El principal analista Mike Mayo cree que Wall Street está subestimando las finanzas antes de la temporada de ganancias.
Mayo, que sigue a los bancos de gran capitalización para Wells Fargo Securities, sugiere que los inversores no han reconocido plenamente los beneficios asociados con el auge del mercado de valores, desde las fusiones hasta las comisiones por administración de patrimonio.
«Es una banca de mercado alcista», dijo el jueves el director gerente de la empresa a «Trading Nation» de CNBC. «Es un buen momento para hacer largos bancos».
Su perspectiva surge en medio del entusiasmo por las finanzas. El ETF de SPDR S&P Bank acaba de ver su cuarta sesión positiva en cinco, con un alza del 0,77% el jueves. Ahora ha aumentado más del 10% en los últimos tres meses, mientras que el S&P 500 ha subido aproximadamente un 1%.
Dos de las mejores selecciones de Mayo, JPMorgan Chase y Bank of America, también están llorando. Las acciones de JPMorgan se cotizan en máximos históricos y Bank of America se encuentra en niveles no vistos desde febrero de 2008, meses antes de la crisis crediticia.
Sin embargo, Mayo sigue cuestionando la actitud de los inversores hacia los bancos.
‘Esto es día y noche frente a la crisis financiera mundial’
«Tienes euforia crediticia. Quiero decir que esto es día y noche frente a la crisis financiera mundial», dijo. «Los bancos se tambalearon después de que usted salió de la crisis. Ahora, después de la pandemia, los bancos han sido una fuente de fortaleza y deberían tener el nivel más bajo de pérdidas crediticias, en algunos casos, en la historia».
Mayo es uno de los analistas mejor clasificados de Institutional Investor. Desde 1999 hasta 2016, Mayo tuvo una calificación de venta en la industria bancaria. A principios de 2010, testificó ante la Comisión de Investigación de Crisis Financiera, que se formó a raíz de la crisis crediticia de 2008.
Su postura alcista en los bancos ahora abarca varios años.
«Los bancos durante la pandemia jugaron muy bien en defensa», dijo. «Ahora, los bancos están listos para jugar a la ofensiva».
Su visión positiva de la industria viene con una advertencia: el crecimiento de los préstamos puede llevar más tiempo de lo previsto. Pero Mayo lo ve como un revés temporal vinculado a las interrupciones de la cadena de suministro y al impacto en el crecimiento del inventario, que se sabe que estimula los préstamos. También enumera la variante delta de Covid como viento en contra.
«Eso puede llevar algo de tiempo. Pero es probable que vuelva», dijo Mayo. «Eso es sobre lo que preguntaré a los equipos de administración durante la llamada de ganancias».
Además, está observando el impacto de la inflación en la industria bancaria.
«Una vez que aumenten las tasas de interés, y la curva de rendimiento se vuelva más pronunciada y el extremo corto sea más alto, eso será una bendición para los bancos y sus márgenes de interés netos», dijo Mayo. «Eso será genial. Ahora, si hay un aumento demasiado alto en las tasas de interés y hay inflación, eso eventualmente podría ser un infierno».
Mayo sugiere que es demasiado pronto para considerar seriamente ese escenario. Su caso base es que los avances tecnológicos están haciendo que los bancos sean más eficientes y los están impulsando hacia un mercado alcista de varios años.
«Este es el punto que más se subestima de los bancos … Pasaron la última década reacondicionándose con tecnología», dijo Mayo. «Somos muy importantes en la revolución tecnológica en los bancos y favorecemos a los bancos que no solo lucen bien en el corto plazo, sino también en el largo plazo».
También incluye a Goldman Sachs y PNC Financial entre sus mejores jugadas a medida que se acerca la temporada de ganancias. Comienza con los resultados trimestrales de JPMorgan el miércoles.
Divulgaciones: el analista y / o la familia de Wells Fargo Securities y la empresa poseen acciones de las acciones bancarias mencionadas anteriormente. Wells Fargo tiene relaciones de inversión y no inversión con las empresas, crea un mercado en sus acciones ordinarias y ha participado en ofertas públicas de valores.
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