Lael Brainard, gobernador de la Reserva Federal de Estados Unidos, habla durante la reunión anual de la Asociación Nacional de Economía Empresarial (NABE) en Arlington, Virginia, el lunes 27 de septiembre de 2021.
Al Drago | Bloomberg | imágenes falsas
La mayor influencia del gobernador de la Reserva Federal Lael Brainard en el futuro probablemente signifique cambios y desafíos sustanciales para el sistema bancario de la nación.
Considerado un progresista que favorece unas riendas más estrictas sobre las instituciones financieras, en particular las potencias de Wall Street, Brainard debería ocupar un lugar destacado mientras el presidente Joe Biden sopesa quién presidirá el banco central y quién supervisará específicamente a los bancos.
Se espera que ella obtenga cualquiera de esos dos puestos en los próximos meses.
«Todos pueden ver que la Fed se ha estado moviendo hacia una postura más progresista, y no sería una gran sorpresa ver que ella obtiene más poder como presidenta de la Fed o como vicepresidenta de regulación», dijo el presidente de Yardeni Research, Ed Yardeni. . «En la medida en que la Fed siempre se centra más en la política monetaria que en la regulación, ahora uno de sus nuevos mandatos de los progresistas es prestar más atención a la regulación de los bancos».
Ese tema se enfocó agudamente la semana pasada cuando la senadora Elizabeth Warren, demócrata por Massachusetts, una líder progresista y ex candidata presidencial, calificó al actual presidente Jerome Powell de «peligroso» debido a la decisión de la Fed de flexibilizar las regulaciones bancarias.
Warren anunció entonces que se opondría al nombramiento de Powell. El mandato de Powell finaliza en febrero, aunque se espera que Biden tome una decisión mucho antes de eso.
Varios informes han colocado a Brainard como la mejor opción para Warren, aunque el senador no se ha comprometido públicamente con un candidato. Los esfuerzos para comunicarse con Brainard para obtener comentarios no tuvieron éxito.
«La pregunta en este momento es la nueva designación del presidente de la Fed, Powell. He dejado clara mi posición al respecto», dijo Warren en una entrevista con CNBC a principios de esta semana. «No voy a hablar de otros nominados».
Por lo que valen, los mercados de apuestas no esperan un cambio en el peldaño superior de la Fed. PredictIt le da a Powell alrededor de un 73% de posibilidades de ser confirmado por el Senado, con Brainard en solo un 18%.
Powell también tiene suficiente apoyo en el Senado para pasar por el comité bancario y llegar al piso de la Cámara, según un informe de Bloomberg News.
Incluso sin obtener el puesto de presidente, Brainard puede tener una gran influencia en los bancos. Si no es nominada como presidenta, es una buena apuesta que la nombren vicepresidenta de supervisión, un puesto que no se espera que mantenga el actual titular, Randal Quarles, cuando expire su mandato este mes.
«La presunción es que si Powell vuelve a ser nombrado, Brainard no solo será la vicepresidenta de supervisión, sino que también tendrá una cantidad razonable de libertad condicional», dijo el director de renta fija de Brown Advisory, Tom Graff. «Obviamente, Brainard sería un regulador más fuerte y estricto que Quarles».
Tres números a seguir
Es probable que haya tres áreas en las que su influencia se sentiría más: el cambio climático, la implementación de una moneda digital del banco central y lograr que los bancos recauden capital durante tiempos prósperos. Este último problema se conoce en el sector bancario como colchones de capital anticíclicos, que Brainard apoya y Quarles se ha opuesto.
Si bien el tercer problema lleva a los bancos a los días previos al alto riesgo de las finanzas, los dos primeros son aguas desconocidas. La Fed pronto publicará un estudio sobre la viabilidad de un dólar digital respaldado por la Fed, del cual Brainard ha sido un firme defensor, aunque algunos otros funcionarios se han mostrado más escépticos.
El cambio climático es un área en la que Brainard tiene un interés particular.
El jueves, pronunció un discurso sobre el «análisis de escenarios climáticos», esencialmente un movimiento para que las instituciones comiencen a planificar los riesgos financieros que podrían enfrentar en asuntos relacionados con el clima. Sin embargo, también ha discutido la posibilidad de someter a los bancos a pruebas de resistencia para el riesgo climático.
En el discurso, señaló que dicha planificación debería incluir «divulgaciones consistentes, comparables y, en última instancia, obligatorias» sobre el clima, lo que indica que los bancos en algún momento se verán obligados a dar cuenta de la amenaza.
«Juntos, estos esfuerzos pueden ayudar a garantizar que el sistema financiero sea resistente a los riesgos relacionados con el clima y esté bien posicionado para la transición a una economía sostenible», dijo.
Qué significaría para los bancos
Los inversores ya han desconfiado de las acciones bancarias este año, ya que la baja demanda de préstamos y las tasas de interés extremadamente bajas han obstaculizado los márgenes operativos.
Tener a Brainard como su regulador directo en la Fed podría sacudir aún más al sector, aunque los expertos que vigilan la industria generalmente no esperan que sea percibida como una amenaza importante. Sin embargo, las discusiones se producen cuando Biden nominó a Saule Omarova, quien se cree que es dura con los bancos, para encabezar la Oficina del Contralor de la Moneda.
«Brainard tiene los antecedentes de [vice chair for supervision]. De hecho, lo ha hecho antes. Eso es seguro «, dijo el presidente de Whalen Global Advisors, Christopher Whalen.» Sus tendencias progresistas en el lado monetario, si ella fuera la presidenta, me preocuparía «.
Los antecedentes de Brainard incluyen una carrera de tres años como subsecretario de asuntos internacionales en el Tesoro durante la administración Obama. Se ha desempeñado en múltiples cargos en la Fed, incluida la presidencia de sus subcomités de estabilidad financiera y pagos, compensación y liquidación.
En política monetaria, ha sido una de las principales voces moderadas, lo que significa que ha apoyado tasas de interés bajas. Ella fue vista como un espíritu ideológico afín al ex presidente Janet Yellen, ahora secretaria del Tesoro, tanto es así que los observadores de la Fed consideraron los discursos de Brainard como sustitutos confiables de la posición de Yellen en política monetaria.
La intriga del liderazgo de la Fed llega en un momento de agitación ética que ha visto a dos presidentes regionales, Eric Rosengren de Boston y Robert Kaplan de Dallas, renunciar luego de las revelaciones de que estaban haciendo grandes transacciones en sus carteras de inversión individuales. Un tercer funcionario, el vicepresidente del Comité Federal de Mercado Abierto, Richard Clarida, también ha sido citado en informes de noticias que muestran que ejecutó operaciones en la víspera de un discurso de Powell en febrero de 2020.
Al igual que otros funcionarios de la Fed, Brainard se ha mantenido callado al respecto mientras continúa la desventaja sobre hacia dónde se dirige el banco central.
«Powell fue el camino de menor resistencia para la Casa Blanca», dijo Graff de Brown Advisory. «Si esta historia continúa teniendo relevancia y le da oxígeno al argumento de Warren de que no está supervisando de cerca, ni a su propia gente ni a los bancos, eso puede cambiar la política de [Biden’s] decisión.»
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