Por Andrés Morán
El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo el 9 de enero que Argentina ha reembolsado una disposición de la línea de swap de 20.000 millones de dólares con Estados Unidos.
Una grave crisis de liquidez en octubre de 2025 empujó a Argentina a obtener un respaldo de 20.000 millones de dólares de la administración Trump, entregado a través de un mecanismo de intercambio de divisas que apuntaló el peso.
No está claro cuánto utilizó el gobierno argentino de la línea de swap.
Tres meses después, después de emplear una política de “paz a través de la fortaleza económica”, Estados Unidos ya no tenía pesos y generó ganancias del acuerdo.
“Estabilizar a un fuerte aliado estadounidense (y obtener decenas de millones de ganancias para los estadounidenses) es un acuerdo exitoso de Estados Unidos primero”, dijo Bessent en una publicación de X.
“Establecer el rumbo para América Latina, una Argentina fuerte y estable que ayude a anclar un hemisferio occidental próspero es claramente lo mejor para nosotros”.
La Casa Blanca recibió críticas de legisladores estadounidenses que compararon el apoyo con un rescate financiero.
La senadora Elizabeth Warren (D-Mass.) presentó la Ley de No Rescate a Argentina, que habría prohibido al Tesoro utilizar su Fondo de Estabilización Cambiaria para apoyar los mercados financieros de Argentina.
Warren también envió una carta del 6 de noviembre al presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, y a JPMorgan Chase, solicitando información sobre informes de que estas instituciones compraron más de 2.000 millones de dólares de pesos argentinos en nombre del Fondo de Estabilización Cambiaria del Tesoro.
“Los estadounidenses, con razón, se preguntan cómo se están utilizando más de 20 mil millones de dólares de sus impuestos para apuntalar la economía de un país extranjero y sus inversionistas globales, particularmente en un momento en que tantas familias están sufriendo por un costo de vida cada vez más alto”, dijeron Warren y la senadora Jeanne Shaheen (DN.H.) en una declaración del 18 de diciembre.
Sin embargo, la administración ha rechazado las sugerencias de que se trataba de un rescate. Esto se debe a que una línea de swap es liquidez temporal, no una subvención financiada por los contribuyentes.
Además, se requirió que Buenos Aires devolviera los dólares al final del período de canje.
En última instancia, el objetivo era estabilizar los mercados de Argentina y abordar “la presión de iliquidez aguda, urgente y de corto plazo” en lugar de absorber los pasivos de la nación o proporcionar capital para evitar la insolvencia, señaló Bessent.
«Con Argentina estabilizada, los mercados ahora están satisfaciendo las necesidades financieras de la República Argentina bajo el liderazgo visionario del presidente Milei», dijo Bessent en su publicación X.
«El presidente Milei y el ministro de Finanzas, Luis Caputo, están generando un impulso positivo y anticipamos su progreso continuo».
También dijo en noviembre en el programa “Morning Joe” de MS Now que “en la mayoría de los rescates, no se gana dinero: el gobierno de Estados Unidos ganó dinero”.
Estabilidad postelectoral
Después de los decepcionantes resultados de las elecciones provinciales de septiembre de 2025 para Milei y su partido La Libertad Avanza, los precios de las acciones y los bonos argentinos, y la moneda, se desplomaron por temor a que su agenda para estabilizar las finanzas del país estuviera en peligro.
Sin embargo, tras las elecciones legislativas de mitad de período del 26 de octubre, el partido de Milei obtuvo el 41 por ciento de los votos y aseguró 64 escaños en la cámara baja y 13 escaños en el Senado.
Desde entonces, el índice S&P MERVAL—el índice bursátil de referencia de Argentina—ha subido casi un 61 por ciento.
Los esfuerzos del presidente argentino por estabilizar las condiciones económicas se reflejan en los datos.
En noviembre de 2025, la tasa de inflación anual fue del 31,4 por ciento, frente al 166 por ciento del año anterior, según estadísticas gubernamentales.
La economía de Argentina también creció un 3,3 por ciento en el tercer trimestre, marcando la cuarta expansión trimestral consecutiva después de seis contracciones consecutivas.
«Los buenos resultados han calmado los mercados de divisas y mejorado las perspectivas de reformas económicas», dijeron los economistas de Fitch Rating en una nota del 18 de diciembre.
Pero Argentina aún no está fuera de peligro, según un informe del Servicio de Investigación del Congreso del 30 de diciembre, que señala desafíos cambiarios.
Si bien la inflación está baja y la economía está creciendo, Argentina no posee un «fuerte superávit comercial para generar entradas de divisas», según el informe.
“Si el gobierno de Milei se encuentra sin divisas adecuadas para realizar los pagos de la deuda y sostener los objetivos de la política cambiaria, probablemente enfrentará decisiones políticas difíciles, como por ejemplo si incumplirá su deuda por décima vez o permitirá una mayor flexibilidad en el valor del peso”, afirma el informe.
Como resultado, es posible que Milei tenga que buscar apoyo financiero adicional de Estados Unidos o del Fondo Monetario Internacional.
El año pasado, el Fondo Monetario Internacional aprobó un programa de préstamos de 20.000 millones de dólares a 48 meses diseñado para permitir a Argentina relajar la mayoría de los controles cambiarios y de capital instituidos por el anterior gobierno peronista en 2019.
