¿El Índice de Precios al Consumidor (IPC) publicado por la Oficina Central de Estadísticas refleja la realidad actual en la economía israelí, mientras Covid-19 hace estragos? La pregunta es urgente, mientras esperamos la próxima decisión sobre la tasa de interés del Banco de Israel y el pronóstico de inflación que la acompaña.
Según se deriva del mercado de capitales, la tasa de inflación esperada en Israel durante el próximo año es de 2.8%, cerca del límite superior del rango objetivo del gobierno de 1-3%. Esta es la tasa más alta esperada en una década. Los analistas de mercado, por otro lado, ven la inflación este año entre el 1,7% y el 2%. La brecha entre las dos proyecciones surge principalmente de la dificultad de pronosticar la inflación por las distorsiones provocadas por la pandemia de coronavirus, y también refleja problemas en la medición de la canasta de productos de consumo en la que se basa el IPC.
Si bien los bancos centrales de todo el mundo ya están subiendo las tasas de interés, la inflación en Israel se ha mantenido baja, entre otras cosas debido a la fortaleza del shekel, que modera los aumentos en los precios de los bienes importados, y porque los contratos de suministro de gas de Israel Electric Corporation son fijos. precios, mientras que los precios de la energía en otros lugares se están volviendo locos. Entonces, a diferencia de los países en los que la inflación se ha vuelto excesivamente alta, lo que obliga a los responsables de la política monetaria a subir las tasas de interés, en Israel la inflación todavía se encuentra dentro del rango objetivo.
Sin embargo, podría ser que los cambios en la economía causados por los bloqueos y las restricciones impuestas debido a la pandemia requieran un cambio en la forma en que se calcula la tasa de inflación. Las restricciones que se volvieron a imponer por la variante Omicron, y los cambios en los hábitos de consumo por la imposibilidad de volar al exterior y las restricciones a los eventos culturales, plantean la pregunta de si la ponderación de estos ítems en el IPC no debería modificarse en consecuencia.
Problemas de tiempo
El IPC se determina de acuerdo con la encuesta de gastos domésticos de la Oficina Central de Estadísticas, que investiga qué artículos consume una familia promedio en Israel cada mes. Cada mes, se miden los cambios en los precios de estos artículos y la tasa de cambio es la tasa de inflación en la economía.
El principal problema está en el momento, que no se mantiene al día con los eventos reales, algo que ha sido particularmente evidente durante la pandemia. La ponderación de cada ítem de la canasta se revisa una vez cada dos años, sobre la base de la encuesta de gasto de los hogares más reciente.
La última revisión se realizó en 2021 de acuerdo con la encuesta de gasto de 2019. ¿Es relevante para el período de la pandemia de coronavirus, en el que se produjeron cambios sustanciales en los hábitos de consumo desde que se impuso el primer bloqueo, en marzo de 2020?
Metodología obsoleta
La Oficina Central de Estadística se enfrentó a un desafío considerable y trató de adaptarse. También sostiene que, aunque la enmienda no sea precisa, debe recordarse que en algunos casos la distorsión es a la baja y en otros al alza.
De todos modos, la canasta de productos y servicios de la Oficina Central de Estadísticas está destinada a ser representativa, y las interrupciones en la oferta y la demanda causadas por la pandemia han planteado preguntas no solo sobre la medición y el momento, sino también sobre si el IPC reflejará el futuro. canasta en el mundo pospandémico.
«Ya está claro que el gasto de los hogares no concuerda con las ponderaciones existentes en el IPC, particularmente en relación con las vacaciones en el extranjero, el entretenimiento, etc.», dice el economista jefe de Psagot, Ori Greenfeld. “Es más, cuando actualicen el IPC la próxima vez, en enero de 2023, y quizás para entonces no estemos bajo restricciones, será sobre la base de la encuesta realizada en enero de 2021, cuando se aplicaron las restricciones. Pero esa es la La metodología de la Oficina Central de Estadísticas, y es bastante similar a la de otros países «.
Sin embargo, ¿cómo ha hecho frente la Oficina Central de Estadísticas a la pausa en los eventos culturales y los vuelos al extranjero debido a la pandemia del coronavirus? En cada período en el que la Oficina Central de Estadísticas no ha medido un determinado servicio, como fiestas y celebraciones, que no se midieron hasta que se reabrió la economía en febrero del año pasado, a ese rubro del IPC se le asignó el cambio en los demás rubros. . Es decir, si la inflación fue del 1,5% el año pasado, la Oficina Central de Estadísticas lo aplicó al rubro suspendido para neutralizar su efecto sobre el IPC.
