BlackRock ha estado en una juerga de compras que cambiará la composición del gerente de activos más grande del mundo. BlackRock anunció el año pasado una serie de adquisiciones de alto perfil, que incluye un acuerdo de $ 12 mil millones para comprar PRIVEST Credit Manager HPS Investment Partners (HPS), que se espera que se cierre a mediados de 2025; una compra de $ 12.5 mil millones de la firma de inversión de infraestructura Global Infrastructure Partners (GIP), que cerró en octubre; y un acuerdo de $ 3.2 mil millones para comprar el proveedor de datos de activos alternativos Preqin, que se espera que llegue a bordo este trimestre. «Ese es un cambio real en la tez de BlackRock y la especie de apalancamiento que tenemos para los mercados», dijo el director financiero de BlackRock Martin Small en la Conferencia de Servicios Financieros Bank of America de la semana pasada. «Es un gran cambio». Los acuerdos llegan en un momento en que la cartera de fondos cotizados en bolsa de BlackRock (ETF) y otros fondos enfrentan una dura competencia, destacada por Vanguard anunciando los recortes de tarifas del 3 de febrero para casi 100 de sus fondos. Eso llevó a una diapositiva en el stock de BlackRock. Compramos la salsa, en ese momento, llamándolo exagerado. Nuestra opinión fue amplificada por Small, quien dijo que las reducciones de tarifas no tendrán un impacto material en las finanzas de BlackRock. «Estas tres adquisiciones ayudarán a Blackrock a acumular más activos», dijo Jeff Marks, director de análisis de cartera del club de inversiones. «Los acuerdos deben fortalecer el poder de ganancias de BlackRock y podrían ayudar a las acciones a volver a calificar a un precio más alto para las ganancias múltiples». Hemos estado construyendo lentamente una posición en BlackRock desde mediados de octubre. BLK 1Y Mountain BlackRock 1 año Mirando los méritos de cada acuerdo, la compra de HPS agregará $ 148 mil millones en activos a la plataforma de deuda privada existente de $ 89 mil millones de BlackRock. También expandirá la presencia de BlackRock en el lucrativo mercado de crédito privado en el que las empresas o los inversores prestan dinero directamente a las empresas, lo que les permite evitar los bancos tradicionales u otras partes del mercado público. Ha habido una gran cantidad de crecimiento en el sector en los últimos años. A raíz de la crisis financiera de 2008, los reguladores tomaron medidas enérgicas contra los bancos al colocar requisitos más estrictos en los préstamos. Los fondos de crédito privados, a su vez, intervinieron para llenar el vacío. Esto se debe a que puede satisfacer las necesidades financieras más diversas, ayudando a los prestatarios a acceder al capital que no pueden obtener a través de los mercados de deuda pública o los préstamos bancarios. Sin embargo, HPS no es el primer movimiento de BlackRock al crédito privado. La firma ha tenido una huella en el mercado durante años. BlackRock compró el gerente de crédito privado Tennenbaum Capital Partners en 2018, que tenía unos $ 9 mil millones en capital comprometido a fines de 2017 antes de que se completara la adquisición. Sin duda, esa es una fracción del tamaño del activo del acuerdo HPS, que refleja el creciente interés de BlackRock en el espacio. El analista de Evercore, Glenn Schorr, dijo recientemente a CNBC que BlackRock decidió que «hay demasiado crecimiento [in private credit.]»Agregó,» tiene demasiado sentido para su base de clientes. Pensaron: «Deberíamos ser más grandes en esto», por lo que decidieron comprar lo más grande y más grande entre los gerentes de crédito privados más grandes y mejores que existen. Simplemente decidieron: «Suficiente, vamos a lo grande». «Los otros nombres financieros del club de inversión de CNBC Goldman Sachs y Wells Fargo han avanzado también para hacer crecer sus negocios de crédito privado. En enero, Goldman Sachs anunció una nueva división para centrarse en proporcionar préstamos a clientes corporativos y financiar acuerdos más grandes en un esfuerzo por profundizar su presencia de crédito privado. Antes de eso, Goldman también figuraba como el único asesor de la inversión de $ 11 mil millones de Intel de la firma de crédito privado Apollo Global también. . «Reflexionando sobre la conferencia y las reuniones de la semana pasada con los CEO del Banco, los analistas de Bank of America reiteraron el martes su calificación de compra de Goldman Sachs, en parte, citando su negocio de crédito privado». El crédito privado ha Existió en GS desde la década de 1980, y GS continúa aumentando el negocio de las alternativas, lo que debería impulsar las economías de escala «, escribieron los analistas. Mientras tanto, Wells Fargo tiene una asociación con Money