El logotipo del banco alemán Commerzbank visto en una sucursal cerca de la Torre Commerzbank en Frankfurt.
Daniel Roldán | afp | Imágenes falsas
Dos meses desde que UniCredit hizo su primer movimiento para cortejar al prestamista alemán banco comerciallos prestamistas hicieron alarde de su fortaleza financiera mientras una de las fusiones bancarias más grandes de Europa aún pende de un hilo.
Ambos bancos informaron los resultados del tercer trimestre el miércoles, y UniCredit registró un aumento interanual del 8% en su beneficio neto a 2.500 millones de euros (2.250 millones de dólares), en comparación con un pronóstico de 2.270 millones de euros informado por Reuters. Elevó su previsión de beneficio neto para todo el año a más de 9.000 millones de euros, desde una perspectiva anterior de 8.500 millones de euros.
Por su parte, Commerzbank reveló una caída del 6,2% en su beneficio neto hasta 642 millones de euros en el tercer trimestre en medio de una caída más amplia en el margen de intereses y mayores provisiones por riesgo. No obstante, el prestamista dijo que había elevado sus expectativas para 2024 en cuanto a ingresos netos por intereses y comisiones, y confirmó su previsión para todo el año de lograr un resultado neto de 2.400 millones de euros, en comparación con los 2.200 millones de euros en 2023.
En declaraciones a Annette Weisbach de CNBC, Bettina Orlopp, directora ejecutiva de Commerzbank, dijo que el banco experimentó un «muy buen trimestre», al tiempo que reconoció un claro impacto en el negocio de las tasas de interés más bajas en Europa.
Destacó que Commerzbank estaba en camino de aumentar el valor de sus acciones a través de una combinación de retorno de capital y mayor rentabilidad y la rapidez con la que el prestamista alcanza sus objetivos.
«Tenemos una muy buena estrategia en marcha, que también está dando resultados», dijo, mientras los mercados observan si el banco asumirá una estrategia de defensa para defenderse del interés de adquisición.
Hasta ahora, Commerzbank ha evitado el cortejo de UniCredit. Cuando el prestamista italiano mostró su mano utilizando derivados para construir una participación potencial del 21% en Commerzbank, el prestamista alemán nombró un nuevo director general y agudizó sus objetivos financieros. Los lunes, El banco alemán dijo Había recibido aprobación regulatoria para recomprar 600 millones de euros (653 millones de dólares) en acciones, lo que debía comenzar después del informe de ganancias del miércoles y completarse a mediados de febrero.
Sin embargo, Orlopp dijo a CNBC que Commerzbank no se oponía intrínsecamente a una fusión:
«No tenemos nada a qué oponernos, porque no hay nada sobre la mesa. Es muy importante tenerlo en cuenta. Y también siempre dijimos que estaríamos muy abiertos a discutir, si tuvieran algo sobre la mesa, lo revisaremos cuidadosamente con nuestra propia estrategia independiente y ver dónde podemos crear más valores en interés de nuestras partes interesadas», afirmó.
El gobierno alemán aún no ha dado su bendición a la posible unión, y el Canciller Olaf Scholz criticó duramente que «los ataques hostiles y las adquisiciones hostiles no son algo bueno para los bancos», en comentarios de finales de septiembre llevado por Reuters.
La administración berlinesa, mayor accionista de Commerzbank, conserva una participación del 12% después de rescatar al prestamista durante la crisis financiera de 2008 y desinvertir el 4,5% de su posición inicial a principios de septiembre.
Pero un potencial cisma en casa podría impedir que la alianza gobernante de Scholz supervise de cerca la transacción, y los miembros de la coalición mantendrán conversaciones programadas para más tarde el miércoles.
«Digámoslo de esta manera: no estaríamos aquí si no nos hubieran invitado a comprar esa participación. Y todo comenzó de una manera que pensamos que era constructiva», dijo el miércoles la directora ejecutiva de UniCredit, Andrea Orcel, a Charlotte Reed de CNBC.
«En el marco del proceso de cruce de muros, el banco de inversión encargado por la agencia financiera se puso en contacto con varios inversores, entre ellos el grupo UniCredit, la mañana del 10 de septiembre. El objetivo de este proceso es evaluar el entorno del mercado el día de la transacción. «, dijo un portavoz del Ministerio de Finanzas en respuesta a una solicitud de comentarios de CNBC.
«La invitación a este proceso no puede ser entendida por un inversor profesional como una invitación del gobierno alemán para adquirir acciones del Commerzbank», añadió el portavoz.
El apetito por grandes fusiones bancarias transfronterizas europeas ha estado latente desde la controvertida adquisición y posterior destripación del prestamista holandés ABN Amro en 2007 por un consorcio liderado por el Royal Bank of Scotland, que llevó a ambos bancos al colapso durante la crisis financiera. Andrea Orcel, director ejecutivo de UniCredit, entonces banquero de inversión senior en Merril Lynch, asesoró sobre la transacción de ABN Amro y una vez más volvió su atención a las empresas internacionales, después de que el prestamista italiano abandonara un acuerdo nacional para adquirir el banco más antiguo del mundo, Monte dei Paschi, en 2021.
UniCredit ya está presente en Alemania a través de su sucursal HypoVereinsbank, que Orcel dijo que ve, junto con Commerzbank, como «dos imágenes especulares».
El año pasado, UniCredit compró una participación de casi el 9% del Alpha Bank de Grecia al Fondo Helénico de Estabilidad Financiera de propiedad estatal. El martes, el prestamista italiano anunció que completó adquiriendo una participación mayoritaria del 90,1% en el negocio rumano de Alpha Bank y prevé completar la absorción de la entidad en el segundo semestre de 2025.
Con un ratio de capital ordinario de nivel 1 (CET 1), una medida de la fortaleza y resistencia de un banco, superior al 16% en los primeros tres trimestres de este año, UniCredit parece equipado para resistir la tensión de una adquisición. La semana pasada, Fitch Ratings mejoró su calificación de la deuda a largo plazo de UniCredit a BBB+, justo encima del Grado BBB de los bonos soberanos de Italia — citando la «reestructuración de varios años de duración, la reducción de riesgos del balance y la capacidad de absorción de pérdidas sustancialmente mejorada» del prestamista.
La agencia de calificación señaló que la adquisición por parte de UniCredit de una participación del 21% en Commerzbank no había tenido ningún «efecto inmediato» en sus calificaciones.
Orcel restó importancia a los riesgos de exposición asociados con la acumulación de su participación en el prestamista alemán y una posible adquisición:
«Nuestro CET1 es mucho más alto que el del Commerzbank, [but] tenemos que mirar la liquidez, tenemos que mirar todo lo demás, como las agencias de calificación. Al final del día, no creo que haya ninguna preocupación al respecto. Si lo hubiera, lo sabríamos antes de mudarnos», señaló Orcel, destacando el historial de UniCredit en Alemania:
«Unicredit atravesó un momento realmente difícil durante el [financial] crisis», dijo. «En ningún momento exprimimos a Alemania, en ningún momento repatriamos capital o liquidez de Alemania, en ningún momento pedimos apoyo gubernamental. Algo que el Commerzbank tenía que hacer.»
Pero el acuerdo aún no está cerrado, y Orcel dijo que UniCredit sólo seguirá adelante «si nos da los rendimientos que los inversores esperan; en realidad, necesitan mejorar esos rendimientos de manera significativa».
