Redacción NM
Un académico de voz suave con un doctorado del Instituto de Tecnología de Massachusetts, el candidato de Kazuo Ueda Tokio para el próximo gobernador del Banco de Japón es un pragmático que sabe cómo convertir las ideas políticas en realidad.
A diferencia del actual gobernador Haruhiko Kuroda, quien llegó con un claro mandato de vencer la deflación con un estímulo masivo, Ueda enfrenta la delicada tarea de eliminar gradualmente el marco político radical y complicado de su predecesor sin descarrilar una frágil recuperación económica.
Sus credenciales académicas sugieren que es apto para el trabajo. En el MIT, estudió economía con Stanley Fischer, entre cuyos estudiantes se encuentran el expresidente de la Reserva Federal de EE. UU., Ben Bernanke, y el expresidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi.
Como el primer gobernador del BOJ de la posguerra que proviene de la academia, el hombre de 71 años también aporta una gran experiencia ayudando a guiar la economía de Japón a través de aguas turbulentas, incluso durante su tiempo en la junta de nueve miembros del banco central de 1998 a 2005.
Una de las herramientas que ayudó a implementar en 1999 para combatir una crisis bancaria y una deflación debilitante en ese momento fue la orientación prospectiva, en la que los bancos centrales comunican explícitamente las intenciones futuras de las tasas de interés como una forma de influir en el comportamiento del gasto y la inversión.
Las personas que lo conocen dicen que Ueda es un académico pragmático del tipo político que puede ajustar sus puntos de vista sobre la política monetaria con flexibilidad, lo que hace que sea difícil calificarlo como un halcón o una paloma. Es un buen oyente y un generador de consenso, en lugar de un líder con una visión sólida sobre la dirección de la política monetaria, dicen.
“Su estilo es discutir la política monetaria con base en hechos y evidencia”, dijo Tetsuya Inoue, quien fue secretario de personal de Ueda cuando era miembro de la junta del banco central.
“No confiará en un solo modelo porque sabe que la evolución económica y de precios es muy compleja. Más bien, utiliza teorías económicas como herramientas para llevar a cabo políticas de manera flexible”.
Fanático del equipo de béisbol Tokyo Yakult Swallows al que le gusta salir a tomar algo con colegas y excompañeros de escuela, los asociados describen a Ueda como accesible y de mente abierta, además de ser un teórico agudo que favorece el análisis y los datos empíricos.
Incluso después de retirarse como miembro de la junta, ha estado cerca del BOJ. Un buen número de estudiantes a los que enseñó en la prestigiosa Universidad de Tokio ahora trabajan en el banco.
Como asesor de un grupo de expertos afiliado al BOJ, aparecía con frecuencia en sus paneles internacionales y se encontraba entre un puñado de académicos convocados por los ejecutivos del banco central para sugerencias de políticas.
“Siempre está tranquilo y nunca pierde los estribos. Es excelente para encontrar el punto medio y no se interpondrá en el camino a menos que sea absolutamente necesario”, dijo un exfuncionario del BOJ que trabajó en el banco cuando Ueda era miembro de la junta.
Al igual que Kuroda, Ueda comprende los peligros de la deflación y la dificultad de romper la mentalidad deflacionaria pegajosa de Japón que se arraigó durante décadas de caída o crecimiento plano de los precios.
En una columna publicada en julio, Ueda advirtió contra el aumento prematuro de las tasas en respuesta a la inflación impulsada por los costos, una señal de que no tendría prisa por endurecer la política monetaria.
Pero también señaló la dificultad de mantener el control de la curva de rendimiento (YCC) cuando aumenta la inflación y los posibles defectos de la política, lo que sugiere que los días de YCC pueden estar contados.
En un libro publicado en 2005, Ueda expresó su escepticismo sobre el efecto de la compra masiva de activos y advirtió sobre la dificultad de afectar la percepción pública con opiniones de política monetaria que contradicen las de Kuroda.
“En algún momento en el futuro, el BOJ debe analizar detenidamente el extraordinario marco de política monetaria que ha durado más de lo que muchas personas esperaban”, escribió Ueda en la columna.
Jesper Koll, un director experto de Monex Group en Tokio que, como un observador veterano de Japón, tuvo interacciones cercanas con Ueda, espera que tenga cuidado pero que no se avergüence del cambio.
«Les puedo garantizar que no está interesado y que no está bajo presión para proporcionar victorias rápidas, de ninguna manera», dijo Koll. “Cuando los hechos cambian, cambio de opinión. Ese es Ueda. Es un hombre de ciencia. No es un hombre de dogmas”.
Tras la aprobación del parlamento, Ueda asumirá el cargo principal del BOJ el 9 de abril y presidirá su primera reunión de establecimiento de políticas los días 27 y 28 de abril.
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