El economista y analista energético Osama Rizvi comparte sus perspectivas sobre el precio del gas natural para el resto de 2023 y también explica a Euronews Business cómo podría afectar a los consumidores.
La forma en que los mercados energéticos internacionales respondieron al conflicto en Medio Oriente entre Hamás e Israel ha sido algo interesante. Si bien hubo algunas oscilaciones iniciales en los mercados del petróleo, son los precios del gas los que han absorbido el impacto principal.
Los precios del gas natural subieron un 15% en octubre. En un momento dado, subieron un 40% hasta alcanzar un máximo de ocho meses, y dado que el conflicto geopolítico se desarrolla en el contexto de una economía en desaceleración, es imperativo preguntarse cuál será la dirección que seguirán los mercados del gas en el futuro, especialmente en Europa. ?
En caso de una guerra en toda regla, como estima Bloomberg Economics, podemos ver a la economía global caer en una recesión que borrará un billón de dólares y los precios del petróleo tocarán los 150 dólares. Naturalmente, esto también provocaría que los mercados del gas se dispararan. De hecho, aún más.
Sin embargo, el siguiente análisis supone que la guerra es limitada o que no se produce ninguna escalada adicional. Además, que los inventarios de gas se mantengan intactos.
El clima invernal podría alterar la trayectoria del precio del gas
En primer lugar, si nos fijamos en los inventarios de gas europeos, están llenos en un 96%. Los inventarios europeos están +172 teravatios-hora (TWh) por encima del promedio estacional de diez años. Si miramos la historia, la mayor retirada fue de -782 TWh, y dado que no se espera que se produzca otra gran retirada, las perspectivas para Europa en términos de disponibilidad de gas siguen siendo positivas.
De hecho, esto puede cambiar dependiendo del clima invernal en Europa. A corto plazo, se espera que Europa disfrute de temperaturas “más cálidas que el promedio” hacia noviembre. Debido al prolongado El Niño que se extenderá hasta febrero de 2024, podría crear cambios importantes en el clima.
Además, existe la posibilidad de que 2024 sea el año más caluroso jamás registrado. Sin embargo, es difícil medir con exactitud el impacto de El Niño en el clima europeo excepto por una cosa: que puede llevar el clima a cualquiera de los extremos.
La economía de la eurozona podría frenar la demanda de gas natural
Otra razón por la que los precios del gas podrían no permanecer en territorio alcista por mucho tiempo se debe a la desaceleración de la economía global, y especialmente de la economía de la eurozona.
El PMI manufacturero de la eurozona publicado recientemente por el HCOB se situó en 43 (un mínimo de tres meses). El índice compuesto de gerentes de compras (PMI) preliminar de la eurozona del S&P Global HCOB, elaborado por S&P Global y reconocido como un indicador confiable del bienestar económico, cayó a 46,5 en octubre, frente a 47,2 en septiembre, marcando su punto más bajo desde noviembre de 2020. .
En Alemania, la economía más grande de Europa, la actividad empresarial se ha contraído por cuarto mes consecutivo, y tanto el sector manufacturero como el de servicios muestran una disminución según las últimas cifras del PMI.
Francia, la segunda economía más grande de la eurozona, también informó una contracción en la actividad empresarial en octubre, aunque con una mejora marginal desde el mínimo de casi tres años de septiembre.
Al otro lado del Canal, el Reino Unido, que ya no es miembro de la UE, experimentó una disminución en la actividad empresarial este mes, lo que generó alarmas sobre una posible recesión antes de la próxima decisión sobre las tasas de interés del Banco de Inglaterra.
Esto también puede corroborarse por el hecho de que las importaciones europeas de gas natural licuado (GNL) han registrado una caída significativa en la demanda de gas en varios sectores en Alemania. En el primer semestre del año, el consumo de gas industrial disminuyó en 54 TWh, sin indicios de recuperación.
El consumo residencial también cayó en 37 TWh y el uso de gas del sector eléctrico en 4,4 TWh. En conjunto, esto representa una disminución de 9.800 millones de metros cúbicos, lo que supone una caída del 13% en el consumo de gas de Alemania para todo 2022 en tan solo un período de seis meses.
Perspectivas del precio del gas en Europa para el resto de 2023
Si esta tendencia continúa, se prevé que el mercado de gas más grande de Europa se contraiga más de una cuarta parte para finales de año. Se observa una tendencia similar en otros grandes consumidores de gas europeos, como Italia, Países Bajos y Francia.
Los fondos de cobertura han vendido un equivalente a 125 bcf de futuros de gas en la última semana y, en el momento de escribir este artículo, los precios del gas natural han bajado otro 3% a raíz de una desaceleración de la demanda.
Sin embargo, en el futuro, podemos esperar un ligero aumento en el consumo, como lo indica el aumento del 1% en octubre (el primer aumento interanual desde que comenzó la guerra entre Rusia y Ucrania). Como tal, el mercado seguirá siendo propenso a sufrir shocks de oferta, o más bien a la percepción de una amenaza de ellos.
Además, los mercados energéticos europeos están a punto de experimentar fuertes oscilaciones en los próximos días, ya que la incertidumbre geopolítica mantiene alerta a los observadores, comerciantes y analistas.
ANUNCIOSin embargo, estos indicadores son evidencia útil para establecer el hecho de que si el conflicto actual permanece confinado, o no experimenta una mayor escalada, entonces los mercados del gas seguirán una tendencia similar a la de los mercados del petróleo a medida que los fondos de cobertura y los administradores de dinero sigan siendo netos. vendedores vendieron el equivalente a 57 millones de barriles durante la semana que terminó el 7 de noviembre; se debe realizar una corrección.
Qué significa esto para los europeos
Para el consumidor medio y los hogares, esto significa más incertidumbre. A medida que los mercados se vuelven propensos a las oscilaciones y la volatilidad, esto afecta los presupuestos de los consumidores, ya que la planificación se pierde.
Además, si los precios de la energía continúan en el lado alcista, entonces la inflación, que finalmente parece estar bajando, se volverá rígida, impactando negativamente el poder adquisitivo que posteriormente puede ejercer presión a la baja sobre el sector minorista, que ya está estancado. Según Eurostat, ha habido una disminución del 2,9% en las ventas minoristas año tras año (YoY).
Se recomienda una cobertura estratégica y una planificación cuidadosa para quienes poseen y dirigen empresas. Habrá baches en el futuro.
