La Fed mantuvo las tasas estables en 4.25%-4.50%, lo que indica precaución en medio de un fuerte crecimiento de los Estados Unidos y una inflación elevada. Mientras tanto, el BCE enfrenta presión para reducir aún más las tasas a medida que se debilita la economía de la eurozona. El euro cayó a 1.04.
La Reserva Federal decidió mantener las tasas de interés sin cambios en el rango de 4.25% -4.50% durante su reunión de enero, en línea con las expectativas del mercado.
Después de tres recortes de tasas consecutivas por un total de un punto porcentual, los formuladores de políticas del Banco Central de los Estados Unidos optaron por golpear el freno en la primera reunión de políticas desde que la administración Trump asumió el cargo.
La economía estadounidense sigue siendo resistente, con un fuerte mercado laboral. Sin embargo, la inflación todavía se considera «algo elevada», lo que lleva al comité de la Fed a reiterar el enfoque cauteloso descrito en diciembre:
«Al considerar el alcance y el momento de los ajustes adicionales al rango objetivo para la tasa de fondos federales, el comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la perspectiva en evolución y el equilibrio de riesgos».
Esencialmente, el momento y la escala de cualquier recorte de tasas adicionales dependerán de los datos económicos y los riesgos emergentes, una noción que había provocado preocupaciones entre los participantes del mercado el mes pasado.
La Fed continúa teniendo precaución, eligiendo evaluar los desarrollos económicos antes de implementar una flexibilización monetaria adicional, un lujo que no está disponible para el Banco Central Europeo, que enfrenta una presión creciente para reducir las tasas de manera más agresiva.
La divergencia de la política de Fed-ECB crece
En diciembre, la Fed sorprendió a los mercados al elevar su pronóstico de inflación para 2025 a 2.5% y reducir su proyección para reducciones de tasas de interés a solo dos para el año, por debajo de cuatro en su perspectiva de septiembre.
El presidente de Fed, Jerome Powell, subrayó que las tasas están cerca de los niveles neutrales y que cualquier recorte adicional debe abordarse con gran cuidado.
Si bien la fortaleza de la economía de los Estados Unidos y la inflación persistente mantienen a los responsables políticos alimentados al límite, la situación en Europa es notablemente diferente: la perspectiva económica se está deteriorando y la inflación está avanzando constantemente hacia el objetivo del 2%.
El miércoles, el gobierno alemán recortó su pronóstico de crecimiento económico de 2025 hasta solo el 0.3%, por debajo de la estimación anterior del 1.1% en octubre.
El ministro de Economía, Robert Habeck, describió la situación económica como «difícil» y advirtió que el estancamiento ha persistido durante un período prolongado, exacerbado por la escasez laboral, la burocracia excesiva e inverso insuficiente pública y privada.
Las expectativas del mercado actualmente apuntan a dos recortes de tarifas de la Fed en 2025, a partir de junio, mientras que se espera que el BCE implementa cuatro recortes de tarifas a fin de año.
Euro se debilita a 1.04 por delante de Powell
Tras la decisión de la Fed y por delante de la conferencia de prensa de Powell, el euro cayó a 1.04 frente al dólar estadounidense, lo que refleja la fortaleza del Backback en medio de la creciente divergencia de la política monetaria entre las dos economías.
Es probable que Powell también enfrente preguntas sobre los renovados esfuerzos de Donald Trump para influir en la toma de decisiones de la Fed.
Hablando a través de videoconferencia en el Foro Económico Mundial la semana pasada, el recién elegido presidente de los Estados Unidos declaró explícitamente que presionaría por tasas de interés más bajas, una postura que podría aumentar la presión política sobre el banco central en los próximos meses.
