Rachel Reeves anunciará en el Fondo Monetario Internacional un plan para cambiar las reglas de deuda de Gran Bretaña que abrirá la puerta para que el gobierno gaste hasta 50 mil millones de libras adicionales en proyectos de infraestructura.
Después de semanas de especulaciones, la canciller confirmará en las reuniones anuales del fondo en Washington el jueves que el presupuesto de la próxima semana incluirá un nuevo método para evaluar la posición de la deuda del Reino Unido, una medida que permitirá al Tesoro pedir más prestado para inversiones de capital a largo plazo. .
El cambio en la regla de la deuda será bienvenido por el FMI, que dice que el gasto en proyectos de infraestructura del Reino Unido debería limitarse mientras el gobierno busca reparar el daño a las finanzas públicas causado por la pandemia y la crisis del costo de vida.
Reeves no especificará mientras esté en Washington cuál de las diversas medidas de deuda bajo consideración ha sido elegida, pero una fuente gubernamental de alto rango le dijo a The Guardian que se enfocará en los pasivos financieros netos del sector público (PSNFL).
Este criterio –que reemplazará la deuda neta del sector público– tendrá en cuenta todos los activos y pasivos financieros del gobierno, incluidos los préstamos estudiantiles y las participaciones en empresas privadas, así como los planes de pensiones de capitalización.
Esto daría al canciller margen para aumentar el endeudamiento para inversiones en infraestructura a largo plazo.
El Partido Laborista heredó un conjunto de reglas fiscales del predecesor de Reeves, Jeremy Hunt, que dictaban que el gasto diario debe cubrirse con ingresos y que la deuda como proporción de la economía debe estar cayendo en el quinto año de pronósticos elaborados por la Oficina de Presupuesto. Responsabilidad.
Hunt estaba apenas en camino de cumplir su norma de deuda, por £8.900 millones, después de anunciar grandes recortes de impuestos a pesar de las presiones de gasto vinculadas a los altos costos del servicio de la deuda de Gran Bretaña, la creciente demanda de servicios públicos y el débil crecimiento económico.
Si Hunt hubiera adoptado un objetivo para el PSNFL en marzo, habría añadido alrededor de £53 mil millones a su margen de endeudamiento.
El Tesoro ha insinuado que inicialmente no aprovecharía todo el margen adicional que proporcionaría un cambio en la regla de la deuda y pondría “barandillas” para garantizar que los proyectos de inversión generen una buena relación calidad-precio. Las fuentes dijeron que los proyectos de energía y transporte serían un foco particular del gasto de capital en el presupuesto del 30 de octubre.
Reeves no optará por el cambio de regla más radical al adoptar la medida del patrimonio neto del sector público (PSNW), que también incluye activos no financieros como la red de carreteras, escuelas y hospitales, dijeron las fuentes.
El canciller dirá en el presupuesto que la principal regla fiscal del gobierno será que el gasto diario debe cubrirse con ingresos fiscales y que los préstamos se deben utilizar sólo para gastos de capital. El Tesoro dice que esto significará aumentos de impuestos y recortes de gasto de hasta £50 mil millones.
Anunciar los cambios en el FMI indicará que la canciller está manteniendo a un organismo tradicionalmente conservador a bordo de sus planes, al tiempo que busca ganarse a los ministros de finanzas y banqueros centrales más poderosos del mundo.
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La presión para minimizar cualquier reacción en los mercados financieros ante un cambio en las reglas fiscales contrasta marcadamente con el enfoque de Liz Truss, quien fue cuestionada directamente por el fondo por su minipresupuesto en 2022.
Una fuente del gobierno dijo que, mientras estuviera en Washington, Reeves explicaría por qué pensaba que era necesario un cambio en la regla de la deuda, pero que se proporcionarían todos los detalles en el presupuesto.
En una conferencia de prensa con motivo de la última publicación del Monitor Fiscal del FMI, Vítor Gaspar, director de su departamento de asuntos fiscales, dijo: “Como en muchas otras economías avanzadas, la inversión pública [in the UK] como porcentaje del PIB ha tenido una tendencia a la baja. Los desafíos asociados con la transición energética, las nuevas tecnologías, la innovación tecnológica y mucho más significan que la inversión pública es muy necesaria.
“El Monitor Fiscal enfatiza que la inversión pública debe protegerse mediante procedimientos presupuestarios que fomenten un desempeño macroeconómico sólido. El hecho de que esa cuestión esté en el centro del debate en el Reino Unido en este momento es muy bienvenido”.
El FMI ha cambiado constantemente su postura en los últimos años para favorecer el endeudamiento gubernamental para inversiones en las circunstancias adecuadas.
