El 23 de febrero de 2025, los alemanes fueron al centroentregando la victoria a la conservadora Alianza CDU/CSU, dirigida por Friedrich Merz, con el 28.5% de los votos. La extrema derecha Alternativa für deutschland (Afd) lograron ganancias históricas, asegurando el 20.8% y convirtiéndose en la segunda parte más grande en el Bundestag. El Partido Socialdemócrata (SPD), bajo el canciller saliente Olaf Scholz, sufrió una derrota significativa, cayendo al 16.4%. Los verdes obtuvieron 11.6%, mientras que el izquierdista Morir mejorado a 8.8%. El Partido Democrático Libre (FDP) no pudo cruzar el umbral del 5%, perdiendo su representación en el Parlamento. El recién formado Sahra Wagenknecht Alliance (BSW) perdió por poco el obstáculo del 5%, dejando a la fiesta con las manos vacías.
Sin la mayoría directa, las negociaciones de la coalición están en marcha. Merz está en conversaciones con el SPD, con el objetivo de formar un gobierno por Pascua. Sin embargo, el fuerte desempeño de AFD ha inestable las fiestas convencionales, lo que refleja un creciente sentimiento populista dentro de Alemania.
Una coalición CDU/CSU -Green no alcanzaría una mayoría simple, y AFD y Morir son incompatibles con los valores de CDU/CSU. Por lo tanto, alió con el SPD como la única opción viable. Irónicamente, esto permitiría que el SPD permanezca en el gobierno a pesar de una rotunda derrota.
El SPD, tratando de reparar su imagen, puede impulsar concesiones considerables de CDU/CSU, lo que complica las negociaciones.
Desafíos constitucionales
Merz tiene propuesto una solución controvertida para el freno de deuda constitucional de Alemania (Schuldenbremse) utilizando fondos especiales fuera del presupuesto (Sondermögen). Aunque es un defensor vocal de la disciplina fiscal, sugiere suspender temporalmente el Schuldenbremse Financiar inversiones clave, particularmente en defensa e infraestructura, sin violar sus reglas formales.
Este enfoque refleja la estrategia del gobierno de Scholz para financiar una mejora militar de € 100 mil millones después de la invasión de Ucrania por Rusia. Al cambiar los préstamos fuera del presupuesto central, Merz tiene como objetivo equilibrar el pragmatismo económico con principios fiscales conservadores. Los críticos argumentan que debilita el SchuldenbremseLa credibilidad y los mecanismos de deuda fuera del presupuesto.
Constitución de Alemania (Grundgesetz) Limita los préstamos del gobierno y garantiza la disciplina fiscal a largo plazo. Consagrado en los artículos 109 y 115, el Schuldenbremse restringe el déficit estructural del gobierno federal al 0.35% del PIB por año, mientras que los estados (Länder) están prohibidos de ejecutar déficits estructurales. Existen excepciones para emergencias, como crisis económicas o desastres naturales, pero cualquier desviación requiere un plan de pago.
Introducido en 2009 en respuesta a la crisis financiera, el Schuldenbremse Refleja la aversión profundamente arraigada de Alemania a la deuda excesiva. Si bien elogiado por mantener la estabilidad fiscal, los críticos argumentan que limita la inversión pública y la flexibilidad económica, especialmente durante las recesiones.
Los Verdes y el FDP han sido «informado de [Merz’s] Propuestas ”sin sus representantes del partido presentes en el anuncio. El gobierno actual se desmoronó por problemas fiscales mucho más pequeños: uno solo puede imaginar cómo el FDP, siendo fiscalmente conservador, debe sentirse con respecto a estas propuestas.
Cambiar la constitución de Alemania es deliberadamente difícil para garantizar la estabilidad y proteger los principios democráticos. Las enmiendas constitucionales requieren una mayoría de dos tercios en ambos Bundestag y Bunderesrathaciendo que un consenso político amplio sea esencial. Esta rigidez impide manipulaciones legales que alguna vez habilitaron autoritarismo. Incluso las reformas ampliamente apoyadas a menudo se detienen debido a la fragmentación política o los desacuerdos de estado federal, lo que refuerza el papel de la Constitución como salvaguardia contra los cambios abruptos en la gobernanza.
Una carrera contra el tiempo
En el nuevo BundestagMerz no tendrá la mayoría necesaria para hacer cambios. AfD casi duplicará sus asientos en el Parlamento, de 83 a 152, solo 12 escaños detrás de CDU 164. Junto con el Morir64 asientos, dos partidos no céntricos controlarán más de un tercio de la Bundestagpermitiéndoles bloquear las decisiones que requieren una mayoría de dos tercios.
En un movimiento sorprendente, Merz propuso enmendar la constitución antes de que la nueva sesión parlamentaria comience a fines de marzo. Su objetivo es aumentar los préstamos, particularmente para el gasto de defensa. La propuesta requiere una mayoría de dos tercios en ambos Bundestag y Bunderesrat. Los conservadores fiscales temen que pueda debilitar las estrictas reglas de la deuda de Alemania.
Algunos expertos en derecho constitucional argumentar la corriente Bundestag Carece de la legitimidad para cambiar la constitución, ya que ya no refleja la voluntad de la gente. Otros discrepar. Los desafíos legales son probables, con AFD y Morir amenazante acción.
