El plan de transformación plurianual de Morgan Stanley (MS) ha sido un éxito, dijo con orgullo el director ejecutivo James Gorman el jueves, y, como accionistas, no vemos motivos para estar en desacuerdo. «Hemos reducido constantemente el riesgo de partes del negocio que nos metieron en problemas durante el [Great Financial Crisis], y obviamente dimos un gran impulso a la creación de riqueza y gestión de activos, y funcionó”, dijo Gorman en una entrevista con CNBC desde el Foro Económico Mundial en Davos, Suiza. “Estamos encantados con el lugar al que llegamos”. Club también está encantado, incluso si el mercado no siempre ha compartido nuestra convicción en el cambio que Gorman ha diseñado desde que asumió el control del banco de Wall Street en 2010. Bajo el liderazgo de Gorman, Morgan Stanley ha girado hacia los ingresos más estables asociados con la riqueza y gestión de activos, que disminuye su dependencia de los negocios de banca de inversión y comercio, a menudo volátiles. Esta estrategia nos atrajo a las acciones hace casi dos años, creyendo que impulsaría la valoración de Morgan Stanley con el tiempo, porque, en general, los inversores ponen una prima en flujos de ventas constantes. MS 6M montan el rendimiento de las acciones de Morgan Stanley en los últimos seis meses. Los sólidos resultados trimestrales de Morgan Stanley a principios de esta semana validaron nuestra propiedad una vez más. Las cifras de arter también llegaron la misma mañana en que su rival de mucho tiempo en Wall Street, Goldman Sachs (GS), reportó una pérdida considerable de ganancias debido, en parte, a su expansión en la banca de consumo. Mientras se negaba a comentar el jueves sobre su competidor, Gorman felizmente describió lo que él ve como los beneficios de la transformación de Morgan Stanley. «Necesitábamos construir un negocio en el que, si el mundo se volvía difícil, lo cual vimos el año pasado como un ejemplo, estaríamos bien. Y la forma de hacerlo es construir negocios que sean estables; no es así. No importa cuáles sean las condiciones del mercado», dijo Gorman. «Escuche, cada persona que compra acciones, hay alguien más que las vende. Todos los que compran bonos están sacando dinero en efectivo… Hay un movimiento constante de dinero. Nuestro trabajo es estar en el medio». Las adquisiciones fueron una gran parte de cómo Morgan Stanley maniobró para meterse en medio de ese flujo de dinero. El banco tomó el control total del administrador de riqueza Smith Barney hace una década. Más recientemente, compró la firma de corretaje E-Trade y de gestión de inversiones Eaton Vance. Valoradas en aproximadamente $ 20 mil millones en total, esas adquisiciones se cerraron en octubre de 2020 y marzo de 2021, respectivamente. Los tratos fueron «agresivos», reconoció Gorman. “Nos dijeron constantemente que cuando compramos Smith Barney, luego E-Trade, luego Eaton Vance, pagamos de más en todos ellos. Mi respuesta fue: ‘Tienes razón’. Pero no importa», dijo Gorman a CNBC. «Ahora somos dueños del negocio. No importa más o menos mil millones de dólares. Lo que importa es durante un período de 10 años lo que puedes hacer con ese negocio». Ahora somos dueños del negocio. No importa más o menos mil millones de dólares. Lo que importa es durante un período de 10 años lo que puede hacer con ese negocio. James Gorman, CEO de Morgan Stanley Perspectivas económicas También se le preguntó a Gorman sobre su opinión sobre la economía mundial, la inflación y la Reserva Federal. Su perspectiva era relativamente optimista en un momento en que las expectativas del consenso apuntan a una recesión en EE. UU., aunque leve. Gorman dijo que cree que 2023 será una mejora en comparación con 2022, que estuvo lleno de mercados bursátiles en caída y presiones de precios