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El BOJ debería enmendar la declaración de política para incluir el alcance de los cambios en las tasas: Nakazora

El Banco de Japón debería cambiar una declaración de política para tener más flexibilidad para ajustar las tasas de interés en lugar de centrarse estrictamente en mantener un estímulo masivo, dijo a Reuters Mana Nakazora, estratega jefe de crédito de BNP Paribas Japón.

Nakazora, también miembro de un panel del Ministerio de Comercio que está estudiando la mejor manera de canalizar los fondos hacia la energía verde, es considerado por algunos actores del mercado como candidato para ocupar uno de los dos puestos de vicegobernador del BOJ que se abrirán en marzo del próximo año.

Ella dijo en una entrevista el lunes que el gobierno y el BOJ deberían revisar una declaración conjunta, firmada en 2013, en la que el banco central se compromete a alcanzar su objetivo de inflación del 2 por ciento «en la fecha más temprana posible» a través de una política monetaria ultralaxa.

“El BOJ debería cambiar el lenguaje para darse más margen” al ajustar las tasas de interés de acuerdo con los desarrollos económicos nacionales y extranjeros, dijo.

“Necesita comunicar que las tasas de interés podrían subir o bajar dependiendo de la evolución económica”, dijo Nakazora. “Es importante enviar un mensaje de que la relajación monetaria masiva del BOJ llegará a su fin”.

Bajo su política de control de la curva de rendimiento (YCC), el BOJ orienta las tasas de interés a corto plazo en -0,1 por ciento y limita el rendimiento de los bonos a 10 años en torno al 0%. También compra grandes sumas de bonos del gobierno y activos de riesgo para cumplir con la meta de inflación.

El gobernador del BOJ, Haruhiko Kuroda, descartó la posibilidad de un aumento de las tasas a corto plazo y se comprometió repetidamente a mantener un estímulo masivo hasta que la inflación alcance el 2% de manera sostenible.

Con los precios básicos al consumidor subiendo un 3,6 por ciento en octubre respecto al año anterior, su ritmo anual más rápido en 40 años, los mercados están plagados de especulaciones de que el BOJ podría modificar el YCC y permitir que las tasas suban más cuando finalice el mandato de Kuroda en abril del próximo año.

La agresiva compra de bonos del BOJ para defender el tope ha mantenido el rendimiento a 10 años en torno al 0%. Pero los críticos dicen que eso está distorsionando la forma de la curva, ya que los rendimientos de otros vencimientos han aumentado como reflejo de las expectativas del mercado sobre un futuro cambio de política.

Los mercados están comenzando a descontar la posibilidad de un ajuste en YCC y los diferenciales también se están ampliando para los bonos corporativos y municipales, dijo Nakazora.

Pero cualquier ajuste a YCC aún dejará las tasas de interés japonesas muy por debajo de las de las naciones estadounidenses y europeas dada la frágil economía de Japón, dijo.

https://www.reuters.com/business/finance/boj-should-amend-policy-statement-include-scope-rate-changes-nakazora-2022-12-13/

Categoría: Japón


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Written by notimundo

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