Manager Centerbridge Partners desde 2023 para proporcionar préstamos directos a las empresas del mercado medio a través de Asesores Overland. Centerbridge y otros inversores proporcionan el capital para este fondo de préstamos directos, mientras que Wells Fargo otorga los préstamos a los clientes existentes como una alternativa a otras opciones de financiamiento. «Lo que eso hace es darnos la oportunidad de ser relevantes para los clientes, donde no es algo que vamos a poner en nuestro balance, pero podemos ofrecerles una solución», dijo anteriormente el director financiero de Wells Fargo Mike Santomassimo sobre la asociación. El gigante de Wall Street también se presta directamente a fondos de crédito privados. A partir del tercer trimestre de 2024, los préstamos a los administradores y fondos de activos representaron $ 57 mil millones, o el 6% de los préstamos totales de Wells Fargo. Bank of America elogió el martes a Wells Fargo por ver el «crédito privado como una oportunidad en lugar de una amenaza existencial». La compra de BlackRock de GIP, el administrador de fondos de infraestructura independiente más grande del mundo con más de $ 100 mil millones en activos bajo administración, se suma al actual dinero de infraestructura de $ 50 mil millones de BlackRock. Estamos asegurados por el inmenso crecimiento de GIP en los activos en los últimos años, aumentando sus $ 22 mil millones en 2019 cinco veces. La infraestructura, en particular, se prevé que sea uno de los segmentos de más rápido crecimiento de los mercados privados en los próximos años, según el CEO de BlackRock, Larry Fink. «Una serie de tendencias estructurales a largo plazo respaldan una aceleración en la inversión de infraestructura, como la creciente demanda de infraestructura digital mejorada, como banda ancha de fibra, torres celulares y centros de datos; inversión renovada en centros logísticos como aeropuertos, ferrocarriles y puertos de envío como Las cadenas de suministro están re -cableadas; anuncio. Traer Preqin bajo el paraguas de BlackRock reforzará la plataforma de gestión de cartera Aladdin existente del gerente de activos, lo que brinda a los clientes más información sobre el mundo opaco de activos alternativos. «Los mercados privados son el segmento de más rápido crecimiento de la gestión de activos, y se espera que los activos alternativos alcancen casi $ 40 billones para fines de la década», escribió BlackRock en el lanzamiento de Preqin Deal. Schorr de Evercore dijo que cada uno de estos acuerdos es un ejemplo clásico de cómo BlackRock continúa satisfaciendo las necesidades cada vez mayores de sus clientes mientras logran recaudar más y más activos. La firma tenía $ 11.6 billones en activos el último trimestre, su nivel más alto en la historia. «BlackRock es increíblemente adaptable al mundo. Piénselo», dijo Schorr. «Eran en su mayoría solo un administrador de renta fija, y luego compraron [Merrill Lynch Investment Managers] y obtuvo el lado de la equidad del negocio. Y luego, en su mayoría eran un gerente activo y luego compraron ishares de Barclays «. Agregó:» Siempre están viendo en las esquinas, viendo hacia dónde se dirige el mundo y luego se adaptan. «Por ahora, sin embargo, no hay otro gran -Nombro adquisiciones sobre la mesa de BlackRock. es el rock negro de hoy no es el rock negro de los últimos tres a cinco años «, continuó un pequeño.» El crock de hoy tendrá pro forma el 20% de nuestra base de ingresos en alternativas, mercados privados y tecnología, áreas seculares que tener menos sensibilidad al mercado, un crecimiento más estructural que creo que debería ofrecer más estabilidad en las ganancias, más diversificación de ganancias a través del ciclo «. (La confianza caritativa de Jim Cramer es larga BLK, GS, WFC. Ver aquí Para una lista completa de las acciones. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta comercial antes de comprar o vender una acción en la cartera de su fideicomiso caritativo. Si Jim ha hablado sobre una acción en CNBC TV, espera 72 horas después de emitir la alerta de comercio antes de ejecutar la operación. La información del club de inversión anterior está sujeta a nuestros términos y condiciones y política de privacidad, junto con nuestro descargo de responsabilidad. No existe ninguna obligación o deber fiduciario, o se crea, en virtud de su recepción de cualquier información proporcionada en relación con el club de inversiones. No se garantiza ningún resultado o ganancias específicas.
Marquee en la entrada principal del edificio de la sede de BlackRock en Manhattan.
Erik McGregor | LighTrocket | Getty Images
Roca negra ha estado en una juerga de compras que cambiará la composición del gerente de activos más grande del mundo.
