El crecimiento del empleo fue mucho más fuerte de lo esperado en diciembre, lo que probablemente le dio a la Reserva Federal menos incentivo para recortar las tasas de interés este año.
Las nóminas no agrícolas aumentaron en 256.000 en el mes, frente a las 212.000 de noviembre y por encima de las 155.000 previstas por el consenso del Dow Jones, el Oficina de Estadísticas Laborales informó el viernes.
La tasa de desempleo descendió hasta el 4,1%, una décima por debajo de las expectativas. Una medida alternativa que incluye a los trabajadores desanimados y a los que ocupan puestos a tiempo parcial por razones económicas bajó al 7,5%, una disminución de 0,2 puntos porcentuales y la más baja desde junio de 2024.
Las acciones se desplomaron después del informe, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro se dispararon a medida que los operadores valoran una menor probabilidad de recortes de tasas de la Fed este año.
«Este es un informe candente», dijo Dan North, economista senior para América del Norte de Allianz Trade. «Hay que pensar que [Fed Chair] Jerome Powell está respirando aliviado en el sentido de que su trabajo se ha vuelto un poco más fácil. La inflación no ha avanzado en ningún lado durante meses, por lo que no hay incentivos para recortar las tasas. Ahora entiendes esto [jobs report] por lo que no es necesario recortar las tasas para estimular la economía».
El informe cierra un año en el que el empleo creció cada mes, aunque de manera inconsistente y en ocasiones planteando dudas sobre si se avecinaba una recesión. Sin embargo, los dos últimos meses mostraron que el mercado laboral sigue funcionando con fortaleza mientras la Reserva Federal contempla sus próximos movimientos en materia de política monetaria.
Un área que los funcionarios de la Fed han enfatizado que no es una fuente de inflación es el mercado laboral, y los salarios crecieron ligeramente menos de lo esperado.
Los salarios medios por hora aumentaron un 0,3% en el mes, lo que estuvo en línea con las previsiones, pero el aumento de 12 meses del 3,9% estuvo ligeramente por debajo de las perspectivas e indica que la inflación salarial al menos se está volviendo un factor menos importante. La semana laboral media volvió a mantenerse estable en 34,3 horas.
«Nunca me oirán quejarme de que tenemos 250.000 puestos de trabajo», dijo el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, en el programa «Squawk on the Street» de CNBC. «Creo que es un informe de empleo sólido. Me hace sentir aún más cómodo saber que el mercado laboral se está estabilizando en algo así como la tasa de pleno empleo».
El crecimiento del empleo provino de fuentes familiares como la atención médica (hasta 46.000), el ocio y la hotelería (43.000) y el gobierno (33.000).
El comercio minorista también experimentó un aumento considerable, con un aumento de 43.000 después de perder 29.000 en noviembre de cara a la temporada de compras navideñas. El sector experimentó un crecimiento de la nómina de 2,2 millones durante todo el año, muy por debajo de la ganancia de 3 millones en 2023.
Las revisiones de los meses anteriores fueron menos sustanciales que la tendencia reciente. El recuento de octubre registró un cambio al alza de 7.000 a 43.000, mientras que el número de noviembre se redujo en 15.000 con respecto a la estimación anterior.
En su reunión de diciembre, los funcionarios de la Reserva Federal consideraron que el mercado laboral estaba mayoritariamente sano, aunque en desaceleración. La Reserva Federal votó en la reunión a favor de reducir su tasa de endeudamiento clave en un cuarto de punto porcentual, al tiempo que indicó un ritmo más lento de reducciones futuras.
Los mercados esperan que la Reserva Federal se mantenga firme en la reunión de finales de este mes, y los precios de los futuros después del informe de empleo oscilarán hacia la expectativa de solo un recorte este año. La probabilidad implícita en el mercado de un único recorte aumentó al 68,5% después del informe de empleo, según el indicador FedWatch del CME Group.
Goolsbee dijo que todavía espera recortes de tipos este año siempre que el flujo de datos se mantenga constante.
«El informe de empleo sorprendentemente sólido ciertamente no hará que la Reserva Federal sea menos agresiva», dijo Ellen Zentner, estratega económica en jefe de Morgan Stanley Wealth Management. «Todos los ojos se centrarán ahora en los datos de inflación de la próxima semana, pero incluso una sorpresa a la baja en esas cifras probablemente no será suficiente para lograr que la Reserva Federal reduzca las tasas en el corto plazo».
Los banqueros centrales han expresado últimamente preocupación por el ritmo de la inflación, que se ha mantenido por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal en gran parte debido a los costos de la vivienda persistentemente altos, así como a los precios de algunos bienes.
El informe de hogares, que el BLS utiliza para calcular la tasa de desempleo, presentó un panorama laboral aún más sólido. Ese recuento aumentó en 478.000 en el mes, ya que la fuerza laboral creció en 243.000 y la proporción de personas en edad de trabajar que tienen empleo o buscan empleo se mantuvo estable en 62,5%.
El empleo a tiempo completo aumentó en 87.000, mientras que los trabajadores a tiempo parcial aumentaron en 247.000. El nivel de trabajadores desempleados cayó en 235.000.
La duración del desempleo aumentó a 23,7 semanas, el nivel más alto desde abril de 2022. Sin embargo, aquellos que se declararon sin trabajo durante 27 semanas o más disminuyeron a 1,55 millones, 103.000 menos.
