China informó un crecimiento de los precios al consumidor más débil de lo esperado en septiembre, junto con un informe económico decepcionante, que puede ejercer presión sobre las acciones de lujo europeas.
China informó una inflación más débil de lo esperado durante el fin de semana, lo que pone de relieve la continua lentitud de la demanda de los consumidores a pesar de las agresivas medidas de estímulo. Los decepcionantes datos fueron acompañados por un decepcionante informe económico del Ministro de Finanzas chino el domingo, lo que probablemente provocó nuevas caídas en los mercados bursátiles chinos tras el reciente frenesí de estímulo.
Este desvanecimiento del optimismo también puede afectar a las acciones de lujo en los mercados europeos antes de la decisión sobre las tasas de interés del Banco Central Europeo (BCE) a finales de esta semana.
China sigue bajo presión deflacionaria
Según la Oficina Nacional de Estadísticas, el índice de precios al consumidor (IPC) de China aumentó un 0,4% interanual en septiembre, frente al 0,6% del mes anterior. El IPC subyacente aumentó solo un 0,1%, el nivel más bajo desde febrero de 2021. Los precios en fábrica, medidos por el Índice de Precios al Productor (IPP), cayeron un 2,8% en comparación con hace un año, marcando el 24º mes consecutivo de deflación.
Además, el Ministerio de Finanzas chino esbozó planes para reactivar la crisis inmobiliaria, pero no proporcionó el nivel de detalle que esperaban los inversores. El Ministro de Finanzas, Lan Fo, afirmó que China apoyaría a los gobiernos locales con sus deudas y compraría viviendas no vendidas, sugiriendo que todavía hay un margen significativo para aumentar la deuda y el déficit fiscal. Sin embargo, no especificó el tamaño del paquete ni anunció nuevas medidas para impulsar aún más el consumo. Es probable que esta falta de detalles socave la confianza de los inversores en las acciones chinas.
«Es probable que el sentimiento a corto plazo hacia los mercados bursátiles de Hong Kong y China siga siendo volátil a medida que se cierra la ventana para que las autoridades chinas cumplan con las expectativas optimistas anteriores de los comerciantes e inversores», dijo Kelvin Wong, analista senior de Oanda.
A finales de esta semana, la atención se centrará en un indicador económico chino fundamental: el Producto Interno Bruto (PIB) del tercer trimestre. Algunos analistas creen que China no alcanzaría su objetivo de crecimiento del 5% para el año, ya que informó un crecimiento del PIB mucho más lento de lo esperado del 4,7% en el segundo trimestre, tras un aumento del 5,3% en el primer trimestre.
El aumento de las acciones de lujo europeas puede no ser sostenible
El mes pasado, China anunció una serie de nuevas medidas de estímulo, incluidos recortes de las principales tasas de interés de los préstamos, una reducción del coeficiente de reservas obligatorias (RRR) para los bancos comerciales, lo que permitirá a los inversores institucionales comprar acciones mediante préstamos y reducir los pagos iniciales para los compradores de viviendas. Los mercados bursátiles chinos subieron casi un 30%, mientras que los sectores sensibles a la demanda china en Europa, como el lujo y la minería, subieron más de un 10% durante la semana del anuncio de la política.
La demanda de los consumidores chinos se considera un indicador clave para las acciones de los consumidores europeos, particularmente para marcas de lujo como LVMH, Hermes, Kering y Burberry. Los inversores habían anticipado un aumento significativo en la demanda de los consumidores de China después del feriado de la Semana Dorada del Día Nacional. Sin embargo, este sector flaqueó la semana pasada, registrando pérdidas semanales del 0,86% y el 1,75% respectivamente, debido al menguante entusiasmo en los mercados bursátiles chinos.
Dilin Wu, estratega de investigación de Pepperstone, comentó: «Soy escéptico acerca de la sostenibilidad del reciente repunte de las acciones de lujo; el panorama macroeconómico de China sigue siendo preocupante, con una deflación persistente derivada de un modelo de crecimiento que prioriza la producción sobre el consumo». El enfoque de China en la producción manufacturera y las exportaciones, en lugar del gasto de los consumidores.
Los mercados europeos están entrando ahora en una temporada de resultados crucial: LVMH informará sus resultados del tercer trimestre el martes, seguido de Hermes y Kering la próxima semana. Debido a los efectos retardados de las medidas de estímulo de Beijing, los próximos informes de resultados no reflejarán el impacto de las políticas chinas. A pesar de la reciente volatilidad, algunos analistas siguen siendo optimistas y esperan que el gasto de los consumidores en China se recupere en el largo plazo, incluso si el impacto inmediato es limitado.
