Redacción NM
Con una reorganización del gabinete fuera del camino, la búsqueda del próximo gobernador del Banco de Japón (BOJ) por parte del primer ministro Fumio Kishida se intensificará en los próximos meses con una pequeña pero posible posibilidad de que un caballo oscuro obtenga el puesto.
Kishida otorgó algunos puestos clave a los legisladores leales al difunto ex primer ministro Shinzo Abe en el gabinete reorganizado el miércoles, una señal de que no está dando la espalda a los defensores de la flexibilización monetaria agresiva que fue un pilar clave de las políticas de estímulo «Abenomics» de Abe.
Un hombre mira un teléfono móvil frente al edificio del Banco de Japón en Tokio, Japón, el 16 de junio de 2017. (Reuters)
Sin embargo, dado que años de tasas de interés ultrabajas ejercen presión sobre las ganancias bancarias y limitan las posibilidades de una mayor relajación, es probable que Kishida no elija a un defensor del estímulo radical. En cambio, se lo ve optando por un par de manos seguras que puedan diseñar una salida ordenada, si la hay, del estímulo masivo, dicen los analistas.
Eso deja al ex vicegobernador del BOJ Hiroshi Nakaso y al actual diputado Masayoshi Amamiya como fuertes candidatos para reemplazar al gobernador Haruhiko Kuroda cuando finalice su segundo mandato de cinco años en abril, dicen los analistas.
Dado que el ministro de Finanzas, Shunichi Suzuki, retuvo su cargo, muchos analistas dicen que la reorganización del gabinete no alterará la visión dominante del mercado de que esos dos siguen siendo los más cercanos al timón del BOJ.
“En cuanto a sus decisiones de personal, Kishida sigue prestando atención a los conservadores y defensores de las políticas de Abe”, dijo Toru Suehiro, economista jefe de Daiwa Securities.
“Su prioridad es lograr un equilibrio entre las facciones del partido gobernante. Si esta tendencia continuara, Amamiya o Nakaso seguirán siendo los principales candidatos para el próximo gobernador del BOJ”, dijo.
Pero existe una pequeña posibilidad, de la que se habla cada vez más en los círculos políticos y financieros, de que Kishida elija un caballo negro para distanciarse de Abenomics, que no ha logrado producir un crecimiento sólido y sostenible en la tercera economía más grande del mundo.
“Amamiya y Nakaso sirvieron a las órdenes de Kuroda, por lo que podría resultarles difícil revertir el estímulo masivo actual del BOJ”, dijo una fuente familiarizada con el proceso de selección.
“Alguien fuera del BOJ podría estar mejor posicionado para revisar el control de la curva de rendimiento (en el mercado de bonos)”, dijo el funcionario, una opinión compartida por otra fuente cercana a la administración.
De ser así, los exfuncionarios del Ministerio de Hacienda son vistos como posibles candidatos. Tener ex burócratas financieros en los puestos superiores o adjuntos ayudará al BOJ a trabajar en estrecha colaboración con el ministerio, que está a cargo de la emisión de deuda, para evitar cualquier aumento dañino en las tasas de interés a largo plazo, dijeron las fuentes.
Kuroda se encuentra entre los ex funcionarios del Ministerio de Finanzas que se convirtieron en gobernador del BOJ con experiencia en diplomacia monetaria y asuntos fiscales.
El ex alto burócrata del Ministerio de Finanzas, Toshiro Muto, que tenía experiencia en la elaboración de presupuestos y estaba armado con fuertes vínculos con políticos, también se desempeñó como vicegobernador del BOJ de 2003 a 2008. De manera informal, sirvió como puente entre el banco central y el gobierno en asuntos de política económica. .
El exdiplomático principal de divisas Masatsugu Asakawa, quien actualmente es director del Banco Asiático de Desarrollo, está considerado como uno de los candidatos. Cuenta con el fuerte respaldo del ex ministro de finanzas Taro Aso quien, como vicepresidente del partido gobernante, mantiene una fuerte influencia sobre las elecciones de personal de Kishida.
También existe la posibilidad de que Kishida elija a una mujer para encabezar el BOJ, o para ocupar uno de los dos puestos adjuntos que se abrirán en marzo, para infundir diversidad en la institución dominada por hombres, dicen dos fuentes con conexiones con la administración.
Los nombres que flotan en los mercados incluyen a Yuri Okina, quien dirige un grupo de expertos privado y se desempeñó en varios paneles gubernamentales, y el ex miembro de la junta del BOJ, Sayuri Shirai, dijeron.
Si bien Shirai destacó los beneficios de mantener la actual política expansiva, Okina criticó la política de límite de rendimiento del BOJ por causar una «espiral negativa» de caídas del yen en una entrevista reciente con Reuters.
A diferencia del gobierno de Abe, donde los académicos de mentalidad reflacionista influyeron en las decisiones, es probable que el Ministerio de Finanzas tenga una gran influencia sobre los candidatos preseleccionados dada su estrecha relación con la administración de Kishida, dicen los funcionarios del gobierno.
La elaboración de la lista se intensificará en los próximos meses y se finalizará a finales de año, y Kishida tendrá la última palabra sobre quién se convierte en el próximo gobernador, dicen.
Independientemente de quién ocupe el puesto principal del BOJ, cualquier salida de su estímulo será gradual dada la necesidad de proteger la frágil economía y frenar el costo de financiar la enorme y creciente deuda pública de Japón.
«Si aumenta la ira pública por el aumento de los costos de vida, Kishida puede elegir a alguien más interesado en modificar la política ultralaxa del BOJ» y evitar que más caídas del yen hagan subir los precios de importación, dijo Izuru Kato, economista jefe de Totan Research.
“Aún así, la enorme deuda pública de Japón deja la política del BOJ bajo dominio fiscal. Cualquier salida será un camino extremadamente estrecho”.
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