La inflación está escalando a nuevas alturas en los países de la OCDE y el Reino Unido ya ha elevado las tasas de interés y se espera que la Reserva Federal de los EE. UU. haga lo mismo pronto. Israel tiene una inflación relativamente baja, pero el informe del FMI sobre Israel publicado el domingo enfatizó que Israel no es inmune a la inflación global, aunque elogió al Banco de Israel por mantener con éxito un entorno de baja inflación, pero sugirió que debería estar abierto a la opción de aumentar también tasas de interés aquí.
El vicegobernador del Banco de Israel, Andrew Abir, no se inmuta por tales advertencias y le dijo a «Globes» que el Banco de Israel se contenta con ser paciente antes de cambiar el rumbo de la política monetaria, incluso si la inflación supera el rango objetivo de 1% -3% anual.
“No estamos en la situación de otros países”
Abir explicó: «Lo que vemos en todo el mundo es que hay una diferencia en cómo los países están saliendo de la crisis. La mayor diferencia entre los países que está influyendo en sus políticas es la inflación. Hay países en los que la inflación ha superado el rango objetivo». , y llegó al 7%, y algunos de ellos ya han comenzado a subir las tasas de interés, como Polonia, la República Checa, que de una sola vez subieron las tasas 50 puntos básicos, pero esto se debe a que la inflación superó su rango. Hay países como China que están yendo en la dirección opuesta y recortando las tasas y flexibilizando sus condiciones monetarias. Nosotros en Israel estamos en una situación algo diferente. Nuestra inflación es de 2.8% y aún está dentro de nuestro rango objetivo. Incluso si vemos índices que elevan la inflación por encima del rango, nuestra expectativa es que la inflación en la segunda mitad de 2022 caerá en la dirección del rango meta.
«Esto nos permite ser más pacientes a la hora de endurecer nuestras condiciones monetarias y así no estamos en la misma situación que otros países. Por supuesto que tenemos que ver lo que está pasando y podría ser que seamos influenciados por la fortaleza de la inflación en el exterior». y tendremos que comportarnos en consecuencia.Cada uno lleva a cabo la política monetaria de acuerdo con lo que sucede en su economía.
A Abir no le preocupan los recientes aumentos de precios anunciados en Israel y otros que fueron anunciados y cancelados.
Dijo: “Va a traer un cambio de 0.1% más o menos en la inflación. Lo que sigue influyendo es el precio del combustible, que ha sorprendido a todos y sigue subiendo y contribuyendo a la inflación. Lo que estamos viendo son presiones salariales. que están afectando los precios, pero son razonables».
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«El costo de vida y la inflación no son lo mismo»
Abir agregó: «No miramos el precio de los productos sino la inflación de los productos, y estas son dos cosas diferentes. La solución al costo de vida no está relacionada con la inflación, que es una expresión de las presiones salariales, que es en sí misma expresada en oferta y demanda de productos. Si vemos un excedente en la demanda en la economía, o tal vez debido a un cuello de botella, entonces es necesario endurecer la política monetaria. Eso es algo de lo que se puede hablar, pero no está conectado con el costo de la vida.
“Estamos en una situación que nos resulta muy cómoda y no sentimos que hemos perdido el tren. Nuestra inflación es muy baja en comparación con otros países. Hay que distinguir entre el costo de vida y la inflación, que son dos diferentes conceptos Hay razones estructurales para que el costo de vida en Israel sea más alto que en otros países, y estos son factores que no están relacionados con el aumento en el precio del combustible en los últimos meses a nivel mundial.
“Es posible ver esto en los términos más simples en los supermercados de Israel en comparación con los del extranjero, y creo que el gobierno ha comenzado a abordar este problema y habrá más competencia. Hay otros productos más dominantes en la canasta de consumo, incluyendo vivienda y transporte. En comparación con los salarios en la economía, la vivienda es cara en Israel y la solución a largo plazo es el manejo constante del lado de la oferta. Necesitamos construir 60,000 unidades de vivienda cada año y mientras no estemos haciendo eso, entonces las presiones sobre la vivienda aumentarán”.
¿No han sido las bajas tasas de interés parte del aumento meteórico de los precios de la vivienda?
«La situación ideal es que construyan suficientes apartamentos y que el costo de las hipotecas sea bajo para las parejas jóvenes. Es posible que suba el precio de la hipoteca, la tasa de interés, y entonces las parejas jóvenes no podrían comprar apartamentos». y eso provocaría una caída en los precios, entonces, ¿qué habrías logrado con eso? Has causado problemas, no solo para las parejas jóvenes que quieren comprar, sino también para aquellos que han tomado hipotecas de tasa variable. La verdadera solución es simplemente para construir más departamentos, en cuanto haya certeza en el mercado sobre los planes del gobierno y comience a implementarlos, los precios se ajustarán solos y no habrá que esperar dos o tres años, tienen que estar seguros de que habrá Es un plan real para aumentar la oferta de viviendas.
«Otro problema importante es el transporte. La solución no es necesariamente reducir los impuestos sino proporcionar un transporte público económico que esté disponible para todos. Aquí también el gobierno está tratando de asignar recursos. Es importante que no deje que el precio de la cabaña El queso nos distrae de las cosas más sustanciales en la canasta del consumidor. Hay que prestar atención a estos problemas estructurales».
El pronóstico del Banco de Israel ve una caída en la inflación el próximo año y esto forma la base de la renuencia del Banco de Israel a subir las tasas. Pero mientras tanto el mercado de capitales ha descontado tres subidas de tipos. Esto significa que los mercados creen que el pronóstico del Banco de Israel es incorrecto.
Abir dijo: «El mercado también cree que habrá una disminución de la inflación en 2022, en comparación con 2021. No vemos ninguna diferencia entre las previsiones de los mercados financieros y nuestras previsiones, en las que habrá una caída de la inflación. La razón que llevará a una caída de la inflación es muy técnica, siempre estamos pensando en cuál debe ser la respuesta correcta de la política monetaria en la economía, y en este momento pensamos que debe ser paciencia, pero ya veremos. adelante cuál será la respuesta correcta a las presiones inflacionarias».
¿Se avecina una reducción en las compras de divisas?
El FMI ha recomendado que Israel reduzca sus compras de moneda extranjera si continúa la presión inflacionaria. Pero es poco probable que esta recomendación impida futuras compras de divisas en situaciones en las que el shekel se aprecie considerablemente.
Abir comentó: «Están hablando de una situación en la que la inflación supera nuestro objetivo, entonces esta es una razón para moderar el uso de esto, y no creo que haya ninguna discusión entre nosotros sobre esto. Estamos analizando varios parámetros , como el crecimiento, para saber qué herramientas utilizar en cada momento. Hay periodos en los que la herramienta más adecuada para operar es la intervención de divisas y hay periodos en los que se utilizan otras herramientas. Hemos demostrado durante la crisis que tenemos una Amplio arsenal de armas para cada situación».
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 8 de febrero de 2022.
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