El Banco de Japón (BOJ) puede abandonar un controvertido límite de rendimiento de los bonos este año si los riesgos que empañan las perspectivas, como los problemas del sector bancario mundial, disminuyen, dijo a Reuters Toshihiro Nagahama, un economista que participó en un panel clave del gobierno.
Nagahama, quien fue invitado a hablar en la sesión especial del panel sobre política económica realizada el 15 de mayo, dijo que Japón debe evitar eliminar prematuramente el apoyo monetario y fiscal para garantizar que se mantengan las recientes señales positivas en salarios y consumo.
Hasta que quede claro que los salarios seguirán aumentando de manera constante el próximo año, el BOJ debe posponer el aumento de su objetivo de tasa de interés a corto plazo desde el nivel actual de -0,1%, dijo en una entrevista el miércoles.
Sin embargo, mientras los costos de los préstamos a corto plazo se mantengan bajos, el banco central podría eliminar un tope del 0,5 por ciento establecido en el rendimiento de los bonos a 10 años sin causar demasiado daño a la economía, dijo Nagahama, economista de Dai-ichi Life. Instituto de Investigación.
El BOJ probablemente esperará hasta que se alivie la preocupación por los problemas del sector bancario mundial y el estancamiento del techo de la deuda de EE.UU., dijo.
“Una vez que esos riesgos disminuyan y los mercados permanezcan en calma, el BOJ puede modificar el control de la curva de rendimiento”, dijo Nagahama. “No me sorprendería si tal movimiento ocurre este año”.
Como parte de los esfuerzos para reactivar la economía y llevar la inflación de manera sostenible a su objetivo del 2 por ciento, el BOJ orienta las tasas a corto plazo al -0,1 por ciento y se compromete a orientar el rendimiento de los bonos a 10 años en torno al 0 por ciento bajo una política denominada control de la curva de rendimiento ( YCC).
En diciembre, el BOJ elevó el tope al 0,5 por ciento desde el 0,25 por ciento, luego de verse obligado a aumentar la compra de bonos para defender el tope contra los inversores que apostaban por un ajuste a corto plazo de YCC.
El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años ha rondado recientemente el 0,4 %, después de que el BOJ tomara una serie de medidas para contrarrestar los ataques del mercado contra el tope.
Con una inflación que supera su objetivo del 2 por ciento, los mercados hierven a fuego lento con la especulación de que el BOJ eliminará o aumentará el límite de rendimiento del 0,5 por ciento que ha generado críticas por distorsionar los precios del mercado.
El gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, dijo la semana pasada que el banco central era inquebrantable en su compromiso de mantener una política ultralaxa, descartando la posibilidad de un ajuste a corto plazo en YCC.
https://www.reuters.com/markets/rates-bonds/boj-may-abandon-bond-yield-cap-this-year-govt-panellist-2023-05-25/
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