La intervención monetaria de Japón el mes pasado para detener una fuerte caída del yen fue probablemente una «acción de señalización» para suavizar la volatilidad, aunque el impacto de tales movimientos tiende a ser de corta duración, dijo el jueves un alto funcionario del Fondo Monetario Internacional.
Los recientes movimientos volátiles del mercado aumentan la necesidad de que el Banco de Japón mantenga tasas de interés ultra bajas y evite hacer ajustes al control de la curva de rendimiento (YCC), dijo a Reuters Sanjaya Panth, subdirector del Departamento de Asia y el Pacífico del FMI, en una entrevista.
“Creemos que este no es un buen momento para cambiar YCC. En una situación particularmente volátil donde los mercados están nerviosos y están sucediendo muchas cosas, desea ofrecer un compromiso continuo con la relajación monetaria hasta que la inflación se recupere de manera duradera”, dijo Panth.
“Es una señal muy importante que el BOJ debe dar. Jugar con eso en este momento puede confundir a los mercados. No vemos lugar para eso”, dijo.
Algunos inversores especulan que el BOJ podría modificar el YCC y permitir que los rendimientos japoneses aumenten más para moderar el ritmo de caída del yen.
Japón gastó aproximadamente 2,8 billones de yenes (19.000 millones de dólares) interviniendo en el mercado de divisas el mes pasado para detener fuertes caídas en el valor del yen, que fueron impulsadas en gran medida por la divergencia política entre las agresivas subidas de tipos de interés del banco central estadounidense y la determinación del BOJ de mantener la política monetaria ultralaxa.
Los mercados se están centrando en si Japón volverá a intervenir, ya que los datos de inflación de EE. UU. más fuertes de lo esperado empujaron al dólar a un nuevo máximo de 32 años frente al yen de 147,665.
Hablando en Washington, el ministro de Finanzas japonés, Shunichi Suzuki, dijo el jueves que las autoridades estaban listas para tomar «medidas apropiadas» contra la volatilidad excesiva.
Panth dijo que las autoridades japonesas probablemente intervinieron el mes pasado con la perspectiva de que los movimientos «bastante bruscos» del yen podrían frenar la inversión corporativa y dañar la confianza del consumidor.
Aunque los aumentos de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. y el Banco Central Europeo siguen siendo impulsores clave de los movimientos de divisas, las autoridades probablemente vieron los recientes «movimientos particularmente bruscos» del yen como impulsados por ninguna nueva información relevante, dijo. «Fue una cantidad bastante pequeña dado lo líquido que es el mercado», dijo Panth, refiriéndose al tamaño de la intervención de Japón.
«Parece más una acción de señalización para suavizar el ajuste del mercado».
“Cuando hay intervención, se ralentiza el ritmo de depreciación. Lo vimos en esta ronda en septiembre. Cuando se mira históricamente, el impacto de este tipo de intervenciones no dura mucho”, dijo.
La debilidad del yen, que alguna vez fue bien recibido como un impulso a las exportaciones, se ha convertido en un dolor de cabeza para los políticos japoneses al inflar el costo de importar combustible y alimentos que ya son caros.
“Lo que es relevante es la postura general de la política monetaria y fiscal, que sigue siendo adecuada. La intervención fue un evento único hasta ahora de magnitud relativamente pequeña en un mercado profundo”.
($1 = 147.0500 yenes)
https://www.reuters.com/markets/asia/imf-ve-japans-currency-intervention-signaling-move-with-short-term-impact-2022-10-13/
Categoría: Japón
