El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, prometió el lunes que el banco central reaccionaría ante señales de debilidad en la economía e indicó que las tasas de interés podrían ser demasiado restrictivas ahora.
Cuando se le preguntó si el debilitamiento del mercado laboral y del sector manufacturero podría provocar una respuesta de la Fed, Goolsbee no se comprometió a adoptar un curso de acción específico, pero dijo que no tiene sentido mantener una postura política «restrictiva» si la economía se está debilitando. También se negó a comentar si la Fed instituiría un recorte de emergencia entre reuniones.
«El trabajo de la Fed es muy sencillo: maximizar el empleo, estabilizar los precios y mantener la estabilidad financiera. Eso es lo que vamos a hacer», dijo el funcionario del banco central durante una entrevista en el programa «Squawk Box» de la CNBC. «Estamos mirando hacia el futuro. Así que si las condiciones colectivas comienzan a ser así en la línea de transmisión, si hay un deterioro en cualquiera de esas partes, vamos a solucionarlo».
La entrevista se produjo en un momento en que los mercados estaban en crisis.
Los futuros vinculados al Promedio Industrial Dow Jones cayeron casi 1.300 puntos, o cerca del 3%, debido a que los rendimientos de los bonos del Tesoro se desplomaron. Los movimientos continuaron una trayectoria descendente que comenzó el jueves, un día después de que la Fed optara por no reducir las tasas de interés, lo que generó preocupaciones de que las autoridades se quedaran atrás en la curva a medida que la inflación cae y la economía se debilita.
Esos temores se intensificaron el viernes cuando el Departamento de Trabajo dijo que las nóminas no agrícolas aumentaron en solo 114.000 y la tasa de desempleo subió al 4,3%, lo que desencadenó una señal conocida como la Regla Sahm de que la economía podría estar en recesión.
Sin embargo, Goolsbee dijo que no cree que ese sea el caso.
«Las cifras de empleo fueron más débiles de lo esperado, pero [are] «Aún no parece que haya una recesión», dijo. «Creo que hay que mirar hacia el futuro para ver hacia dónde se dirige la economía y tomar decisiones».
Sin embargo, también dijo que la política de la Fed es restrictiva en este momento, una posición en la que solo debería estar si parece que la economía se está sobrecalentando. El banco central ha mantenido su tasa de referencia en un rango entre el 5,25% y el 5,5% desde julio de 2023, el nivel más alto en unos 23 años.
«¿Debemos reducir las restricciones? No voy a atarnos las manos respecto de lo que debería ocurrir en el futuro porque seguiremos recibiendo más información. Pero si no estamos sobrecalentando la economía, no deberíamos endurecer ni restringir las medidas en términos reales», afirmó.
Los responsables de las políticas se han centrado en la tasa de fondos federales «real», que es el índice de referencia de la Reserva Federal menos la tasa de inflación. A medida que la inflación disminuye, la tasa real aumenta, a menos que la Reserva Federal opte por recortarla. La tasa real actual ronda el 2,73%. Los funcionarios de la Reserva Federal estiman que la tasa real a largo plazo está más cerca del 0,5%.
Los mercados esperan que la Fed adopte una postura agresiva de flexibilización, comenzando en septiembre con un recorte de la tasa de 0,5 puntos porcentuales que ya está totalmente descontado en los precios, según los contratos de futuros de fondos federales a 30 días. Los operadores esperan que la Fed recorte entre 1,25 y 1,5 puntos porcentuales de la tasa de fondos para fin de año, según el FedWatch del Grupo CME Herramienta.
