribió «Alibaba: La casa que Jack Ma construyó», publicado en 2016.

La empresa siguió siendo la mayor actor en el mercado de la nube de China en el tercer trimestre, seguido por Huawei y Tencentsegún Canalys.

Este enfoque puede resultar rentable en un mercado de servicios en la nube en desaceleración que canallys dijo «depende en gran medida del gobierno y de las empresas estatales para impulsar el crecimiento».

El sitio chino de noticias empresariales 36kr informó en enero del año pasado, citando fuentes, que Clientes gubernamentales cerraron acuerdos de nube con Huaweidespués de casi comprar en Alibaba.

Alibaba y Huawei no respondieron a una solicitud de comentarios sobre esta historia. En noviembre, Alibaba culpó a las restricciones estadounidenses a las ventas de chips a China por la decisión de retirar la IPO de la nube.

Alibaba dijo que los ingresos de su negocio en la nube crecieron sólo un 2% interanual en el trimestre finalizado el 30 de septiembre. Desde el trimestre que finalizó en junio, la compañía ha incluido los ingresos de la nube provenientes de negocios con otras partes del Grupo Alibaba.

Clark, de BDA, dijo que la investigación de su empresa encontró que Alibaba intentó hacer crecer su negocio en la nube quitándole grandes clientes a revendedores externos. Esos revendedores eran otras empresas que actuaron como distribuidores o agentes de la nube de Alibaba y recibieron comisiones.

«Puede ser como una estrategia de comercialización fallida, o una estrategia de revendedor, porque muchos de esos revendedores… se enojaron mucho y algunos de ellos ahora van a trabajar con otros jugadores», dijo Clark. «Se suponía que debían poder centrarse en las empresas más pequeñas en lugar de en las grandes, que fueron retiradas, pero eso no se materializó. Es un mercado muy difícil».

The Information informó en noviembre, citando fuentes, que una firma de inversión internacional sólo estaba dispuesta a valorar la unidad de nube de Alibaba en menos de 25 mil millones de dólaresmuy por debajo de los 40.000 millones de dólares que la empresa había deseado.

Alibaba «tiene una base enorme desde la cual trabajar en términos de clientes y datos, y eso es un tesoro escondido para cualquier operación de IA. Todavía tienen algunas mentes increíbles en la organización», dijo el ex ejecutivo Wong.

«Creo que todas las materias primas están ahí, la cuestión es cómo se [execute] «Esto en un momento crítico», dijo, señalando que, para él, Alibaba está «arreglando su casa para prepararse para el próximo gran acontecimiento».