El miembro de la junta del Banco de Japón (BOJ), Asahi Noguchi, dijo el jueves que el banco central debe mantener una política monetaria ultralaxa para garantizar que los salarios, considerados clave para impulsar la inflación a su objetivo del 2 por ciento, continúen aumentando como tendencia.
Noguchi dijo que la inflación subyacente al consumidor, que se ha mantenido por encima del 2 por ciento durante más de un año, probablemente caerá por debajo de ese nivel alrededor de septiembre u octubre a medida que se disipe el efecto de los aumentos anteriores en los costos de las materias primas.
Que la inflación se recupere por encima del 2 por ciento y se mantenga por encima de ese nivel dependerá de las perspectivas de los salarios y los precios de los servicios, dijo Noguchi, quien es considerado un defensor de la flexibilización monetaria agresiva en la junta de nueve miembros.
“Lo más importante ahora es que el BOJ mantenga la relajación monetaria y asegure que las señales incipientes de crecimiento salarial se conviertan en una tendencia fuerte y sostenida”, dijo en un discurso pronunciado ante líderes empresariales en Naha, en el sur de Japón.
Los comentarios se hacen eco de los del miembro de la junta Seiji Adachi el miércoles y subrayan la precaución del BOJ sobre la reducción demasiado apresurada de su programa de estímulo masivo.
Si bien las empresas ofrecieron los aumentos salariales más grandes en tres décadas este año, los aumentos salariales deben continuar para que la inflación alcance el 2% de manera sostenible, dijo Noguchi en una conferencia de prensa después de la reunión con líderes empresariales.
“Los salarios nominales deben aumentar a un ritmo más rápido que el objetivo del 2 por ciento del BOJ” para que aumenten los salarios reales ajustados por inflación y proporcionen a los hogares más poder adquisitivo, agregó.
Bajo el control de la curva de rendimiento (YCC), el BOJ establece un objetivo del 0,1 por ciento para las tasas de interés a corto plazo y limita el rendimiento de los bonos a 10 años en torno al 0 por ciento para reactivar el crecimiento y la inflación.
Con una inflación que supera su objetivo, los mercados bullen con la especulación de que el BOJ pronto modificará el YCC debido a las críticas de que la política está distorsionando los precios del mercado y aplastando los márgenes de beneficio de las instituciones financieras.
Algunos actores del mercado apostaron a que el banco central podría ampliar nuevamente la banda de asignación establecida en torno al objetivo de rendimiento a 10 años, después de hacerlo una vez en diciembre, si un aumento renovado en las tasas de interés globales a largo plazo presiona al alza los rendimientos japoneses.
Sin embargo, Noguchi dijo que no veía la necesidad de hacer ajustes operativos a YCC por el momento, y dijo que no había distorsiones claras en la forma de la curva de rendimiento.
El BOJ se reúne a continuación para una reunión de política los días 27 y 28 de julio, cuando publica nuevos pronósticos trimestrales de crecimiento e inflación.
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