Incluso si la propuesta de Merz pasa en el Bundestagasegurar una mayoría de dos tercios en el Bunderesrat será difícil. El Bunderesrat representa los 16 de Alemania Länder. Sus 69 miembros son fijado por gobiernos estatales, no elegidos. Los estados deben emitir todos sus votos como un bloque, ya sea todo a favor, todo en contra o abstenerse. Si un estado no puede estar de acuerdo, sus votos cuentan como abstenciones, lo que hace que una mayoría de dos tercios sea más difícil de alcanzar.
Faltando votos de seis estados, incluidos aquellos donde Morir Y BSW tiene influencia, dejaría los estados restantes con solo un voto por encima del umbral. Si alguno de los cinco estados con gobiernos liderados por verde se abstiene, la propuesta falla.
El Bundestag voluntad empezar a debatir Reformas propuestas el 13 de marzo, con una votación programada para el 18 de marzo. Si el Bunderesrat rechaza el proyecto de ley, un comité de mediación (Vermittlungsausschuss) se convocará para negociar un compromiso.
El Vermittlungsausschuss Tiene 32 miembros, 16 de cada cámara. Afd, FDP y Morir Mantenga 10 asientos combinados. Los miembros no están obligados por directivas o mandatos de la fiesta, dejando espacio para sorpresas. Las largas negociaciones o demoras podrían hacer que el compromiso sea imposible antes de que se agote el tiempo.
Reacciones en el hogar y en el extranjero
Alemania Bundesbank tiene propuesto Permitir un déficit fiscal máximo del 1.4% del PIB, siempre que la relación deuda / PIB permanezca por debajo del 60%. La propuesta tiene pocas posibilidades de adopción, ya que la relación deuda / PIB de Alemania actualmente tiene un 62%.
Mientras tanto, la UE es que se discute Ajustar sus reglas fiscales, particularmente los criterios de déficit de Maastricht, para acomodar un mayor gasto de defensa. Estas reglas limitan los déficits gubernamentales al 3% del PIB y la deuda pública al 60% del PIB.
La UE puede ampliar lo que califica como inversión de defensa, incluidos equipos militares, fabricación de armas e infraestructura de doble uso. Alemania tiene abogado Para una exención indefinida para el gasto de defensa de las reglas fiscales de la UE, un cambio significativo de su conservadurismo fiscal tradicional.
Los mercados han tenido su propia reacción a los desarrollos. Las expectativas de un mayor gasto en defensa europea han aumentado las acciones de la industria de defensa. Compañías como Rheinmetall, Sistemas BAE y Tales Han visto que los precios de las acciones se disparan, algunos se duplicaron en cuestión de semanas, a medida que los gobiernos impulsan los presupuestos militares en respuesta a las tensiones geopolíticas.
La expansión fiscal propuesta conducirá a un aumento de los préstamos gubernamentales, una mayor emisión de bonos y al aumento de los rendimientos. Los rendimientos alemanes de los bonos gubernamentales de 30 años vieron su mayor diario aumentar Desde la caída del Muro de Berlín.
A pesar de esto, el banco central europeo cortar Tasas de interés en 0.25 puntos porcentuales el 6 de marzo, sin tener en cuenta los riesgos inflacionarios de los grandes programas de gasto gubernamental. Las tasas más altas a largo plazo en Europa aumentan el atractivo del euro, fortalecimiento su tipo de cambio.
El cambio de Alemania de la rigidez fiscal marca un Zeitenwende – Un punto de inflexión histórico. Durante mucho tiempo comprometido con presupuestos equilibrados y el SchuldenbremseAlemania ahora enfrenta presiones por inestabilidad geopolítica, estancamiento económico e infraestructura de envejecimiento. Los conservadores fiscales están reconsiderando su postura.
Esta transformación refleja la abrupta reversión de Alemania en la política de defensa después de la invasión de Rusia a Ucrania. Como el pacifismo dio paso a la inversión militar, la disciplina fiscal ahora enfrenta desafíos de las realidades económicas y de seguridad.
Es probable que los gobiernos europeos dan la bienvenida al cambio de Alemania hacia políticas fiscales más sueltas, ya que podría aliviar las limitaciones financieras en toda la eurozona. Durante años, la estricta postura de austeridad de Alemania chocó con las preferencias de Francia, Italia y España, que favorecieron el gasto más flexible para estimular el crecimiento.
¿Qué pasará después?
Un presupuesto alemán más expansivo podría impulsar la demanda interna, beneficiar a los exportadores europeos y reducir los desequilibrios económicos dentro de la Unión Europea. El aumento de la inversión alemana en defensa e infraestructura también se alinearía con prioridades europeas más amplias, particularmente porque el continente busca una mayor autonomía estratégica. Un enfoque fiscal alemán menos rígido podría allanar el camino para las iniciativas de toda la UE, como los préstamos conjuntos para la defensa o los subsidios industriales, que marca un cambio de la oposición histórica de Berlín a los mecanismos de deuda colectiva.
El aumento del gasto fiscal en defensa e infraestructura puede crear empleos y estimular la actividad económica, pero no abordará directamente las quejas sociales y económicas que alimentan el populismo de derecha en Alemania. El aumento de los costos de vida, las preocupaciones de inmigración y una creciente desconexión entre las élites políticas y los ciudadanos comunes han impulsado el apoyo a AFD. El partido ha capitalizado la frustración pública al posicionarse como la voz de lo desilusionado.
Sin políticas específicas para abordar el estancamiento salarial, la escasez de viviendas y la cohesión social, simplemente levantar restricciones fiscales puede no frenar el aumento populista. Si un mayor gasto desencadena presiones inflacionarias o aumentos de impuestos, incluso podría profundizar el resentimiento, reforzando la narrativa populista de un establecimiento fuera de contacto.
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