En su encuesta semanal, el economista jefe de Meitav Investment House, Alex Zabezhinsky, pinta un panorama positivo de la economía israelí, que va en contra de las recientes evaluaciones negativas. Escribe: «La ‘sabiduría de la multitud’ en los mercados está justificada. Aunque hay escenarios negativos significativos, en el escenario principal el riesgo para el crecimiento y el déficit en 2025 ha disminuido en comparación con la situación antes de que empeorara la guerra en el norte. «Creemos que las previsiones de crecimiento del Banco de Israel son demasiado pesimistas, al igual que las previsiones de las agencias de calificación.»
Zabezhinsky se refiere al hecho de que la semana pasada el Banco de Israel recortó su pronóstico de crecimiento, predijo que la inflación se mantendrá alta y que el déficit fiscal será mayor que las expectativas del Ministerio de Finanzas. El Gobernador del Banco de Israel, Prof. Amir Yaron, advirtió que un aumento de las tasas de interés es una posibilidad real a pesar de que el resto del mundo está recortando las tasas.
A finales del mes pasado, Moody’s recortó la calificación de Israel en dos niveles y ve que la economía lucha por recuperarse de la guerra, mientras que S&P se conformó con una rebaja de un nivel y espera un crecimiento del 0% en 2024, lo que refleja una contracción real y un déficit fiscal. del 9%, muy por encima de la previsión del Ministerio de Finanzas del 6,6% y del 7,2% del Banco de Israel.
Para contrarrestar este pesimismo, Zabezhinsky insiste en que los mercados son un indicador mucho mejor del futuro. Cita cinco razones principales para este optimismo.
En primer lugar, durante la semana pasada el shékel fue la moneda más fuerte del mundo frente al dólar estadounidense, fortaleciéndose un 0,8%, mientras que el dólar se debilitó en promedio un 0,5% frente a la cesta de las principales monedas.
En segundo lugar, el índice TA de la Bolsa de Tel Aviv subió un 3% el mes pasado, más que el aumento promedio del 3% de las acciones europeas y ligeramente por debajo del aumento del 3,4% del S&P 500.
En tercer lugar, la brecha entre los bonos del gobierno israelí a 10 años y sus homólogos estadounidenses se redujo un 0,5% en las últimas tres semanas.
En cuarto lugar, se crearon 108.000 nuevos puestos de trabajo en la economía israelí entre abril y junio de 2024.
En quinto lugar, el salario medio en Israel en julio de 2024 era de 13.591 NIS, un 6% más que en julio de 2023.
Zabezhinsky dice que los inversores entienden que, a pesar de las preocupaciones sobre la guerra en el Líbano, «está claro que las consecuencias son menos amenazantes para el funcionamiento rutinario de la economía». Si el mercado tiene razón, entonces la evaluación de Zabezhinsky es que el crecimiento en Israel será superior a las expectativas.
La voz de Zabeshinsky es excepcional. La semana pasada Yaron dijo: «Es importante prestar atención y tomar en serio las evaluaciones de las agencias de calificación, ya que reflejan los desafíos y riesgos que enfrenta la economía de Israel tal como la ve el mundo».
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Otros analistas israelíes tampoco irradian optimismo. Ofer Klein, jefe del departamento económico y de investigación de Harel Seguros y Finanzas, afirmó que los inversores no necesariamente muestran «optimismo». «Israel tiene un gran superávit en cuenta corriente ya que los dólares ingresan a la economía todos los días y se convierten en shekels. El hecho de que el shekel se mantenga relativamente estable incluso en un momento como este no surge de una sensación de optimismo». Klein también destaca: «Vemos un sentimiento positivo en los mercados de capitales del mundo en general». Añade además que los recortes de calificación no provocaron fluctuaciones bruscas en los mercados, debido a que «una gran parte de los inversores extranjeros no han vuelto a invertir en Israel desde principios de 2023, por lo que tienen menos influencia en el comercio. «
El economista jefe del IBI, Rafi Gozlan, también destaca la gravedad de la situación. Escribió en su encuesta: «Los diferenciales en el mercado de bonos gubernamentales en dólares están cerca de niveles récord en los bonos a 10 y 30 años. El aumento de la prima de riesgo también se refleja en el mercado de divisas, pero es más limitado debido a la posible intervención del Banco de Israel.»
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 14 de octubre de 2024.
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