El director ejecutivo de Chase, Jamie Dimon, observa mientras asiste a la séptima Cumbre «Choose France», cuyo objetivo es atraer inversores extranjeros al país, en el Palacio de Versalles, en las afueras de París, el 13 de mayo de 2024.
Ludovic Marín | Vía Reuters
JPMorgan Chase Los ejecutivos dijeron que el banco aumentaría las recompras de acciones para que una creciente cantidad de decenas de miles de millones de dólares en exceso de efectivo no crezca más.
Recién salido de un año récord en cuanto a ganancias e ingresos, JPMorgan se enfrenta a preguntas sobre qué hará el director financiero Jeremy Barnum Lo admitido fue un «problema de clase alta»: el banco tiene, según algunas estimaciones, aproximadamente 35 mil millones de dólares en dinero que no necesita para satisfacer a los reguladores, o lo que los analistas llaman «exceso de capital».
«Nos gustaría que el exceso no crezca a partir de ahora», dijo Barnum a los analistas el miércoles. «Dada la cantidad de generación de capital orgánico que estamos produciendo, significa que, a menos que encontremos en el corto plazo oportunidades para el despliegue orgánico o de otro tipo, significa más retorno de capital a través de recompras».
El banco lo ha oído de inversores y analistas que quieren saber qué pretende hacer JPMorgan con el efectivo. El mayor banco estadounidense por activos ha acumulado ganancias en preparación para las reglas regulatorias de Basilea 3 que habrían requerido más capital, pero los analistas de Wall Street ahora creen que es probable que la administración entrante de Trump proponga algo mucho más amable.
En mayo, cuando surgió la pregunta en el día anual del inversor de su banco, el director ejecutivo Jamie Dimon se enfureció ante la idea de aumentar las compras de sus acciones, que entonces cotizaban cerca de un máximo de 52 semanas de 205,88 dólares.
«Quiero dejarlo muy claro, ¿vale? No vamos a recomprar muchas acciones a estos precios», dijo Dimon en ese momento.
Esto se debe a que la valoración de la empresa era demasiado alta, incluso a sus propios ojos, dijo Dimon: «Recomprar acciones de una empresa financiera por encima del doble del valor contable tangible es un error. No lo vamos a hacer».
Las acciones del banco no han hecho más que apreciarse desde entonces: una acción cotiza ahora a un precio un 22% más alto que cuando Dimon hizo esos comentarios.
Al defenderse de los llamados a reducir su reserva de efectivo en más de lo que considera necesario, JPMorgan ha insinuado el riesgo de que se avecinan tiempos más difíciles. Al menos desde 2022, Dimon y otros han advertido sobre la posibilidad de una recesión en el futuro cercano, pero aún no ha llegado, lo que deja el final de un ciclo económico aún en el horizonte.
Barnum volvió al tema el miércoles y dijo a los periodistas que había una «tensión» entre los riesgos en la economía y los altos precios de los activos en el mercado; Por lo tanto, el banco tuvo que prepararse para una «amplia gama de escenarios», afirmó.
Una fuerte crisis económica le daría al banco la oportunidad de utilizar más de ese excedente de efectivo estimado de 35 mil millones de dólares a través de préstamos, según el analista de Portales Partners, Charles Peabody.
«Creo que JPMorgan será disciplinado y no desperdiciará capital», dijo Peabody. «El mejor momento para ganar cuota de mercado es salir de una recesión, porque los competidores están algo perjudicados. Y espero que retire las recompras desde los niveles actuales, a pesar de la presión de los accionistas para hacer más».
