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La ampliación de las subidas de precios en Japón hizo que algunos responsables políticos del banco central advirtieran el mes pasado que la inflación podría superar las expectativas, destacando el desafío al que se enfrenta el gobernador Haruhiko Kuroda para justificar tipos de interés ultrabajas.
Un miembro de la junta llegó a decir que el Banco de Japón (BOJ) debe eventualmente comunicar una estrategia de salida de la política ultra fácil, mostró un resumen de las opiniones en la reunión de septiembre.
Si bien muchas opiniones abogaron por la necesidad de mantener la política monetaria ultraflexible para respaldar la frágil economía, los comentarios destacan un cambio gradual en el equilibrio del directorio del BOJ, una vez dominado por los defensores de la flexibilización agresiva.
“Existe el riesgo de que la inflación al consumidor se desvíe significativamente hacia arriba de nuestro escenario base, en parte debido al impacto de los movimientos del tipo de cambio. Esto debe examinarse con humildad y sin ideas preconcebidas”, dijo un miembro de la junta en el resumen, publicado el lunes.
“Las empresas continúan anunciando planes de aumento de precios en el contexto de mayores costos de las materias primas. Es probable que continúen los aumentos de precios para una amplia gama de productos”, según otra opinión que se muestra en el resumen.
En la reunión del 21 y 22 de septiembre, el BOJ mantuvo las tasas de interés ultra bajas y su guía se comprometió a mantener la política monetaria ultra relajada hasta que la inflación alcance de manera estable su objetivo del 2 por ciento. Fue la primera reunión de dos recién llegados, que en julio reemplazaron al ex banquero comercial Hitoshi Suzuki y al economista moderado Goushi Kataoka.
El BOJ sigue siendo un caso atípico entre una ola global de bancos centrales que endurecen la política monetaria para combatir la inflación vertiginosa, que ha llevado al yen a mínimos de 24 años frente al dólar.
“La mayoría de la junta parecía creer que si bien los aumentos de precios se están ampliando, aún no está claro si esto conducirá a ganancias salariales sostenibles cruciales para lograr el precio objetivo”, dijo Ayako Fujita, economista jefe para Japón de JPMorgan Securities.
“Pero en comparación con julio, parece que está surgiendo un cambio dentro de la junta sobre cómo ven las perspectivas de precios y salarios. La clave para la perspectiva política del BOJ sería si tales puntos de vista se comparten más ampliamente”, dijo.
En la reunión de septiembre, un miembro señaló la preocupación de algunos participantes del mercado por las distorsiones en el funcionamiento del mercado de bonos, impulsada en parte por la enorme compra de bonos por parte del BOJ.
“En algún momento en el futuro, cuando el momento sea apropiado, es importante que el BOJ comunique adecuadamente a los mercados una estrategia de salida”, dijo el miembro citado.
La inflación subyacente al consumidor de Japón llegó al 2,8 por ciento en agosto, superando el objetivo del 2 por ciento del BOJ por quinto mes consecutivo, ya que se amplió la presión sobre los precios de las materias primas y la debilidad del yen.
Una encuesta trimestral publicada el lunes mostró que las empresas proyectan que la inflación se mantendrá en o por encima del 2 por ciento durante los próximos cinco años, lo que arroja dudas sobre el pronóstico del BOJ de que los recientes aumentos de precios serán de corta duración.
Categoría: Japón
