¿Por qué UniCredit compró una participación en Commerzbank?
El gobierno alemán, que rescató a Commerzbank después de la crisis financiera de 2008/2009 al adquirir una participación del 16,5%, avisó la semana pasada a potenciales compradores que quería vender parte de sus participaciones en el segundo mayor prestamista del país.
El miércoles, Berlín confirmó que UniCredit había superado la oferta de otros aspirantes para hacerse con una participación de casi el 4,5% en Commerzbank por unos 700 millones de euros (771,3 millones de dólares). La Agencia Federal de Finanzas de Alemania dijo que UniCredit había «superado significativamente» todas las demás ofertas.
El banco italiano también compró silenciosamente otro 4,5% de acciones de Commerzbank en el mercado abierto en las últimas semanas, lo que eleva sus adquisiciones totales a alrededor de 1.400 millones de euros.
Aunque el Estado alemán sigue siendo el mayor accionista de Commerzbank, la venta de poco más de 53 millones de acciones reduce la participación del gobierno al 12%.
UniCredit es ahora también uno de los mayores accionistas de Commerzbank, y la compra de acciones allana el camino para una posible adquisición. UniCredit cEl director ejecutivo Andrea Orcel dijo a Bloomberg el jueves que estaba considerando esa opción.
Cualquier adquisición crearía una entidad que superaría a Deutsche Bank como el mayor banco de Alemania. Deutsche Bank exploró una fusión con Commerzbank en 2019, pero terminó sin acuerdo.
El jueves, Bloomberg informó de que UniCredit tendría 10.000 millones de euros en efectivo para posibles adquisiciones. Sin embargo, las regulaciones del mercado financiero impiden a Berlín vender más participaciones en Commerzbank durante los próximos tres meses.
¿Cuál ha sido la reacción en Alemania?
La adquisición de Commerzbank sorprendió a los mercados financieros, a la dirección de Commerzbank y a los políticos alemanes por igual.
Los sindicatos han advertido que una fusión sería perjudicial para los clientes comerciales y para los puestos de trabajo. Verdi, el sindicato del sector servicios, pidió al gobierno alemán que se «oponga» a una fusión y que no venda más acciones a UniCredit.
Commerzbank es uno de los pocos grandes bancos privados de Alemania y un importante prestamista de las llamadas Mittelstand, o empresas de tamaño mediano, que son la columna vertebral de la economía alemana.
Algunos legisladores y líderes empresariales creen que una fusión entre UniCredit y Commerzbank sería una competencia no deseada para el Deutsche Bank, que se vio debilitado por la crisis financiera y la crisis de deuda de la eurozona, pero evitó un rescate del gobierno alemán.
Una fuente del gobierno alemán dijo el viernes a la agencia de noticias Reuters que los ministros no estaban en principio en contra de una fusión, pero que era decisión de los dos bancos.
Commerzbank dijo en un comunicado que su junta directiva «continuará actuando en el mejor interés de todos nuestros accionistas, empleados y clientes».
Reuters informó que el prestamista alemán se apresuró a nombrar a Goldman Sachs para que actuara como su asesor de defensa.
Una fuente anónima dijo a Reuters que Commerzbank celebró una reunión urgente de su directorio el miércoles para discutir cómo seguir siendo independiente y explorar estrategias para resistir una posible oferta de UniCredit.
¿Qué es UniCredit y por qué su CEO, Andrea Orcel, es tan clave?
UniCredit se formó en 1998 a partir de la fusión de varios grupos bancarios italianos, entre ellos UniCredito y Credito Italiano. Desde entonces ha adquirido varios bancos italianos y europeos. Su sede central está en Milán.
UniCredit es el 34º mayor prestamista del mundo por activos y se considera un banco de importancia sistémica, cuya quiebra podría desencadenar una crisis financiera.
El director ejecutivo Andrea Orcel es conocido como uno de los negociadores de acuerdos más experimentados de Europa. Es una figura controvertida, a menudo criticada por su estilo de gestión agresivo.
Orcel orquestó la fusión que creó UniCredit, luego realizó una maniobra similar en España que creó BBVA y ayudó al Banco Santander a comprar el Abbey National del Reino Unido.
Justo antes de la crisis financiera, el Royal Bank of Scotland (RBS) lo contrató para que lo ayudara a comprar el banco holandés ABN Amro. El gobierno del Reino Unido se vio obligado posteriormente a rescatar al RBS debido a la crisis crediticia.
En 2018, Orcel fue elegido consejero delegado del Banco Santander, pero la oferta fue rescindida porque el banco español no pudo satisfacer sus demandas salariales. Orcel demandó al Santander y en 2021 recibió una indemnización de 68 millones de euros.
El precio de las acciones de UniCredit se ha cuadriplicado desde la llegada de Orcel como CEO en abril de 2021, valorando al prestamista en 59.000 millones de euros (65.000 millones de dólares), mucho más que los 18.000 millones de euros de Commerzbank.
¿Qué significaría una adquisición para la banca en Europa?
La compra de participación por parte de Unicredit en Commerzbank ha reavivado las especulaciones sobre la consolidación en el fragmentado sector bancario europeo.
Los reguladores europeos han favorecido durante mucho tiempo la reducción del número de actores bancarios debido a la baja rentabilidad del sector.
Podrían incluirse varios prestamistas italianos, la francesa Société Générale, el portugués Banco Comercial Português y el británico Standard Chartered, informó Bloomberg el jueves, citando a un analista de JP Morgan. Kian Abuhossein (República Islámica de Irán)
Sin embargo, los ejecutivos bancarios dicen que las fusiones transfronterizas son casi imposibles en la actualidad debido a los mercados fragmentados y la estricta regulación.
Orcel dijo el jueves que ahora buscará la aprobación del principal regulador bancario del continente, el Banco Central Europeo (BCE), para que UniCredit aumente potencialmente su participación en Commerzbank más allá del 10% actualmente permitido.
El BCE estuvo informado durante el verano sobre la posible adquisición de UniCredit por Commerzbank, informó Bloomberg.
