Redacción NM
El Banco de Japón (BOJ) podría revertir su política monetaria ultralaxa entre marzo y octubre del próximo año, según casi la mitad de los economistas en una encuesta de Reuters el lunes, mucho antes de lo previsto en proyecciones anteriores.
El cambio en las expectativas se produce en medio de un creciente debate sobre si uno de los bancos centrales más moderados del mundo puede mantener sus tasas de interés extremadamente bajas mientras la economía lidia con un yen hundido y costos de importación en aumento.
De los 26 economistas encuestados, 11 esperan que el banco central deshaga su política ultralaxa entre marzo y octubre, encontró la encuesta del 8 al 15 de diciembre. La mitad, o 13, dijeron que el BOJ no se reduciría hasta 2024 o más tarde y dos aún esperan que el próximo paso sea una mayor relajación de la política.
La encuesta también encontró que la principal sugerencia de los analistas para financiar la histórica acumulación de defensa japonesa fue a través de aumentos de impuestos, respaldando una propuesta del partido gobernante para financiar los presupuestos de defensa mediante aumentos de impuestos para empresas, ingresos personales y tabaco.
El refuerzo militar y la posibilidad de normalización monetaria son dos de los mayores desafíos políticos para la tercera economía más grande del mundo, en medio de crecientes riesgos de seguridad y una inflación alta en 40 años.
Según 15 encuestados, el medio más común sugerido por los analistas para que el BOJ retire el estímulo sería un ajuste en su orientación a futuro. Nueve optaron por ampliar el rango del tope de rendimiento a largo plazo del 0,25 por ciento, mientras que siete optaron por elevar el objetivo de rendimiento a 10 años del 0 por ciento.
Una pregunta separada mostró que 22 de 25 economistas ven una probabilidad menor al 25 por ciento de que el BOJ modifique su esquema de control de la curva de rendimiento (YCC) o se comprometa a revisar su marco de políticas antes de que finalice el mandato del gobernador Haruhiko Kuroda en abril.
Tal cambio debería esperar hasta las negociaciones salariales de primavera, dijo Mari Iwashita, economista jefe de mercado de Daiwa Securities. Kuroda ha dicho en repetidas ocasiones que los aumentos salariales sustanciales la próxima primavera son clave para lograr el objetivo del BOJ de una inflación de precios sostenible del 2 por ciento.
Dos encuestados, en Credit Suisse y Fukoku Mutual Life Insurance, dijeron que la probabilidad de cambio antes de que Kuroda se vaya es de entre el 25 y el 50 por ciento, mientras que un economista de JP Morgan lo vio entre un 50 y un 75 por ciento.
“El BOJ nunca anunciaría previamente el ajuste de YCC porque eso puede causar un problema de liquidez en el mercado de bonos, como sucedió en Australia”, dijo Ayako Fujita, economista jefe de JPMorgan Securities, refiriéndose a la salida “desordenada” del Banco de la Reserva de Australia. de su objetivo de rendimiento en 2021.
Agregó una revisión relámpago a la política de rendimiento a largo plazo, como un cambio al alza de su límite del 0,25 por ciento, que podría llegar tan pronto como el próximo trimestre, considerando el comentario de Kuroda del 2 de noviembre de que una inflación estable del 2 por ciento conduciría a un ajuste de la política.
DEFENSA SIN DEUDA
Cuando se les preguntó acerca de cómo se financiaría idealmente el aumento del gasto del presupuesto de defensa de Japón, nueve de los 20 economistas eligieron aumentos de impuestos.
Seis dijeron que el gobierno debería recortar el gasto en otras partidas presupuestarias, mientras que cuatro dijeron que la mayoría de los fondos deberían provenir de ingresos no tributarios, como el superávit de la reserva de divisas o el sobrante del presupuesto anual. Nadie seleccionó “principalmente por la emisión de nueva deuda”.
Los analistas estaban divididos sobre qué impuestos deberían aumentarse para la acumulación militar.
En una pregunta que admitía múltiples respuestas, 14 de 20 encuestados eligieron impuestos corporativos, 10 eligieron impuestos al tabaco y los impuestos sobre la renta y las ganancias de capital recibieron ocho votos cada uno. Seis impuestos sobre las ventas seleccionados.
En otra parte de la encuesta, la proyección de crecimiento anualizado de Japón se mejoró a 3,3 por ciento para el trimestre actual, pero se redujo a 0,8 por ciento para enero-marzo, según una estimación mediana de 30 economistas.
Los analistas elevaron ligeramente los pronósticos de inflación de Japón para cada trimestre hasta abril-junio de 2023, y ahora se espera que los precios al consumidor básicos aumenten un 2,8 por ciento en el año fiscal actual y un 1,8 por ciento en el año fiscal 2023, respectivamente.
https://www.reuters.com/markets/asia/boj-may-unwind-ultra-easy-policy-2023-nearly-half-economists-say-2022-12-19/
Categoría: Japón
