Redacción NM
Una pancarta de Deutsche Bank se muestra frente al índice de precios de las acciones alemanas, el tablero DAX, en la bolsa de valores de Frankfurt, Alemania, el 30 de septiembre de 2016.
Reuters
Tras la noticia de que Liz Truss se convertirá en la nueva primera ministra de Gran Bretaña, Deutsche Bank dice que los anuncios de políticas en las próximas semanas serán cruciales si el Reino Unido quiere evitar eventos macroeconómicos extremos, particularmente una crisis de balanza de pagos.
Truss ganó la carrera para suceder a Boris Johnson como líder del gobernante Partido Conservador el lunes, luego de una prolongada contienda contra el exministro de Finanzas Rishi Sunak. Truss obtuvo 81.326 votos de los miembros del Partido Conservador, mientras que Sunak obtuvo 60.399.
La libra esterlina subió ligeramente frente al dólar el lunes por la tarde, cotizando justo por debajo de $1,15, pero el estratega de FX de Deutsche Bank, Shreyas Gopal, advirtió que los riesgos de una «crisis de la libra esterlina» no deben subestimarse.
«Con el déficit de cuenta corriente ya en niveles récord, la libra esterlina requiere grandes entradas de capital respaldadas por la mejora de la confianza de los inversores y la caída de las expectativas de inflación. Sin embargo, está sucediendo lo contrario», dijo el lunes Deutsche Bank en una nota.
«El Reino Unido sufre la tasa de inflación más alta en el G10 y una perspectiva de crecimiento debilitada. Una expansión fiscal grande, sin fondos y sin objetivos, acompañada de posibles cambios en el mandato del Banco de Inglaterra podría conducir a un aumento aún mayor en las expectativas de inflación y, al menos, el extremo: el surgimiento del dominio fiscal».
Truss puso al Banco de Inglaterra y a su gobernador Andrew Bailey firmemente en la mira durante su campaña de liderazgo, culpando al banco central por permitir que la inflación se disparara a máximos de 40 años y, según se informa, está considerando una revisión del mandato del Banco.
También sugirió eliminar el protocolo de Irlanda del Norte, una parte clave del acuerdo de retiro posterior al Brexit entre el Reino Unido y la Unión Europea, una medida que probablemente provoque represalias del bloque.
Gopal sugirió que la incertidumbre adicional sobre la política comercial enturbiaría aún más el panorama macroeconómico y mellaría la confianza de los inversores.
«La prima de riesgo de los gilts del Reino Unido ya está aumentando, coincidiendo con salidas extranjeras inusualmente grandes. Si la confianza de los inversores se erosiona aún más, esta dinámica podría convertirse en una crisis de balanza de pagos autocumplida en la que los extranjeros se negarían a financiar el déficit externo del Reino Unido», dijo. .
Deutsche Bank estima que la libra esterlina ponderada por el comercio, una medida del valor de la libra frente a las monedas seleccionadas más importantes para el comercio internacional, tendría que bajar un 15% más para que el déficit del Reino Unido regrese a su promedio de 10 años.
«Una crisis de financiación de la balanza de pagos puede sonar extrema, pero no tiene precedentes: una combinación de gasto fiscal agresivo, un shock energético severo y una caída de la libra esterlina finalmente resultó en que el Reino Unido recurriera a un préstamo del FMI a mediados de la década de 1970». Gopal dijo.
«Hoy, el Reino Unido conserva algunas líneas clave de defensa contra una parada repentina, pero nos preocupa que los riesgos aumenten de todos modos».
