China informó de un crecimiento de los precios al consumidor más débil de lo esperado en agosto, lo que indica que la demanda interna de consumo sigue siendo débil. Esto podría ejercer más presión sobre sectores clave en los mercados bursátiles europeos, incluidos los valores de consumo de lujo y de minería, que son sensibles a los datos económicos de China.
Los precios al consumidor de China aumentaron un 0,6% interanual en agosto, por debajo del 0,7% esperado pero mostrando una ligera mejora respecto del aumento del 0,5% de julio.
Sin embargo, los precios en puerta de fábrica, medidos por el índice de precios al productor (IPP), se mantuvieron en deflación, cayendo un 1,8% en comparación con el año pasado, superando la disminución estimada del 1,5% y luego de una disminución del 0,8% en julio.
Los datos indican que la recuperación económica de China continúa tambaleándose, en gran medida debido a la desaceleración del mercado inmobiliario y los efectos persistentes de las restricciones prolongadas relacionadas con el Covid.
El Producto Interno Bruto (PIB) de China creció un 4,7% en el segundo trimestre a una tasa anualizada, más débil que el 5,1% previsto y por debajo del 5,3% del primer trimestre.
Hace una semana, China también informó un índice de gerentes de compras (PMI) manufacturero más débil de lo esperado, que se ha contraído por cuarto mes consecutivo.
Estas cifras ponen cada vez más presión sobre el objetivo de crecimiento del 5% de China para 2024, lo que ha llevado a varias instituciones a rebajar sus previsiones.
UBS ahora espera que la economía del país crezca un 4,6% este año y un 4% en 2025, en comparación con las proyecciones anteriores del 4,9% y el 4,6%, respectivamente.
Las marcas de lujo europeas y las acciones mineras enfrentan presión
La lenta demanda de los consumidores chinos ha afectado significativamente a importantes sectores de los mercados europeos, en particular a las acciones de lujo y minería.
Si bien la caída de Wall Street desencadenó una ola de ventas generalizada en los mercados globales la semana pasada, las acciones de consumo de lujo europeas experimentaron las caídas más pronunciadas, impulsadas por las rebajas de las calificaciones de los analistas en medio de las nubladas perspectivas económicas en China.
Las principales marcas de lujo europeas, como LVMH, Hermès, Christian Dior y Kering, han caído entre un 7% y un 12% durante la última semana. En los últimos seis meses, las valoraciones de mercado de LVMH y Kering han caído casi un tercio y la mitad, respectivamente, a medida que la desaceleración económica de China sigue afectando a los ingresos por ventas.
Las acciones mineras europeas también se han visto gravemente afectadas por la caída de los precios de los metales básicos y de los minerales críticos, en particular el cobre y el mineral de hierro.
Las acciones de Rio Tinto, Anglo-American y BHP cayeron un 14% en los últimos tres meses, siendo la lenta demanda de China, impulsada por su actual crisis del mercado inmobiliario, la causa principal.
El desempeño de las acciones mineras a menudo está estrechamente vinculado a los movimientos de precios de sus principales productos, siendo el cobre y el mineral de hierro los productos clave de estas grandes mineras.
La tendencia a la baja en los precios de estos productos básicos sensibles al crecimiento puede persistir, lo que aumentará aún más la presión sobre las acciones mineras.
En las primeras operaciones asiáticas del lunes, los futuros de mineral de hierro de Singapur (SGX TSI Iron Ore 62%) cayeron a poco más de 90 dólares por tonelada métrica, el nivel más bajo desde noviembre de 2022.
ANUNCIOLos futuros del cobre en COMEX también cayeron a un mínimo de un mes.
Medidas de China para fortalecer el crecimiento económico
En medio de un gasto doméstico todavía lento, China ha intensificado sus esfuerzos para estimular su crecimiento económico.
En julio, el Banco Popular de China (PBOC) recortó inesperadamente dos tasas de interés de referencia claves en 10 puntos básicos, junto con una reducción de la tasa repo a siete días del 1,8% al 1,7%.
Estos recortes de tasas se produjeron después del Tercer Pleno, un evento crucial que configurará la estrategia económica de China para los próximos cinco años.
ANUNCIOSegún un informe de Bloomberg, China está considerando permitir a los propietarios de viviendas refinanciar préstamos hipotecarios por un valor de hasta 5,4 billones de dólares (4,9 billones de euros), en un esfuerzo por desbloquear el poder adquisitivo de los consumidores.
En mayo, el Banco Popular de China eliminó el límite mínimo de las tasas hipotecarias y redujo los requisitos de pago inicial. El banco central también ha apoyado a las empresas estatales con 300.000 millones de yuanes (38.000 millones de euros) para comprar el exceso de inventario inmobiliario a los promotores.
Mike Henry, director ejecutivo de BHP, la minera más grande del mundo, comentó después del informe de ganancias de la compañía en agosto: «El gobierno ha promulgado políticas recientemente destinadas a apoyar al sector inmobiliario… Esperamos que podamos ver un cambio en el sector inmobiliario en el próximo año».
Los mercados centrarán ahora su atención en los próximos datos económicos chinos, incluidos los nuevos préstamos en yuanes, la balanza comercial, las ventas minoristas, la producción industrial y la inversión en activos fijos, que se publicarán a finales de esta semana.
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