El expresidente estadounidense Donald Trump durante un evento de campaña en el Trump National Doral Golf Club en Miami, Florida, EE. UU., el martes 9 de julio de 2024.
Eva Marie Uzcategui | Bloomberg | Getty Images
En las últimas semanas los mercados han aumentado sus apuestas sobre que Donald Trump ganará las elecciones presidenciales, y los economistas de Goldman Sachs dicen que otro mandato del ex líder estadounidense podría tener «profundas implicaciones» para la economía de la zona del euro.
«Nuestras estimaciones de referencia apuntan a un PIB considerable [gross domestic product] Golpe de alrededor del 1% con un modesto 0,1pp [percentage point] «Esto puede aumentar la inflación», dijeron Jari Stehn y James Moberly de Goldman Sachs en una nota publicada el viernes antes del intento de asesinato del sábado.
«La reelección de Trump supondría por tanto un riesgo significativo a la baja para nuestro pronóstico, por lo demás constructivo, de crecimiento para la zona del euro».
La incertidumbre en materia de política comercial, las presiones adicionales en materia de defensa y seguridad y los efectos indirectos de las políticas internas estadounidenses sobre, por ejemplo, los impuestos, podrían afectar a Europa, explicaron.
Trump dice que una bala lo rozó el sábado durante un intento de asesinato en un mitin en Pensilvania. El tiroteo dejó a un asistente y al pistolero muertos, y otros dos asistentes aún en condición crítica pero estable.
Algunos analistas han sugerido que los acontecimientos podrían aumentar las posibilidades de Trump de recuperar la Casa Blanca en las elecciones estadounidenses de finales de este año, y ciertos activos ya han subido el lunes y los mercados incorporan en sus precios esa posibilidad.
Incluso antes del sábado, la probabilidad de una segunda presidencia de Trump había aumentado tras el pobre desempeño del presidente Joe Biden en un debate presidencial hace unas semanas. Goldman Sachs dijo en su nota del viernes que los mercados de apuestas estaban asignando una probabilidad de alrededor del 60% para una victoria de Trump en noviembre, y algunos informes durante el fin de semana indicaron que esta cifra había aumentado nuevamente.
Tensiones comerciales
La política comercial de Trump, y la incertidumbre que la rodea, podrían ser un factor que afecte la economía de Europa, tal como sucedió durante su última presidencia, dijeron los analistas Stehn y Moberly.
«Trump se ha comprometido a imponer un arancel generalizado del 10% a todas las importaciones estadounidenses (incluidas las de Europa), lo que probablemente conduciría a un fuerte aumento de la incertidumbre en materia de política comercial, como ocurrió en 2018-19», señala la nota de investigación del banco de Wall Street.
Según los economistas, históricamente esta incertidumbre tiene un impacto significativo y persistente en la actividad económica de la zona del euro. En 2018 y 2019, la incertidumbre sobre la política comercial redujo la producción industrial en la zona del euro en alrededor de un 2%, estimaron.
Según Stehn y Moberly, se espera que algunos países como Alemania se vean más afectados, ya que dependen más de la producción industrial.
Las tensiones comerciales también podrían afectar el producto interno bruto de la zona del euro, y aunque la incertidumbre sobre la política comercial podría hacer caer los precios, los aranceles más altos podrían volver a empujarlos hacia arriba, según los economistas.
Presiones de defensa y seguridad
También se espera que Trump reduzca o cortado completamentela ayuda estadounidense a Ucrania y ha sugerido que no ayudaría a los países de la alianza militar de la OTAN que no cumplan con el requisito del 2% de gasto de defensa.
Cumplir con el requisito del 2% y potencialmente compensar al menos parte del apoyo financiero estadounidense a Ucrania podría tener un impacto en la economía europea, según Goldman Sachs.
«Por lo tanto, se podría exigir a los países europeos que financien un 0,5% adicional del PIB en gastos de defensa por año durante un segundo mandato de Trump», señala la nota de investigación, y agrega que el crecimiento del gasto militar adicional será modesto.
La incertidumbre y los riesgos geopolíticos también podrían surgir como resultado de la política de defensa de Trump hacia Europa y su postura sobre la OTAN, particularmente si plantea preguntas sobre el grado de compromiso de Estados Unidos con la alianza militar, explicaron Stehn y Moberly.
Repercusiones de las políticas internas
La tercera forma en que las políticas de Trump podrían afectar la economía de la zona del euro es a través de los planes internos de Estados Unidos, como recortes de impuestos y menos regulación.
«Los cambios en la política macroeconómica estadounidense durante el primer mandato de Trump tuvieron importantes repercusiones en Europa a través de una demanda estadounidense más fuerte y condiciones financieras más estrictas en ese país», dijeron los economistas de Goldman Sachs.
Los recortes de impuestos previstos en Estados Unidos podrían impulsar la actividad económica en Europa, pero, combinados con otros cambios esperados en el mercado, es probable que el impacto general sea limitado, según Stehn y Moberly.
«Sin embargo, el contagio financiero neto probablemente sería moderado, ya que esperaríamos que el efecto de las tasas de largo plazo más altas se compensara con un tipo de interés notablemente más débil. euroen consonancia con las medidas adoptadas después de las elecciones de noviembre de 2016″, dijeron.
