Redacción NM
Conclusiones clave
- Un máximo histórico de 12,7 millones de bitcoins no se ha movido en más de un año
- Eso se traduce en dos tercios del suministro circulante.
- Solo el 7% de los bitcoins se han movido en el último mes
- La historia muestra que los tenedores a largo plazo tienden a subir a medida que baja el precio, lo que puede parecer contradictorio
- La historia real tiene un poco más de matices, ya que la caída de los volúmenes comerciales en los mercados bajistas proporciona una variable al acecho que afecta los datos.
Una de las cosas intrigantes de blockchain es la disponibilidad pública de todo tipo de estadísticas sobre la red.
Se habla mucho del límite de suministro fijo de Bitcoin, con el suministro final de 21 millones de bitcoins programado para alcanzarse en 2140. Los alcistas usan esto como un ejemplo de por qué el activo está programado para expandirse en precio, como su escasez. inevitablemente exprimirá el activo hacia arriba.
Al mirar en la cadena aquí en https://coinjournal.net/notamos una peculiaridad en estos datos.
Los tenedores a largo plazo siguen creciendo
A pesar del baño de sangre que supuso la criptomoneda en el año 2022, los titulares a largo plazo han seguido acumulándose. De los 19,27 millones de bitcoins actualmente en circulación, 12,77 millones de bitcoins no se han movido durante un año, un máximo histórico.
Es un número bastante significativo. En el siguiente cuadro, he trazado estos bitcoins contra otras dos categorías: en primer lugar, los bitcoins que se han movido en el último mes (comerciantes) y, en segundo lugar, los bitcoins que no se han movido en más de un mes pero que se han movido en el último año (medios). -titulares de plazo).
Actualmente, tenemos el 66% de los bitcoins sin mover en más de un año, nuevamente, un máximo histórico. El máximo anterior fue en septiembre de 2020 cuando la marca alcanzó el 63%. Antes de eso, el máximo anterior fue abril de 2016 con un 60 %.
Otro 27% de bitcoins no se ha movido en el último mes, mientras que el 7% restante puede verse como bitcoins negociados, moviéndose alrededor de la cadena de bloques en el último mes.
¿Por qué están creciendo los titulares a largo plazo?
¿La pregunta obvia es Por qué? ¿Por qué vemos que los tenedores a largo plazo crecen tan sustancialmente cuando el mercado ha estado siendo golpeado?
Bueno, decidí trazar el porcentaje de titulares a largo plazo frente al precio de bitcoin. Y el resultado es bastante interesante: definitivamente parece haber al menos una relación inversa moderada entre el precio y los tenedores a largo plazo. Es decir, cuando el precio baja, los tenedores a largo plazo suben. Mmm.
Pero en verdad, esto tiene sentido. A medida que cae el precio, los volúmenes y el interés en el mercado tienden a agotarse. Con eso, viene menos negociación y, por definición, menos titulares por debajo del umbral de un mes.
Si bien la narrativa de los tenedores a largo plazo que absorben cantidades cada vez mayores del suministro de Bitcoin a menudo se pinta de manera optimista, no estoy seguro de que cuente toda la historia al considerar este patrón histórico.
Claro, es algo positivo que la cantidad de bitcoins que no se han movido en más de un año esté aumentando, ya que muestra que estos tenedores a largo plazo han tendido a no capitular durante las reducciones.
Pero un mercado comercial saludable y de alta liquidez está asociado con un mercado alcista, que es parte de la razón por la que estamos viendo una relación inversa aquí. No mire más allá del volumen de negociación en 2022, que cayó un 46% en intercambios centralizados en comparación con el año anterior, son billones de dólares de actividad que ya no están presentes.
“Los volúmenes de negociación se han hundido en el espacio criptográfico. Esto ha reducido la actividad y no sorprende que la porción de bitcoins negociados recientemente esté cayendo. El análisis de los titulares a largo plazo es una cuestión más matizada que la cruda suposición de que «más bitcoins en las carteras a largo plazo es optimista y, por lo tanto, el precio subirá». Eso simplemente no es lo que hemos visto históricamente” dijo Max Coupland, director de CoinJournal.
Continuaré monitoreando toda la actividad en la cadena, ya que el mercado ciertamente muestra más vida en estas primeras etapas de 2023, con datos de inflación más suaves que le dan ímpetu al mercado de que podemos cambiar las altas tasas de interés antes de lo esperado. Por lo tanto, será interesante controlar la dinámica en la cadena.
Pero la próxima vez que alguien declare obviamente optimista que hay menos bitcoins en los mercados, tal vez recuerde que la situación es un poco más compleja que eso.
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