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El BOJ debería revisar la política si el rendimiento de los bonos clave sigue aumentando, dicen los economistas

El Banco de Japón (BOJ) debería revisar su política de control de la curva de rendimiento (YCC) o eliminarla si el rendimiento del bono del gobierno japonés (JGB) de referencia sigue aumentando hasta el límite superior del rango del banco central, dijo un tercio de los economistas encuestados por Reuters. .

En las últimas semanas, el BOJ ha defendido su política de tasas de interés ultrabajas, según la cual se compromete a mantener los rendimientos a 10 años en torno al 0 %, en contraste con la Reserva Federal de EE.

Bajo YCC, el BOJ establece una banda implícita alrededor de su objetivo del 0 por ciento y permite que las tasas a largo plazo suban y bajen un 0,25%.

Pero con movimientos obstinadamente cerca del extremo superior de ese rango, en un momento en que el yen se desplomó a mínimos de dos décadas, el banco central intervino para comprar deuda repetidamente desde el mes pasado para defender el objetivo de rendimiento de 10 años.

La incertidumbre en la economía global impulsada por el aumento de los precios de la energía y las materias primas debido en gran parte a la guerra de Rusia en Ucrania, así como las interrupciones en la cadena de suministro, han provocado un aumento de la inflación en los Estados Unidos y en otros lugares, lo que ha llevado a algunos bancos centrales a subir las tasas.

“Estados Unidos se ha vuelto agresivo en el ajuste monetario, mientras que Japón se apega a su política expansiva”, dijo Yusuke Shimoda, economista senior del Instituto de Investigación de Japón.

«El Banco de Japón tiene que tomar algún tipo de acción, ya que no hay duda de que la presión alcista sobre las tasas de interés se fortalecerá debido a esa brecha en la política monetaria».

Cinco economistas dijeron que el BOJ debería elevar el rango superior de la banda YCC si el rendimiento del JGB a 10 años sigue aumentando.

“Una posibilidad es ampliar el rango permitido al 0,50 por ciento desde el actual 0,25 por ciento”, agregó Shimoda.

Otros cuatro en la encuesta dijeron que el BOJ debería apuntar a rendimientos con un vencimiento más corto que el bono a 10 años, mientras que un economista dijo que debería renunciar por completo a su objetivo del 0 por ciento y al YCC.

El rendimiento de JGB a 10 años se situó en 0,245 por ciento el viernes.

En su revisión de tasas de dos días que finaliza el próximo jueves, se espera ampliamente que el banco central mantenga sus tasas de interés a corto plazo en 0,1 por ciento y mantenga su tasa objetivo a largo plazo.

El BOJ amplió por última vez la banda de rendimiento bajo YCC en marzo de 2021, desde un rango anterior de 0,20 por ciento alrededor de su objetivo de cero por ciento.

“Es necesario que el BOJ explique si el rango de fluctuación sigue siendo apropiado”, dijo Mari Iwashita, economista jefe de mercado de Daiwa Securities.

Dieciocho de los 28 economistas encuestados dijeron que el BOJ debería seguir ofreciendo comprar cantidades ilimitadas de JGB si el rendimiento a 10 años sigue subiendo al rango superior del banco.

Se esperaba que la economía de Japón se expandiera un 5,1 por ciento anualizado en el trimestre actual, ligeramente por encima de la predicción de marzo del 4,9 por ciento, según la mediana de las previsiones de más de 40 analistas en la encuesta del 11 al 21 de abril.

Se proyecta que la tercera economía más grande del mundo crezca un 2,5 por ciento en el año fiscal actual que comenzó este mes y un 1,6 por ciento en el año fiscal 2023 después de una expansión esperada del 2,3 por ciento en el año fiscal 2021.

Los precios al consumidor subyacentes, que excluyen los volátiles precios de los alimentos frescos, aumentarán un 1,7 por ciento este año fiscal y un 0,8 por ciento en el año fiscal 2023, luego de un pequeño 0,1 por ciento en el año fiscal anterior, mostró la encuesta.

https://www.reuters.com/world/asia-pacific/boj-should-revise-policy-if-key-bond-yield-keeps-rising-economists-say-2022-04-22/

Categoría: Japón


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Written by notimundo

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