El oro está fallando como cobertura contra la inflación, según Russ Koesterich, estratega en jefe global de inversiones del administrador de activos más grande del mundo, Roca Negra, quien el año pasado dijo que el oro «sigue siendo una compra».
La eficacia del oro como cobertura está disminuyendo, dicho Koesterich en su publicación de blog. Mientras que «el oro y la tecnología [stocks] se mueven cada vez más en conjunto «, el oro ha tenido problemas desde octubre, en términos de precios y como cobertura.
La capacidad del oro para protegerse contra la inflación «ha sido algo exagerada», escribió, y aunque es «una reserva de valor razonable» durante siglos, es «menos confiable en la mayoría de los horizontes de inversión, incluido el período más reciente».
Mientras tanto, es probable que se pueda hacer que el oro «comience a funcionar» en caso de una caída o colapso del USD, argumentó Koesterich, ya que todavía existe una relación fuerte y negativa entre los dos. «Por esta razón, el oro probablemente aún debería considerarse como una cobertura para el dólar. Si no tuviera una visión sólida sobre un dólar en declive, tendría menos oro», dijo.
Koesterich era algo escéptico del oro hace ya un año, pero, en junio pasado, todavía dicho que su veredicto sobre el oro en ese momento era «Es una cobertura imperfecta pero sigue siendo una compra», esperando que suba debido al período de incertidumbre combinado con tasas reales negativas. En ese entonces, también dijo que encuentra que el oro es más una cobertura a largo plazo contra un dólar que se deprecia y / o el riesgo del mercado de valores, que contra la inflación.
Esta semana, concluyó:
«Y para aquellos inversores que todavía buscan una cobertura, una palabra: efectivo».
Y aunque Koesterich no mencionó Bitcoin (BTC), que ahora a menudo se promociona como oro digital, la propia BlackRock ha estado demostrando su creciente interés en esta naciente clase de activos.
El director de inversiones de renta fija global de BlackRock, Rick Rieder, dijo en noviembre de 2020 que BTC «podría reemplazar al oro en gran medida». Un mes después, el CEO Laurence D. Fink dijo que BTC podría evolucionar hacia un mercado global, haciendo que el USD sea menos relevante, al mismo tiempo que decide expandir su equipo de criptografía. Luego, este año, revelaron su plan para invertir en futuros de BTC liquidados en efectivo y, según los informes, comenzaron a «incursionar un poco» en BTC.
Mientras tanto, el rendimiento del oro frente a BTC es -21% en un mes, -68% en 3 meses, -85% en un año y -99% en 5 años.
Precio de oro
Perspectiva técnica: Old-Guard #Gold parece listo para la hora de la siesta frente a Young #Bitcoin: un poco demasiado frío en marzo, el oro … https://t.co/mhzNnOJcxA
Sin embargo, no todo el mundo está convencido del análisis de Koesterich.
Bromeo con los bancos, pero aquí está el posible caso alcista a largo plazo.
El sentimiento siempre es pobre en los mínimos, especialmente cuando la multitud piensa #bitcoin es la nueva cobertura de oro digital.
Supongo que todas estas suposiciones serán probadas a su debido tiempo.$ GLD pic.twitter.com/WRFnGe4JCu– Sven Henrich (@NorthmanTrader) 11 de marzo de 2021
Parece un esfuerzo político concertado para suprimir el precio del oro. ¿Por qué no hablan del SP500 que está al menos un 50% sobrevalorado?
– Tccup (@ Tccup5) 11 de marzo de 2021
Bueno, eso es un buen fondo. Llamada gracias Blackrock. Estos idiotas realmente no tienen pulso cuando se trata de la loca demanda que tienen los metales preciosos en este momento. Nadie se fía de estos deudores interminables llamados bancos centrales
– Gorila de Financeback (@ ErikBerglund3) 11 de marzo de 2021
En el momento de escribir este artículo (11:38 UTC), BTC cotiza a USD 55,536 y ha subido un 2% en un día y un 10% en una semana. Saltó un 20% en un mes y un 605% en un año.
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(Actualizado a las 14:10 UTC con un tweet de Mike McGlone, estratega senior de productos básicos de Bloomberg Intelligence).