elevadas que provocaron una campaña de aumento de tasas de interés muy agresiva por parte de la Reserva Federal. «Creo que será mejor. Realmente lo creo», dijo Gorman. Si bien no está claro qué hará la Fed con las tasas en los próximos meses, Gorman dijo que un acontecimiento favorable, al menos, es que la inflación de EE. UU. ya alcanzó su punto máximo. Los datos gubernamentales recientes han respaldado la opinión de Gorman, con presiones de precios que se enfrían tanto para los consumidores como para los productores mayoristas. Otro aspecto positivo es lo que está sucediendo económicamente en China, dijo Gorman. Si bien el CEO dijo que la decisión de Beijing de relajar los estrictos controles de covid es importante, puso más énfasis en la adopción de políticas económicas orientadas al crecimiento y el deshielo de las tensiones entre Estados Unidos y China. Señaló la reunión de esta semana entre la secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, y el viceprimer ministro chino, Liu He, como evidencia. En otras partes de la banca, el CEO de JPMorgan (JPM), Jamie Dimon, dijo a CNBC el jueves que cree que la Fed podría necesitar aumentar las tasas de interés por encima de sus proyecciones actuales porque, piensa, «hay mucha inflación subyacente, que no desaparecerá tan rápido». .» La opinión del Club A pesar de los temores generalizados de recesión desde el año pasado, el Club ha mantenido su fe en Morgan Stanley. El plan de transformación que Gorman promocionó a lo largo de la entrevista del jueves mostró por qué no solo mantuvimos la inversión, sino que aumentamos nuestra posición en niveles más bajos a medida que las acciones se vendieron a principios del año pasado. En este momento, tenemos una calificación de 2 para Morgan Stanley, lo que significa que esperaríamos un retroceso antes de comprar más acciones. Las acciones ya han ganado más del 10% en 2023, ayudadas en gran parte por un avance de casi el 6% el martes cuando los inversores aplaudieron el informe de ganancias del banco. Ciertamente podemos darnos el lujo de ser pacientes mientras esperamos que los ingresos de la banca de inversión se recuperen de una caída de varios trimestres. Las acciones de Morgan Stanley tienen un rendimiento de dividendos de aproximadamente el 3,3% y recompró acciones por valor de $ 1.7 mil millones en el cuarto trimestre. La empresa parece estar posicionada para continuar recomprando acciones porque en junio su directorio autorizó un programa de recompra de $20 mil millones de varios años. (El fideicomiso benéfico de Jim Cramer es MS largo. Consulte aquí para obtener una lista completa de las acciones). Como suscriptor del CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta comercial antes de que Jim realice una operación. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta comercial antes de comprar o vender una acción en la cartera de su fundación benéfica. Si Jim ha hablado sobre una acción en CNBC TV, espera 72 horas después de emitir la alerta comercial antes de ejecutar la operación. LA INFORMACIÓN ANTERIOR DEL CLUB DE INVERSIONES ESTÁ SUJETA A NUESTROS TÉRMINOS Y CONDICIONES Y POLÍTICA DE PRIVACIDAD, JUNTO CON NUESTRA RENUNCIA. NINGUNA OBLIGACIÓN O DEBER FIDUCIARIO EXISTE, NI SE CREA, EN VIRTUD DE SU RECIBO DE CUALQUIER INFORMACIÓN PROPORCIONADA EN RELACIÓN CON EL CLUB DE INVERSIONES. NO SE GARANTIZA NINGÚN RESULTADO O BENEFICIO ESPECÍFICO.
James Gorman, presidente y director ejecutivo de Morgan Stanley, hablando sobre Squawk Box en el WEF en Davos, Suiza, el 19 de enero de 2023.
Adán Galica | CNBC
Morgan StanleyEl plan de transformación plurianual de (MS) ha sido un éxito, dijo con orgullo el director ejecutivo James Gorman el jueves, y, como accionistas, no vemos motivos para estar en desacuerdo.
