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Los consumidores vieron que la inflación repuntó ligeramente en noviembre, ya que los aumentos de precios en categorías como comestibles, gasolina y automóviles nuevos compensaron una desaceleración en otras como la vivienda durante el mes.
El índice de precios al consumidorun indicador clave de inflación, aumentó un 2,7% el mes pasado en relación con noviembre de 2023, informó el miércoles la Oficina de Estadísticas Laborales. La tasa anual aumentó desde el 2,6% en octubre.
«No veo una aceleración» de la inflación, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s. «Pero creo que es persistentemente demasiado fuerte».
«No es como si hubiera una prueba irrefutable que dijera: ‘Éste es el problema'», dijo Zandi. «Es una especie de base amplia, un poco elevada en todas partes».
Dicho esto, según los economistas, hay motivos para el optimismo.
Es decir, los consumidores pueden encontrar «consuelo» en que las tendencias económicas que sustentan la inflación, como la moderación del crecimiento de los salarios en el mercado laboral, sigan siendo positivas, dijo Zandi.
«Aún pensamos que estamos en el camino general de la desinflación», a pesar de la apariencia de una «reactivación» de la inflación, dijo Joe Seydl, economista senior de mercados de JP Morgan Private Bank.
Un ‘repunte’ de los precios de los alimentos
La inflación ha retirado significativamente desde su pico de la era de la pandemia del 9,1% en junio de 2022.
La Reserva Federal de Estados Unidos apunta a un objetivo de inflación a largo plazo de alrededor del 2%. (El banco central utiliza un indicador de inflación similar pero diferente al IPC, conocido como índice de precios de gastos de consumo personal, o PCE).
«La mayor parte de este progreso ya quedó atrás y la inflación puede permanecer obstinadamente rígida cerca de los niveles actuales por un tiempo», escribió Rick Rieder, jefe del equipo de inversión de asignación global de BlackRock, en una nota el miércoles.
Si bien las presiones sobre los precios han disminuido en general en toda la economía estadounidense, en los últimos meses ha habido algunos obstáculos.
La inflación de los alimentos aumentó notablemente en noviembre, desde una lectura mensual del 0,1% en octubre al 0,5% en noviembre, por ejemplo. (Para ponerlo en contexto, una lectura constante del IPC de alrededor del 0,2% cada mes generalmente estaría en línea con el objetivo de inflación, dijeron los economistas).
Los precios de los huevos aumentaron alrededor de un 8% sólo durante el mes y han subido un 38% el año pasado, según datos del IPC.
«Vimos un repunte en los precios de los alimentos», dijo Zandi. «En parte se debe a la gripe aviar: los precios de los huevos siguen siendo muy altos».
Los precios de los alimentos son generalmente volátiles, por lo que un mes de datos elevados sobre la inflación de los alimentos no debería hacer sonar las alarmas, dijo Zandi. Sin embargo, será una categoría importante a tener en cuenta, ya que los alimentos «probablemente sean más importantes» para la mayoría de los hogares en relación con los precios, dijo.
Los coches y la vivienda son otros puntos conflictivos
Además, categorías como transporte, atención médica y alojamiento han sido puntos problemáticos, dijo Seydl.
Los precios de los vehículos y los billetes de avión son componentes importantes de la categoría de transporte. Sin embargo, es probable que sus recientes episodios inflacionarios sean de corta duración, afirmó Seydl.
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Los precios de los vehículos nuevos aumentaron un 0,6% de octubre a noviembre, según datos del IPC. Los de seguros de automóviles aumentaron sólo un 0,1% durante ese período, pero aumentaron un 13% durante el año.
En 2021, los precios de los automóviles se dispararon en medio de una escasez de semiconductores esenciales para fabricarlos. Esto provocó una grave escasez de vehículos y una alta inflación. Posteriormente, los precios cayeron cuando los comerciantes reconstruyeron sus inventarios. Ahora, cierta volatilidad de los precios es natural a medida que el mercado vuelve al equilibrio, dijo Seydl.
Los precios de los automóviles influyen en el seguro de vehículos de motor: Cuando los precios son elevados, el costo de las aseguradoras para reemplazar los vehículos después de un accidente automovilístico también es mucho mayor. Las aseguradoras también suelen necesitar la aprobación de los reguladores para aumentar las primas al consumidor, lo que lleva tiempo.
Los precios de las aerolíneas, al igual que los de los automóviles, también están «encontrando un fondo», dijo Seydl. Las tarifas reales son aproximadamente donde estaban antes de la pandemia de Covid-19, según datos del IPC.
«Realmente no hemos tenido inflación en las tarifas aéreas desde 2019 hasta hoy», dijo Seydl. «Acabamos de ver mucha volatilidad».
Los costos laborales son el principal insumo de la inflación de la atención médica, dijo.
Si bien el crecimiento de los salarios ha disminuido en gran parte de la economía, lo que en general reduce la probabilidad de que las empresas aumenten los precios para compensar la mano de obra, el sector de atención médica todavía tiene escasez de mano de obra, lo que hace que la fortaleza de los precios sea «bastante resistente», dijo Seydl.
Los precios de los servicios de atención médica aumentaron un 0,4% de octubre a noviembre y un 4% durante el año.
Como componente más importante del IPC, la vivienda también continúa apuntalando las lecturas generales de inflación. La vivienda representó el 40% del aumento mensual del IPC, según la Oficina de Estadísticas Laborales.
Sin embargo, ha disminuido notablemente: el índice de vivienda aumentó un 4,7 por ciento durante el último año, el menor aumento en 12 meses desde febrero de 2022, dijo BLS.
La inflación del alquiler y el alquiler equivalente de los propietarios (una estimación del precio de alquiler que un propietario podría exigir por su propiedad) registraron sus aumentos mensuales más pequeños desde julio de 2021 y abril de 2021, respectivamente.
