El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, sugirió el miércoles que se producirán recortes de las tasas de interés pronto, siempre y cuando no haya grandes sorpresas en la inflación y el empleo.
«Creo que los datos actuales son consistentes con la consecución de un aterrizaje suave, y estaré atento a los datos de los próximos meses que respalden esta opinión», dijo Waller en declaraciones para un programa en la Reserva Federal de Kansas City. «Por lo tanto, si bien no creo que hayamos llegado a nuestro destino final, sí creo que nos estamos acercando al momento en que se justifica un recorte de la tasa de política monetaria».
En consonancia con las declaraciones de otros responsables de la formulación de políticas, los sentimientos de Waller apuntan a una improbabilidad de un recorte de tasas cuando el Comité Federal de Mercado Abierto se reúna a finales de este mes, pero una mayor probabilidad de un movimiento en septiembre.
Los banqueros centrales se han vuelto más optimistas a partir de los datos de los últimos meses que han mostrado que la inflación se está desacelerando después de un movimiento sorprendentemente al alza durante los primeros tres meses de 2024.
Waller describió tres escenarios potenciales para los próximos días: uno, en el que los datos de inflación se tornen aún más positivos y justifiquen un recorte de tasas en «un futuro no muy lejano»; un segundo en el que los datos fluctúen pero aún apunten hacia la moderación; y un tercero en el que la inflación aumente y fuerce a la Fed a adoptar una postura política más estricta.
De los tres, considera que el tercer escenario, de una inflación inesperadamente más fuerte, es el menos probable.
«Dado que creo que los dos primeros escenarios tienen la mayor probabilidad de ocurrir, creo que el momento de bajar la tasa de política monetaria se está acercando», dijo Waller.
Sin embargo, señaló que si bien los mercados financieros se centran fuertemente en la fecha en que la Fed podría avanzar con un recorte, los miembros del FOMC no lo hacen.
«Suponiendo que no haya un gran impacto en la economía, desde una perspectiva macroeconómica realmente no importa tanto», dijo Waller. «No se trata de una reunión en particular, sino de cuándo creemos que las condiciones son las adecuadas para empezar».
Los comentarios de Waller del miércoles son de particular importancia porque ha estado entre los miembros más agresivos del FOMC este año, o aquellos que han abogado por una política monetaria más estricta a medida que aumentaban los temores de que la inflación está demostrando ser más duradera de lo esperado.
En mayo, Waller dijo a la CNBC que esperaba que los recortes se produjeran «en varios meses» mientras esperaba datos más convincentes de que la inflación estaba retrocediendo. Su discurso del miércoles indicó que el umbral está cerca de alcanzarse.
Por un lado, dijo que el mercado laboral «está en un punto óptimo» en el que las nóminas están aumentando mientras que las ganancias salariales se están enfriando. Al mismo tiempo, el índice de precios al consumidor disminuyó un 0,1% en junio, mientras que la tasa anual del 3,3% para los precios básicos fue la más baja desde abril de 2021.
«Tras unos datos decepcionantes a principios de 2024, ahora tenemos un par de meses de datos que considero más coherentes con el progreso constante que vimos el año pasado en la reducción de la inflación, y también con el objetivo de estabilidad de precios del FOMC», dijo. «Hay cada vez más pruebas de que los datos de inflación del primer trimestre pueden haber sido una aberración y de que los efectos de una política monetaria más restrictiva han acorralado la alta inflación».
Los comentarios también son consistentes con lo que dijo el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams. le dijo al Wall Street Journal En una entrevista publicada el miércoles, Williams señaló que los datos de inflación «están avanzando en la dirección correcta y de manera bastante consistente» y «nos están acercando a la tendencia desinflacionaria que estamos buscando».
Los mercados vuelven a descontar en sus precios una Reserva Federal más expansiva.
Los operadores del mercado de futuros de fondos federales están descontando un recorte inicial de tasas de un cuarto de punto porcentual en septiembre, seguido de al menos uno más antes de fin de año, según el indicador FedWatch del CME Group.
Los contratos de futuros de fondos federales actualmente implican una tasa del 4,62% al final del año, aproximadamente 0,6 puntos porcentuales por debajo del nivel actual.
