La semana pasada, el mercado cambiario se abrió con un nuevo debilitamiento del shekel frente a las principales divisas. El tipo de cambio entre el shekel y el dólar estadounidense subió un 0,55% en comparación con el tipo de cambio representativo del viernes y se situó en 3,8279 NIS por dólar, mientras que el tipo de cambio entre el shekel y el euro subió un 1,99% y se situó en 4,1932 NIS por euro.
La semana pasada, los mercados financieros, incluido el de divisas, volvieron a mostrar la sensibilidad que tienen a los acontecimientos geopolíticos. La semana pasada, el shekel se depreció cerca de un 2% frente al dólar estadounidense, y el viernes los tipos representativos se situaron en 3,8070 NIS por dólar y 4,1114 NIS por euro.
El temor a una escalada del conflicto entre Israel, Hezbolá en Líbano y con Irán se hizo patente ayer en la Bolsa de Tel Aviv, donde el índice Tel Aviv 35 cayó un 2,5% y el Tel Aviv 90 un 1,8%. Los índices de acciones tecnológicas cayeron cerca de un 4%. En lo que va de esta mañana, el índice Tel Aviv 35 bajó un 2,18% y el índice BlueTech Global un 3,23%.
La debilidad del shekel frente al dólar estadounidense se produce a pesar de la debilidad del propio dólar en los mercados mundiales. En el último mes, el euro se ha fortalecido frente al dólar en aproximadamente un 1%.
«La geopolítica es más fuerte que las fluctuaciones del dólar en los mercados mundiales», dijo a «Globes» el especialista en gestión de riesgos Shmuel Berger, explicando por qué la debilidad del dólar no provocará una apreciación del shekel. «Si Irán y sus aliados atacan y causan graves daños, es probable que se produzca una escalada regional, en cuyo caso el tipo de cambio del shekel frente al dólar podría alcanzar los 3,9 NIS por dólar o incluso más», afirma Berger.
En ese caso, explica Berger, las instituciones financieras israelíes tendrán que modificar sus carteras de inversión en función de su exposición al dólar. «Eso reforzará la depreciación del shekel y fortalecerá a los inversores extranjeros, los especuladores que operan en el mercado cambiario y modifican el tipo de cambio de la moneda en función de los acontecimientos relacionados con la seguridad».
Alta volatilidad
En opinión de Berger, en un escenario extremo, el tipo de cambio del shekel por dólar podría incluso alcanzar los 4 NIS por dólar. Sin embargo, en un escenario más optimista, en el que la respuesta de Irán y Hezbolá a los recientes asesinatos de figuras importantes de Hamás y Hezbolá sea moderada y la región se calme, Berger estima que el shekel se apreciará ligeramente y que el tipo de cambio del shekel por dólar caerá por debajo de los 3,8 NIS por dólar.
El economista jefe de IBI Investment House, Rafi Gozlan, afirma: «El aumento de la prima de riesgo de Israel se manifiesta en todos los instrumentos y, por supuesto, también en el mercado de divisas. Hace dos semanas, el sentimiento del mercado iba en la dirección opuesta, con la expectativa de que las cosas se calmarían e incluso podría haber un acuerdo para la liberación de los rehenes, pero ahora hemos tenido un giro de 180 grados». Sin embargo, Gozlan estima que el impacto en las carteras de inversión de las instituciones financieras es relativamente bajo y que no veremos una depreciación brusca del shekel.
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¿Intervendrá el Banco de Israel?
Gozlan cree que si la depreciación del shekel llega a un cierto punto, el Banco de Israel se verá obligado a intervenir. «El banco no interviene en los niveles actuales del shekel, pero los actores del mercado saben que intervendrá en tipos altos, superiores a 4 NIS por dólar».
Según el plan presentado por el Banco de Israel al comienzo de la guerra, se destinaron 30.000 millones de dólares a la venta con el objetivo de estabilizar el mercado de divisas. Hasta ahora, el banco ha vendido sólo 8.500 millones de dólares.
Gozlan añade que la rapidez de la depreciación también afectará a la respuesta del Banco de Israel. «Si el shekel cae rápidamente, el Banco de Israel lo considerará como un mal funcionamiento del mercado e intervendrá».
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 5 de agosto de 2024.
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