«En momentos como estos, cuando no hay vuelos, se puede suponer que se han creado ciertas distorsiones que no reflejan la realidad, pero eso es cierto para todo el mundo», dice Greenfeld. «Por definición, los índices de precios siempre representarán la inflación más alta de lo que realmente es. En Israel, creemos que la inflación está subestimada debido a los precios de la vivienda, que no están incluidos en el IPC. La vivienda no está en el IPC de EE. UU. tampoco, pero allí, el vínculo entre el mercado de alquiler y el mercado de compra de viviendas es más fuerte y más rápido, por lo que hemos visto aumentos en los precios de las viviendas que se traducen rápidamente en aumentos en los alquileres. En Israel, eso lleva más tiempo, pero al final Sucede.»
¿Hay motivos para realizar cambios en las ponderaciones de la Oficina Central de Estadísticas?
«Si fuera posible realizar actualizaciones más rápidas de las ponderaciones, estaría bien hacerlo. Pero parece que eso no es tan simple, ya que hay miles de productos en el IPC, y el hecho es que no tenemos» He visto que esto está sucediendo en otras partes del mundo. Pero la conclusión es que valdría la pena considerarlo, para que en el futuro la distorsión no se prolongue «.
Si bien la canasta de productos y servicios ha sido «golpeada» por la falta de consumo de algunos rubros como vuelos y eventos, los cuales han sido restringidos durante la pandemia, productos que nunca pensamos que serían parte rutinaria de nuestras vidas, como se le han agregado máscaras y kits caseros de prueba de coronavirus.
Junto a ello, los cambios en los hábitos de consumo como consecuencia de los cambios tecnológicos, incluido el desarrollo del trabajo desde casa, que conlleva cambios en el gasto de los asalariados en bienes y servicios, podrían justificar al menos un cambio en las ponderaciones, como se ha venido haciendo parcialmente. hecho en la práctica.
Alimentos, electricidad, productos lácteos: los elementos que tendrán un impacto
Por todo eso, ¿cuál es la perspectiva de inflación mientras esperamos el anuncio del Banco de Israel? Osem fue la primera gran empresa de alimentos en subir los precios y, dado que las materias primas agrícolas importadas y los precios de los alimentos crudos han aumentado, es probable que Osem no sea la última.
Al mismo tiempo, las subidas de impuestos y varios cambios regulatorios elevarán el IPC en los próximos meses. El estratega jefe de Mizrahi Tefahot Bank, Modi Shafrir, dice: «Los precios de los utensilios desechables aumentaron drásticamente en noviembre de 2021 y elevaron la lectura del IPC de noviembre en un 0,11%. Debido al aumento global de los precios de las materias primas, el Comité de Precios recomendó aumentar el precio controlado de la leche en un 3,4%, movimiento que elevará directamente la lectura del IPC en un 0,03%. A estos desarrollos hay que agregar el alza del impuesto a las bebidas azucaradas, que elevará los precios de los refrescos en un 20%, y el IPC en un 0,07% ”.
Shafrir proporciona más ejemplos de desarrollos que afectarán al IPC. «Por ejemplo, el aumento del impuesto a la compra de viviendas de inversión elevó la lectura del IPC de noviembre en un 0,01%. Además, debido a los cambios regulatorios de la Autoridad de Mercados de Capitales, Seguros y Ahorros, los precios del seguro obligatorio de automóviles aumentarán aproximadamente un 3% en Enero, y debido al salto en el precio del carbón, los precios de la electricidad subirán un 4,9% en febrero. Por otro lado, los precios del agua deberían caer un 1,8% en enero «.
El ministro de Finanzas, Avigdor Liberman, dijo en la Conferencia de Negocios de Israel «Globes» el mes pasado que «reducir el costo de vida es uno de los mayores desafíos del gobierno». Liberman mencionó los precios de los dioses lácteos y los productos frescos, que el Ministerio de Finanzas quiere reducir mediante la reducción de aranceles y la expansión de las importaciones. Esto, junto con la reforma regulatoria, afectará principalmente al costo de vida a partir de 2023.
Sin embargo, cuando pasemos a examinar el IPC de 2023, tendremos que recordar que, según la metodología de la Oficina Central de Estadísticas, se basará en datos de 2021. ¿No ha llegado el momento de una versión actualizada?
Publicado por Globes, Israel Business News – en.globes.co.il – el 3 de enero de 2022.
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