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Después de un gran año de crecimiento, la economía estadounidense está a punto de estrellarse contra un muro

Después de un gran año de crecimiento, la economía estadounidense está a punto de estrellarse contra un muro

La organización comunitaria de Brooklyn PASWO entrega alimentos gratis durante una distribución semanal de alimentos el 8 de diciembre de 2021 en la ciudad de Nueva York.

Spencer Platt | imágenes falsas

Estimulada por una reconstrucción masiva del inventario y una gran cantidad de efectivo en los consumidores, la economía estadounidense creció el año pasado a su ritmo más rápido desde 1984.

No esperes una actuación repetida en 2022.

De hecho, el año está comenzando con pocas señales de crecimiento, ya que el diferencial de finales de año del omicron, junto con el viento de cola del estímulo fiscal, ha hecho que los economistas de todo Wall Street derriben sus pronósticos para el producto interno bruto.

Combine eso con una Reserva Federal que ha pasado de la política más fácil de su historia a combatientes de línea dura contra la inflación, y la imagen ha cambiado sustancialmente de repente. La Reserva Federal de Atlanta Medidor PIBAhora actualmente está rastreando una ganancia del PIB del primer trimestre de solo 0.1%.

“La economía se está desacelerando y reduciéndose”, dijo Joseph LaVorgna, economista jefe para las Américas en Natixis y ex economista jefe del Consejo Económico Nacional bajo el entonces presidente Donald Trump. «No es una recesión, pero lo será si la Fed trata de ser demasiado agresiva».

El PIB aumentó a un impresionante 6,9 ​​% en el cuarto trimestre de 2021 para cerrar un año en el que la medida de todos los bienes y servicios producidos en EE. UU. aumentó un 5,7 % sobre una base anualizada. Eso se produjo después de una disminución del 3,4% inducida por la pandemia en 2020, un año que vio la recesión más pronunciada pero más corta en la historia de EE. UU.

Pero el camino a seguir es menos seguro.

mucho de eso ganancia de fin de año fue impulsado por una reconstrucción de inventario que contribuyó con 4,9 puntos porcentuales, o el 71% del total. Los inventarios fueron responsables de casi todo el aumento del PIB del 2,3% del tercer trimestre.

Al mismo tiempo, la encuesta ISM Manufacturera del martes mostró que el ritmo de los nuevos pedidos, aunque sigue mostrando ganancias, se está desacelerando sustancialmente.

En conjunto, esa no es una gran receta para un crecimiento sostenido.

«Los inventarios han vuelto aproximadamente a donde deberían estar», dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics. «Entonces tienes crecientes vientos en contra de la política fiscal y monetaria. Entonces, sí, el crecimiento a partir del año será muy suave».

Economistas jugando a ponerse al día

Los economistas de Wall Street han estado rebajando rápidamente sus proyecciones de crecimiento.

Goldman Sachs recortó su perspectiva del PIB del primer trimestre al 0,5%, por debajo del 2%. El banco también recortó su visión para todo el año a 3,2%, muy por debajo del consenso actual de 3,8%.

“Es probable que el crecimiento se desacelere abruptamente en 2022, a medida que se desvanece el apoyo fiscal y, en el corto plazo, la propagación del virus pesa sobre el gasto en servicios y prolonga las interrupciones de la cadena de suministro”, dijo el economista de Goldman, Ronnie Walker, en una nota para los clientes. «Es probable que el crecimiento del primer trimestre sea particularmente suave porque el lastre fiscal estará acompañado por un golpe de Omicron».

Del mismo modo, Bank of America redujo su número del primer trimestre del 4% al 1% y recortó su pronóstico para todo el año del 4% al 3,6%, y los riesgos para ese pronóstico aparentemente se inclinan a la baja.

El jefe de investigación de economía global de Bank of America, Ethan Harris, citó cuatro razones para la perspectiva pesimista: omicron, el retroceso en la acumulación de inventario, menos apoyo fiscal y una Reserva Federal más estricta también.

«Ahora esperamos un paquete fiscal de aproximadamente la mitad del tamaño de la Ley Build Back Better, con menos estímulo fiscal anticipado. Creemos que impulsará el crecimiento de 2022 en solo 15-20 [basis points]en comparación con nuestra estimación anterior de 50 pb», escribió Harris. «Los riesgos de un crecimiento negativo [first] trimestre son significativos, en nuestra opinión».

Un punto base es 1/100 de un punto porcentual.

Bank of America tiene otra arruga en su pronóstico: un llamado para siete aumentos de tasas de 25 puntos básicos este año. Eso es considerablemente más agresivo que en cualquier otro lugar de la calle, que actualmente está valorando cinco aumentos con aproximadamente un 31% de probabilidad de un sexto, según el CME.

Zandi dijo que la Fed debe tener cuidado de no ir demasiado lejos en su lucha contra la inflación, que está llegando a su punto máximo. tasa más alta en casi 40 años.

«Corren el riesgo de adelantarse y exagerar. Han pivotado muy fuerte aquí», dijo. «Las expectativas del mercado son de cinco aumentos. Seis ahora están entrando en el debate y las discusiones. Eso parece que podría ser una subida de tasas o dos demasiado lejos, dados los crecientes vientos en contra en la economía».

Fuente

Written by notimundo

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