Jonathan Gray, presidente y director de operaciones de Blackstone Inc., desde la izquierda, Ron O’Hanley, director ejecutivo de State Street Corp., Ted Pick, director ejecutivo de Morgan Stanley, Marc Rowan, director ejecutivo de Apollo Global Management LLC, y David Solomon, director ejecutivo de Goldman Sachs Group Inc., durante la Cumbre de Inversiones de Líderes Financieros Globales en Hong Kong, China, el martes 19 de noviembre de 2024.
Pablo Yeung | Bloomberg | Imágenes falsas
Los bancos de inversión estadounidenses acaban de revelar un trimestre récord, ayudados por la creciente actividad comercial en torno a las elecciones estadounidenses y un repunte en el flujo de acuerdos de banca de inversión.
Comerciantes en JPMorgan Chasepor ejemplo, nunca han tenido un cuarto mejor cuarto después de ver un aumento de ingresos del 21% a 7 mil millones de dólares, mientras Goldman Sachs’ El negocio de acciones generó 13.400 millones de dólares durante todo el año, también un registro.
Para Wall Street, fue un regreso bienvenido al tipo de entorno anhelado por operadores y banqueros después de un período silencioso en el que la Reserva Federal subía las tasas mientras luchaba contra la inflación. Impulsados por una Reserva Federal en modo de flexibilización y la elección de Donald Trump en noviembre, bancos como JPMorgan, Goldman y Morgan Stanley superó fácilmente las expectativas para el trimestre.
Pero la gran maquinaria que mantiene a Wall Street en movimiento apenas está cobrando impulso. Esto se debe a que, disuadidas por la incertidumbre regulatoria y los mayores costos de endeudamiento, las corporaciones estadounidenses en su mayoría se han mantenido al margen en los últimos años cuando se trataba de comprar competidores o venderse.
Eso está a punto de cambiar, según Morgan Stanley Ted Pick, director ejecutivo. Alentados por la confianza en el entorno empresarial, incluidas las esperanzas de impuestos corporativos más bajos y aprobaciones más fluidas de fusiones, los bancos están viendo crecientes retrasos en los acuerdos de fusión, según el director ejecutivo de Pick y Goldman, David Solomon.
La cartera de acuerdos de Morgan Stanley es «la más sólida en 5 a 10 años, tal vez incluso más», dijo Pick el jueves.
‘Golpeando la mesa’
La actividad de los mercados de capitales, incluida la emisión de deuda y acciones, ya había comenzado a recuperarse el año pasado, aumentando un 25% desde los niveles deprimidos de 2023, según cifras de Dealogic. Pero sin niveles normales de actividad de fusiones, a todo el ecosistema de Wall Street le ha faltado un motor clave de actividad.
Las adquisiciones multimillonarias se encuentran en «la cima de la cascada» para los bancos de inversión como Morgan Stanley, explicó Pick, porque son transacciones de alto margen que «tienen un efecto multiplicador en toda la organización».
Esto se debe a que crean la necesidad de otros tipos de transacciones, como préstamos masivos, líneas de crédito o emisión de acciones, al tiempo que generan millones de dólares en riqueza para los ejecutivos que deben gestionarse profesionalmente.
«La última pieza es lo que estábamos esperando, que son boletos de fusiones y adquisiciones», dijo Pick, refiriéndose a los contratos que rigen las fusiones. «Estamos entusiasmados de trasladar esto al resto del banco de inversión».
Los resultados de Goldman del miércoles impulsaron a la veterana analista bancaria de Morgan Stanley, Betsy Graseck, a elevar su pronóstico para las ganancias del banco en un 9%.
«Estamos golpeando la mesa sobre el tema del rebote de los mercados de capital», dijo Grasek en una nota. «Esperemos más ganancias por acción a lo largo de este año a medida que crezca la billetera comercial de la industria y se recupere la actividad de la banca de inversión».
¿Reactivación de la OPI?
Otro motor de creación de valor para Wall Street que ha sido lento en los últimos años es el mercado de OPI, que también se recuperará, según Solomon. dijo el miércoles a una audiencia de inversores y empleados de tecnología.
«Ha habido un cambio significativo en la confianza de los directores ejecutivos», dijo Solomon ese mismo día. «Existe un importante retraso por parte de los patrocinadores y un aumento general del apetito por llegar a acuerdos respaldado por un contexto regulatorio en mejora».
Después de unos años de escasez, debería ser una época rentable para los negociadores y operadores de Wall Street.
