El «paraíso» del crecimiento moderado y los tipos de interés cercanos a cero ha terminado. Estamos al comienzo de un período de marcada volatilidad macroeconómica y de incertidumbre excepcional y extrema: ese es el mensaje no muy alentador del gigante inversor global con sede en Estados Unidos, BlackRock, en la inauguración de su previsión 2024.
Las previsiones de BlackRock implican, ante todo, un mayor esfuerzo personal por parte de los inversores que en el pasado; es decir, menos inversión pasiva en índices y más investigación activa de instrumentos de inversión. Dice que los mercados actualmente oscilan entre la esperanza de un aterrizaje suave de la economía estadounidense y el temor a una recesión, pero que las tendencias más amplias que dan forma a la economía son una disminución de la fuerza laboral global, la fragmentación geopolítica y el cambio hacia una economía baja en emisiones de carbono. economía.
«La mitad de la población mundial acudirá a las urnas el año que viene»
«En las previsiones de BlackRock hay varios énfasis principales», dice Anath Levin, directora nacional de BlackRock en Israel, en conversación con «Globes». «Estamos entrando en un año que será muy político en todo el mundo. La mitad de la población mundial irá a las urnas. Y por eso el mensaje económico del pronóstico es que hay un nuevo orden económico mundial, después de los shocks causados por la Pandemia de Covid, entre ellos la interrupción de la cadena de producción.»
Levin, que ocupó una serie de altos cargos en el pasado, entre ellos el director general de la compañía de seguros Migdal, el director general adjunto de Clal Insurance y el director general adjunto del banco Hapoalim, describe el nuevo orden: «Viviremos con un menor crecimiento en los distintos «Las economías y un régimen de tipos de interés más altos durante más tiempo. Geopolíticamente, el mundo no es estable y se enfrenta a un cambio estructural de una población que envejece y tasas de crecimiento más bajas. Seguimos equivocándonos en las estimaciones de inflación y, por tanto, también en las previsiones. «Hasta ahora, las cifras de inflación muestran que los precios de los bienes están cayendo, lo que es una especie de remanente de la pandemia, pero la inflación en los precios de los servicios sigue siendo rígida».
«Enorme flujo de capital de los fondos del mercado monetario a las acciones»
«Por otro lado, algo está empezando a suceder aquí», afirma Levin. «El panorama económico se está aclarando y los gestores de inversiones empiezan a buscar cosas atractivas. Hay acciones de empresas cuyos múltiplos a los que se negocian se han vuelto atractivos. También estamos viendo un enorme flujo de dinero que comienza a salir del banco. fondos de mercado y avanzar hacia la inversión (en acciones, HS)».
Por lo tanto, BlackRock recomienda que los inversores adopten lo que llaman «un enfoque activo» para la gestión de carteras, advirtiendo que no todas las valoraciones de activos se ajustan a la nueva realidad y que, por tanto, la exposición estática a amplios grupos de activos no producirá los mismos rendimientos que en el pasado. el pasado, ya sea en acciones o bonos. En otras palabras, el seguimiento pasivo de los índices es ahora menos atractivo que antes e implica mayor riesgo que en el pasado.
Recomendado: Energía, infraestructura, IA
BlackRock ve un aumento sustancial de la inversión en sectores estratégicos como tecnología, energía, defensa e infraestructura, pero advierte que el riesgo geopolítico es mayor que en el pasado y debe tenerse en cuenta.
Una de las tendencias que ha impulsado a Wall Street en el último año es la revolución de la IA. Las empresas líderes en este campo, como Nvidia y Microsoft, que invirtieron en OpenAI, obtuvieron algunas de las rentabilidades más altas, y BlackRock cree que esto es sólo el comienzo y recomienda sobreponderar las acciones de IA en los mercados desarrollados.
¿Qué debería hacer el israelí medio respecto de la inversión?
Levin: «El israelí promedio se inclina mucho hacia la inversión en Israel. Pero el mercado de capitales israelí está dominado principalmente por los bancos y bienes raíces locales. Por lo tanto, necesita preguntarse si cree que han surgido nuevas oportunidades. No hay más remedio que trabajar más duro y hacer el esfuerzo de identificar inversiones en todo el mundo».
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 18 de diciembre de 2023.
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