La inflación aumentó en febrero, pero estuvo en línea con las expectativas, lo que probablemente mantuvo a la Reserva Federal encaminada para otro aumento de las tasas de interés la próxima semana a pesar de la reciente agitación en la industria bancaria.
El índice de precios al consumidor aumentó 0.4% en el mes, ubicando la tasa de inflación anual en 6%, la Departamento de Trabajo informó Martes. Ambas lecturas estuvieron exactamente en línea con las estimaciones de Dow Jones.
Excluyendo los volátiles precios de los alimentos y la energía, el IPC subyacente aumentó un 0,5% en febrero y un 5,5% en 12 meses. La lectura mensual estuvo ligeramente por encima de la estimación del 0,4%, pero el nivel anual estuvo en línea.
Las acciones subieron tras la publicación, con la Promedio Industrial Dow Jones más de 300 puntos en las primeras operaciones. Los rendimientos del Tesoro, que se desplomaron el lunes en medio de temores sobre la salud de la industria bancaria, se recuperaron sólidamente, impulsando la política sensible nota de 2 años subió 30 puntos básicos hasta el 4,33%.
Antes del lanzamiento, los mercados esperaban ampliamente que la Fed aprobara otro aumento de 0,25 puntos porcentuales en su tasa de fondos federales de referencia. Esa probabilidad aumentó después del informe del IPC, y los operadores ahora valoran alrededor de un 85% de posibilidades de que la Fed aumente la tasa en un cuarto de punto, según un informe. Estimación del Grupo CME.
«Incluso en medio de los temores bancarios actuales, la Fed seguirá priorizando la estabilidad de precios sobre el crecimiento y probablemente aumente las tasas en un 0,25% en la próxima reunión», dijo Jeffrey Roach, economista jefe para EE. UU. de LPL Financial.
Una disminución en los costos de energía ayudó a mantener bajo control la lectura general del IPC. El sector cayó un 0,6% en el mes, lo que redujo el aumento interanual al 5,2%. Una caída del 7,9% en los precios del fuel oil fue el mayor impulso para la energía.
Los precios de los alimentos subieron un 0,4% y un 9,5%, respectivamente. Los precios de la carne, las aves, el pescado y los huevos cayeron un 0,1 % en el mes, la primera vez que ese índice retrocede desde diciembre de 2021. Los huevos en particular cayeron un 6,7 %, aunque todavía estaban un 55,4 % más que hace un año.
Los costos de vivienda, que representan alrededor de un tercio de la ponderación del índice, aumentaron un 0,8 %, lo que elevó la ganancia anual a un 8,1 %. Los funcionarios de la Fed esperan en gran medida que la vivienda y los costos relacionados, como el alquiler, disminuyan en el transcurso del año.
«Los costos de la vivienda son un factor clave de las cifras de inflación, pero también son un indicador rezagado», dijo Lisa Sturtevant, economista jefe de Bright MLS. «Por lo general, se necesitan seis meses para que los nuevos datos de alquileres se reflejen en el IPC. La peculiaridad de cómo se recopilan los datos de costos de vivienda contribuye a exagerar la inflación actual».
Debido a las expectativas de vivienda, los funcionarios de la Fed han recurrido a la inflación «supercore» como parte de su conjunto de herramientas. Eso implica la inflación de los servicios básicos menos la vivienda, una cohorte que aumentó un 0,2% en febrero y un 3,7% respecto al año anterior, según cálculos de la CNBC. La Fed apunta a una inflación del 2%.
Los precios de los vehículos usados, un componente clave cuando la inflación comenzó a aumentar por primera vez en 2021, cayeron un 2,8 % en febrero y ahora han bajado un 13,6 % en 12 meses. La ropa aumentó un 0,8%, mientras que los costos de los servicios de atención médica disminuyeron un 0,7% en el mes.
El IPC mide una amplia canasta de bienes y servicios y es una de varias medidas clave que utiliza la Fed al formular la política monetaria. El informe junto con el índice de precios al productor del miércoles serán los últimos puntos de datos relacionados con la inflación que verán los formuladores de políticas antes de reunirse el 21 y 22 de marzo.
La agitación del sector bancario en los últimos días ha encendido la especulación de que el banco central podría señalar que pronto detendrá los aumentos de tasas mientras los funcionarios observan el impacto que ha tenido una serie de medidas de ajuste durante el año pasado.
El martes por la mañana, los mercados cotizaban una tasa máxima, o terminal, de alrededor del 4,95%, lo que implica que el próximo aumento podría ser el último. Sin embargo, los precios de los futuros son volátiles y es probable que los informes de inflación inesperadamente fuertes de esta semana provoquen una revisión de los precios.
De cualquier manera, el sentimiento del mercado ha cambiado.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo la semana pasada a dos comités del Congreso que el banco central está preparado para subir las tasas más de lo esperado si la inflación no baja. Eso desencadenó una ola de especulaciones de que la Fed podría estar preparando un aumento de 0,5 puntos porcentuales la próxima semana.
Sin embargo, el colapso de Silicon Valley Bank y Signature Bank en los últimos días allanó el camino para una visión más restringida de la política monetaria.
«Si bien es solo moderadamente más alto que el consenso, en el mundo anterior a la crisis de SVB, esto bien podría haber empujado a la Fed a subir 50 pb en su reunión de marzo de la próxima semana. Es una señal de cuánto han cambiado las cosas en el corto plazo que 50 pb es es casi seguro que todavía está fuera de la mesa para marzo», escribió Krishna Guha, jefe de política global y estrategia del banco central de Evercore ISI.
Guha dijo que todavía es posible que la Fed siga subiendo las tasas a una tasa terminal en los «5 altos» si sus esfuerzos para restaurar la estabilidad en la banca tienen éxito.
— Gina Francolla de CNBC contribuyó a este informe.
