Por Panos Mourdoukoutas
Las acciones terminaron la semana de manera mixta mientras se desarrollaba un nuevo tira y afloja entre inversores alcistas centrados en la perspectiva de tasas de interés más bajas e inversores bajistas preocupados por las valoraciones exageradas y los riesgos de burbujas emergentes.
El Promedio Industrial Dow Jones cayó un 0,67 por ciento durante la semana a 48.134, manteniéndose ligeramente por encima del mínimo de la semana alcanzado el 17 de diciembre. El S&P 500 subió un 0,10 por ciento a 6.834, mientras que el Nasdaq Composite, de gran tecnología, subió un 0,48 por ciento. El Russell 2000 de pequeña capitalización cerró la semana con una caída del 0,86 por ciento.
La volatilidad del mercado disminuyó, y el índice de volatilidad de la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago cayó un 5,27 por ciento durante la semana a 14,91.
Las acciones abrieron al alza el 15 de diciembre cuando los cazadores de gangas intervinieron tras la fuerte liquidación del final de la semana anterior. Sin embargo, los vendedores recuperaron rápidamente el control, empujando a todos los índices principales a territorio negativo. Las acciones de pequeña capitalización y tecnológicas lideraron la caída, ya que Broadcom y Oracle reanudaron las pérdidas en medio de las continuas preocupaciones sobre las valoraciones.
Varios factores amortiguaron parcialmente el retroceso. Una fue una rotación de cartera desde acciones tecnológicas, que habían impulsado ganancias durante gran parte del año, hacia sectores rezagados como el de atención médica, productos farmacéuticos y ocio. Otro fue la renuencia de los operadores a tomar grandes posiciones antes del informe de nóminas de noviembre cuya publicación está prevista para el 16 de diciembre.
Un tercer factor estabilizador fueron los rendimientos estables de los bonos, con el rendimiento de referencia del Tesoro a 10 años bajando a 4,16 por ciento desde 4,20 por ciento una semana antes.
Los mercados estuvieron mixtos el 16 de diciembre tras la publicación del informe sobre el mercado laboral. Las acciones tecnológicas cerraron en territorio positivo, mientras que el Dow, el S&P 500 y el Russell 2000 terminaron en números rojos.
El informe, seguido de cerca, mostró que la economía añadió 64.000 puestos de trabajo en noviembre, un fuerte cambio con respecto a una pérdida revisada de 105.000 en octubre y por encima de las expectativas del mercado de un aumento de 50.000. El crecimiento del empleo se concentró en la atención de la salud, seguida de la construcción y la asistencia social, mientras que se registraron pérdidas en el almacenamiento y el transporte, así como en el sector del gobierno federal.
El analista de inversiones estadounidense de eToro, Bret Kenwell, caracterizó el informe de nómina como mixto. Dijo que si bien el crecimiento del empleo en noviembre superó las expectativas, la pronunciada caída de octubre decepcionó a los inversores y reforzó las señales de un enfriamiento del mercado laboral. También destacó la tasa de desempleo, que ha aumentado constantemente desde el 4,1 por ciento en junio hasta el 4,6 por ciento, el nivel más alto desde septiembre de 2021.
“Con el continuo enfriamiento del mercado laboral, esto debería hacer que la Reserva Federal se incline un poco más moderada a medida que la atención se centra en 2026”, dijo Kenwell a La Gran Época. «El comité puede ganar más confianza en esa opinión si la actualización de la inflación de esta semana muestra que los precios se están manteniendo bajo control. Si ese fuera el caso, podría dar a los alcistas una ventaja temprana para comenzar el año».
Nicole Bachaud, economista laboral de ZipRecruiter, expresó su preocupación por lo que describió como una crisis de desempleo de larga duración. La proporción de personas desempleadas que han estado sin trabajo durante 27 semanas o más aumentó al 24,3 por ciento, 15,5 puntos porcentuales más que el año pasado.
“Este aumento significa que para un segmento creciente de la población, el desempleo se está transformando de un estado temporal y transitorio a un estado prolongado”, dijo a The Epoch Times.
Bachaud también señaló que algunos trabajadores están abandonando la fuerza laboral por completo: el número de trabajadores marginalmente vinculados aumentó en un 16,1 por ciento y el de trabajadores desanimados aumentó un 62,3 por ciento durante el año pasado.
La confianza del mercado de valores se deterioró marcadamente el 17 de diciembre a medida que se aceleró la toma de ganancias en el Nasdaq, de gran tecnología. Surgieron renovadas preocupaciones sobre la capacidad de las grandes empresas de tecnología para recaudar capital suficiente para financiar la expansión de la infraestructura de inteligencia artificial.
Las acciones de Oracle, Google y Broadcom se vieron particularmente afectadas, arrastrando al Nasdaq un 1,81 por ciento y al S&P 500 un 1,16 por ciento. El Dow Jones Industrial Average y el Russell 2000 también cerraron a la baja, ya que la rotación hacia otros sectores no logró compensar la caída más generalizada de la confianza de los inversores.
El sentimiento se volvió decididamente más positivo durante los dos últimos días de negociación luego de que se publicaran datos de inflación inferiores a lo esperado en la mañana del 18 de diciembre.
La tasa de inflación anual de noviembre fue del 2,7 por ciento, la lectura más baja desde julio y por debajo de las expectativas del mercado del 3,1 por ciento. La cifra también fue inferior al 3 por ciento reportado en septiembre, reviviendo las esperanzas de que la Reserva Federal pueda realizar recortes adicionales de las tasas de interés.
A la mejora del sentimiento se sumaron los sólidos resultados de ganancias de Micron Technology, que ayudaron a reavivar el impulso en el sector tecnológico y a impulsar las acciones en general.
“Los datos de inflación y empleo de esta semana, aunque ruidosos debido a los retrasos por el cierre del gobierno, sugieren que las tasas de interés están en niveles apropiados en este momento, y es por eso que las acciones están subiendo y comenzando a recuperarse de las últimas semanas de agitación”, dijo a The Epoch Times Alexander Guiliano, director de inversiones de Resonate Wealth Partners en Ridgewood, Nueva Jersey.
Giuliano dijo que sigue existiendo una oportunidad para que las acciones realicen un repunte de Papá Noel, que históricamente ocurre durante los últimos días de negociación del año.
«Aunque los mercados han estado agitados durante unas seis semanas, el contexto sigue siendo sólido, y esta contracción en las valoraciones está presentando oportunidades para los inversores que no tienen suficiente exposición a las acciones», dijo.
Giuliano también destacó las continuas oportunidades en los mercados internacionales.
«Muchos mercados de valores en el extranjero cotizan con mejores valoraciones que los de Estados Unidos», dijo.
«Vemos oportunidades en las acciones de Japón, India y Europa. Estas regiones están experimentando un crecimiento económico y sus mercados no han subido tanto como los de Estados Unidos en los últimos cinco años, lo que crea puntos de entrada potencialmente más atractivos para los inversores».
